新三板公司文燦股份3月13日首發(fā)上會(huì)獲得通過(guò)，成為首個(gè)成功IPO的含“三類(lèi)股東”新三板企業(yè)。這在新三板市場(chǎng)引起了很大反響。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，對(duì)新三板來(lái)說(shuō)，具有標(biāo)志性意義，標(biāo)志著三類(lèi)股東問(wèn)題在經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的等待和反復(fù)后，已經(jīng)突破了最為關(guān)鍵的過(guò)會(huì)環(huán)節(jié)，三類(lèi)股東從實(shí)際結(jié)果上真正不再是新三板這個(gè)市場(chǎng)的企業(yè)轉(zhuǎn)板過(guò)會(huì)的絕對(duì)障礙。

三類(lèi)股東企業(yè)IPO第一股誕生

文燦股份周二首發(fā)獲得通過(guò)，成為首個(gè)含三類(lèi)股東卻能夠成功IPO的新三板企業(yè)。

根據(jù)文燦股份最新披露的招股說(shuō)明書(shū)，文燦股份自2015年3月新三板掛牌后一直采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。目前，文燦股份的股東戶(hù)數(shù)為27戶(hù)，其中有10戶(hù)為“三類(lèi)股東”，合計(jì)持股600萬(wàn)股，占目前總股本的比例為3.64%。

其中持股最多的一家“三類(lèi)股東”持股數(shù)107萬(wàn)股，占公司總股本的0.65%。招股書(shū)顯示，文燦股份第七大股東“九泰基金-新三板4號(hào)”就屬于三類(lèi)股東，持有公司107萬(wàn)股，占比0.65%。文燦股份2015年9月時(shí)曾在新三板完成一輪3億元的定增，引入了22名外部股東，其中就包括6只資管計(jì)劃和4只契約型私募。

證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)對(duì)文燦壓鑄“三類(lèi)股東”問(wèn)題關(guān)注不多，只問(wèn)了一句“發(fā)行人股東是否存在三類(lèi)股東情形”。三類(lèi)股東掛牌企業(yè)IPO過(guò)會(huì)第一股的桂冠被文燦股份摘得，也得益于公司較好的業(yè)績(jī)，公司2015年、2016年的凈利潤(rùn)都超過(guò)了1.5億元。

聯(lián)訊證券研究院新三板首席分析師彭海認(rèn)為，雖然此前已有多家新三板企業(yè)清理三類(lèi)股東后成功過(guò)會(huì)，但文燦股份則是首家直接攜三類(lèi)股東過(guò)會(huì)的新三板公司，其對(duì)新三板的意義不亞于2016年中旗股份(42.620,-1.38,-3.14%)重啟新三板轉(zhuǎn)板IPO閘門(mén)，成為新三板IPO的又一重要時(shí)刻。

“三類(lèi)股東”破冰轉(zhuǎn)板潮或來(lái)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前新三板市場(chǎng)中有近500家企業(yè)中存在“三類(lèi)股東”，做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)數(shù)量占38%。新三板的擬IPO企業(yè)中有超過(guò)100家公司存在“三類(lèi)股東”，其中87家新三板公司處于上市輔導(dǎo)期，另有20家公司已經(jīng)申報(bào)IPO處于排隊(duì)階段。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，“三類(lèi)股東”問(wèn)題破冰，將重振市場(chǎng)投資者信心，消除擬IPO企業(yè)顧慮，將有利于提升“三類(lèi)股東”投資新三板企業(yè)的熱情，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板迎來(lái)利好。

“三類(lèi)股東”是指契約型私募基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃。這些產(chǎn)品雖然可以合法地在新三板上進(jìn)行投資、交易，但證監(jiān)會(huì)擔(dān)憂(yōu)它們可能存在層層嵌套和高杠桿，以及股東身份不透明、無(wú)法穿透等問(wèn)題。因此，“三類(lèi)股東”逐漸成為困擾新三板IPO企業(yè)的難題之一，具有“三類(lèi)股東”的企業(yè)在IPO過(guò)程中面臨著重重障礙。