導(dǎo)讀：在經(jīng)歷了一輪拉升后，HT的下一步會走向何方？是再創(chuàng)輝煌還是穩(wěn)扎穩(wěn)打地邁向下一個(gè)臺階，抑或原地踏步？

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價(jià)值投資

我們總是在談?wù)搩r(jià)值投資，從股票到基金再到現(xiàn)在的區(qū)塊鏈?zhǔn)澜纾嬲饬x上的價(jià)值投資為何物呢？

作為價(jià)值投資者的開山鼻祖，以及有著“華爾街教父”之稱的本杰·明格雷厄姆，在其著作《格雷厄姆經(jīng)典投資策略——讓價(jià)值投資更容易》中這樣寫道，“我的聲譽(yù)，無論是一直以來的，還是最近被賦予的，似乎全都與‘價(jià)值’這個(gè)概念有關(guān)。但是，我事實(shí)上真正感興趣的僅僅是其中用直觀而且確鑿的方式呈現(xiàn)的那一部分，從盈利能力開始，到資產(chǎn)負(fù)債為止。至于每個(gè)季度的銷售額增長率變動(dòng)，或者所謂的‘主營業(yè)務(wù)收入’包含還是不包含某些具體副業(yè)，類似模棱兩可的事情，我從來不放在心上。最重要的是，我面向過去，背對未來，從來不做預(yù)測。”

本杰·明格雷厄姆

這段描述雖然讀起來有些晦澀難懂，但重點(diǎn)領(lǐng)略后半段的表述，就可以看出這位價(jià)值投資鼻祖所要表達(dá)的意思。他所推崇的并不是那些現(xiàn)階段財(cái)務(wù)報(bào)表所反映出來的數(shù)字或者當(dāng)下資產(chǎn)收益上的變化，而是在研究該公司整體狀況之后做出一個(gè)理性的評價(jià)，以此來區(qū)別未來的好壞。

而該投資策略應(yīng)用最成功的人便是前段時(shí)間一直在抨擊比特幣的沃倫·巴菲特，這位格雷厄姆最成功的的弟子為世人展現(xiàn)了一幅價(jià)值投資的巨作。

盡管近年來巴菲特的投資策略受到了部分人的質(zhì)疑，但毋庸置疑的是這個(gè)常年占據(jù)全球福布斯前幾，以及把伯克希爾哈撒韋公司捧成了全球最貴股票的富翁，該投資法也算是得到了成功的實(shí)踐。

那么，如果把價(jià)值投資遷移到區(qū)塊鏈的投資世界里會擦出怎樣的火花呢？

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賭現(xiàn)在還是要未來

回望過去一個(gè)月的行情，有人歡喜有人憂，因?yàn)椴糠諸oken創(chuàng)下了新高，另外一部分Token還在原地打轉(zhuǎn)。不過這也是再正常不過的結(jié)果了，畢竟哪有一直歡呼雀躍的市場，但終會有一部分人可以巧妙地在市場中獲得不錯(cuò)的收益，只是這部分人比例實(shí)在是太小了。

如果是有心觀察過這個(gè)市場投資者狀況的人，一定會發(fā)現(xiàn)一些所謂的韭菜操作，各種追漲殺跌，一會兒替人接盤，一會兒狠心割肉，而成因基本上都是只看見了眼前的收益或者虧損。

因此，對于大部分既不擅長技術(shù)分析也不擅長演化分析的普通投資者而言，最好的策略就是“裝死”。在此之前的一個(gè)充分必要條件便是找到一個(gè)價(jià)值幣，并且能夠承受當(dāng)前形勢下10個(gè)點(diǎn)甚至20個(gè)點(diǎn)以上的浮虧波動(dòng)。因此也可以別稱該策略為“佛系”投資。

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而談到區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缋锏膬r(jià)值幣，首當(dāng)其沖的必然是比特幣和以太坊，這兩位幣圈價(jià)值鼻祖很好的為我們詮釋了什么叫以時(shí)間換價(jià)值，一個(gè)翻了幾百萬倍，一個(gè)3000多倍，試問地球上有幾個(gè)投資品種可以趕上這兩位大哥？

相比于那些憑借基本面分析和技術(shù)分析的投資大拿，價(jià)值幣的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了他們所能企及的高度，盡管運(yùn)氣好也算某種因素，但哪有一直運(yùn)氣好的投資者。

賭現(xiàn)在還是要未來，這個(gè)問題需要投資者在落筆前思考清楚，畢竟閉眼翻倍的行情已經(jīng)過去，找尋下一個(gè)價(jià)值幣種顯得尤為重要。

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HT的未來

現(xiàn)在我們從價(jià)值投資的角度來丈量下HT的境況，在過去兩個(gè)多月，HT從最低的1.229美元一路攀升到了最高的4.498美元，截止落稿時(shí)報(bào)價(jià)為4.012美元，整體漲幅接近300%。這樣的收益相對于當(dāng)前市場來說可謂是夢幻般的增長，但相對于個(gè)別大熱的項(xiàng)目例如EOS、TRUE、AE等來說卻又遜色一些，至于個(gè)別奇葩拉盤的就更不用說了。

倘若兩個(gè)月前大力宣傳平臺通用積分HT的好處，以及兩個(gè)月后的漲幅情況，肯定會有人說是癡人說夢，但如果一窺其背后的價(jià)值承載，很多投資者會選擇“含情脈脈”的早早投入懷抱。

HT增長趨勢圖

縱觀HT背后的火幣集團(tuán)，從年初不斷“三顧茅廬”的尋覓優(yōu)秀跨界人才，到成立火幣全球生態(tài)基金，并推出超級火伴、超級節(jié)點(diǎn)、火幣礦池等一系列全球化措施，乃至最近發(fā)布的海南“火五條”。這些公之于眾的利好無不在向世人展現(xiàn)一家公司的實(shí)力。

同時(shí)，隨著HADAX交易所大刀闊斧的改革，HT就像被送上了快車道的駿馬，加之每次交易所上幣投票還有隱藏的福利，何樂而不為？

如果把HT比喻為一支股票，我們透過“股價(jià)”可以窺見其母公司的發(fā)展境況，從而評估該股票的所屬狀況，這是最簡單的基本面分析方式，也是價(jià)值投資中需要參考的重要訊息。

我們不妨再對比一個(gè)有趣的數(shù)據(jù)，依據(jù)360手機(jī)應(yīng)用超市的統(tǒng)計(jì)，作為股票交易工具的平臺同花順APP下載量為8784萬，其最新股價(jià)為47.9元，市值為257.5億人民幣。如果Token交易市場繼續(xù)保持良好的增長，那么對標(biāo)的火幣交易所還有很大的用戶市場等待挖掘，更何況火幣的生態(tài)布局還不僅僅局限于一家交易所。

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所以，從目前的狀況來看，HT基本滿足了作為一個(gè)價(jià)值幣所需要的后盾設(shè)施，只要這個(gè)市場一直存在，機(jī)會也就相伴相生。

或許會有很多人質(zhì)疑價(jià)值投資中用時(shí)間換價(jià)值的說法，畢竟不是每一家公司都可以撐那么久，也存在許多中途夭折的公司。但很不幸的是投資的另一個(gè)邏輯還包括，投10個(gè)項(xiàng)目可能會失敗6個(gè)，但其中活下來的那兩三個(gè)可能會彌補(bǔ)所有的損失，甚至讓投資者賺的盆滿缽滿。

在區(qū)塊鏈的賽道上每個(gè)人都費(fèi)盡心思的在尋找下一個(gè)騰訊，但我們別忘了，2004年騰訊股價(jià)僅為5港元，他們耗費(fèi)了14年的時(shí)間才爬到現(xiàn)在的高度，試問又有幾個(gè)投資者有這樣的耐心呢？

區(qū)塊鏈騎士

2018.5.16