恐怖，債券市場跌起來，比股市跌起來可怕多了。今日，3月5日，公司債14富貴鳥尾盤急跌12.53%，報13.12元。與3月1日復牌當日相比，這并不算什么。當日該債券跌幅高達83.14%，次日又跌去了14.29%，復牌后3個交易日累計跌幅87.36%。

值得一提的是，中融基金旗下中融融豐純債型基金A不幸踩雷，重倉持有該債券，近期基金凈值也遭遇大幅下挫，僅3月2日就下跌7.86%。

今天，3月5日的凈值剛出來，中融融豐純債型基金A凈值暴跌18.67%

14富貴鳥復牌，為何持續(xù)暴跌?主要原因在于投資者擔心本息兌付的風險。

公開資料顯示，“14富貴鳥”是富貴鳥股份有限公司于2015年4月發(fā)行的五年期債券，金額8億元，附第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。今年4月，該期債券將迎來回售日。

富貴鳥股份有限公司是一家從事男女皮鞋、男士商務休閑裝及皮具等相關(guān)配飾的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的民營企業(yè)，2013年12月在港交所上市。2016年9月13日，因發(fā)行人存在未披露的對外擔保事項，“14富貴鳥”自當日開市起長期停牌。

2月28日，富貴鳥股份有限公司申請債券復牌，但在公告中表示，“本次債券回售資金償付存在重大不確定性，公司正嘗試通過一切可能的方式籌集兌付資金，敬請投資者注意投資風險。”早在2月12日，富貴鳥就在修訂版的2017年半年報中披露，其存在違規(guī)擔保、大額非經(jīng)營性往來占款及對外資金拆借情況。

而作為14富貴鳥受托管理人的國泰君安(17.930,0.24,1.36%)，近期也多次發(fā)布風險提示公告，直指發(fā)行人流動性風險及本息兌付風險。公告指出，發(fā)行人截至2017年末可動用的活期存款及流動資金不足1億元，目前發(fā)行人回購資金及利息尚無確切安排，回售資金的償付存在重大不確定性。

實際上，由于富貴鳥違規(guī)擔保未披露，且長期停牌，其償付能力受到了極大的質(zhì)疑，信用評級機構(gòu)對其評級也是一降再降，從當初的AA級降至CC級。另外，第三方估值機構(gòu)中證指數(shù)公司在2月13日下調(diào)了14富貴鳥的估值，將該債券的估價全價從101.42元下調(diào)為79.32元;時隔不到一個月，再次將其估值下調(diào)，現(xiàn)估價全價為65.31元。

14富貴鳥的暴跌，將中融基金推上了風口浪尖。公開資料顯示，中融融豐純債成立于2016年6月28日，規(guī)模為3.2億元。根據(jù)2017年四季報，中融融豐純債持有14富貴鳥的比例高達47.2%。