進(jìn)入2018年,除了黃金維持短期震蕩上市的行情之外,石油石化板塊照樣“不甘落后”,布倫特原油價(jià)格也一度上升至2014年以來(lái)的歷史高位,分別觸及每桶75美元和70美元。受此推動(dòng),油氣主題基金也成為繼芯片、生物醫(yī)藥等主題板塊后,領(lǐng)漲A股大盤的板塊之一,一些主要投資原油基金或原油公司股票的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金表現(xiàn)尤為突出。

績(jī)優(yōu)基金頻頻重倉(cāng)

從多個(gè)維度來(lái)看,基金一季度對(duì)石油石化領(lǐng)域的關(guān)注度正迅速提升。

一些石油石化股在一季度獲得了大量基金加倉(cāng),并成為多只績(jī)優(yōu)基金的重倉(cāng)股。石油石化行業(yè)對(duì)油價(jià)較為敏感,業(yè)績(jī)彈性較大,若油價(jià)繼續(xù)上漲,此類公司有望迎來(lái)戴維斯雙擊。一旦油價(jià)不達(dá)預(yù)期或出現(xiàn)回調(diào),在現(xiàn)有估值下,它們也有足夠安全邊際,不失為大幅震蕩市場(chǎng)中的“雙保險(xiǎn)”品種。

銀都財(cái)富認(rèn)為,受地緣局勢(shì)緊張影響,布倫特原油價(jià)格持續(xù)上漲,至今已突破70美元/桶,隨著油價(jià)上漲,石油石化類公司景氣度不斷提升。上述業(yè)內(nèi)人士表示,若油價(jià)繼續(xù)上漲,從產(chǎn)業(yè)鏈角度觀察,受益的依次是上游的石油勘探企業(yè)、開(kāi)采設(shè)備制造商及下游的化工類企業(yè)。中國(guó)石化顯然是石油勘探行業(yè)的龍頭。

油氣主題基金表現(xiàn)搶眼

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至4月23日,今年以來(lái)收益率居前的QDII基金中,油氣主題基金占了大多數(shù),并且包攬收益榜前五名。

銀都財(cái)富認(rèn)為,基金收益表演搶眼主要有以下2點(diǎn)因素:1、一季度市場(chǎng)行情的主導(dǎo)因素包括美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)導(dǎo)致原油庫(kù)存水平上升、原油需求淡旺季輪轉(zhuǎn)、全球政治摩擦升溫等;2、二季度美聯(lián)儲(chǔ)加息、中美貿(mào)易戰(zhàn)升溫恐對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形成負(fù)反饋?zhàn)饔?中東地緣政治危機(jī)是另一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn),均可能造成原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的大幅上升。

進(jìn)可攻退可守

事實(shí)上,績(jī)優(yōu)基金重倉(cāng)石油石化的另一個(gè)重要考量因素是安全。

銀都財(cái)富負(fù)責(zé)市場(chǎng)分析的人士解釋道:今年以來(lái)股市大幅震蕩,風(fēng)格轉(zhuǎn)換令人捉摸不透,在此背景下,押注石油石化行業(yè)龍頭企業(yè)不失為弱市雙保險(xiǎn)策略。石油石化類公司對(duì)油價(jià)較為敏感,業(yè)績(jī)彈性較大,若油價(jià)持續(xù)上漲,這類公司有望迎來(lái)戴維斯雙擊;一旦油價(jià)不達(dá)預(yù)期或出現(xiàn)回調(diào),在現(xiàn)有的估值范圍內(nèi),它們也有足夠的安全邊際。

另外,從銀都財(cái)富目前的研判來(lái)看,油價(jià)走勢(shì)相對(duì)較為樂(lè)觀。未來(lái)原油市場(chǎng)整體將延續(xù)樂(lè)觀情緒,主要受到需求端和供給端的雙重利好影響,一方面需求增長(zhǎng)預(yù)期改善,另一方面供給端傳來(lái)繼續(xù)減產(chǎn)的利好消息,這些因素都將促使全球原油市場(chǎng)繼續(xù)在博弈中進(jìn)行供需再平衡。