不久前，幸福人壽保險股份有限公司(以下簡稱“幸福人壽”)被銀保監(jiān)會約談的消息再次提高了幸福人壽的關(guān)注度。據(jù)稱，銀保監(jiān)會主要關(guān)注該公司的現(xiàn)金流風(fēng)險，以及針對投資端風(fēng)險的進一步管控。

時代周報記者就此向幸福人壽核實，該公司有關(guān)人士回復(fù)稱：“本次會議為公司向銀保監(jiān)會的例行經(jīng)營情況匯報。”

償付能力報告顯示，幸福人壽2018年凈虧損高達68.28億元，以絕對優(yōu)勢居行業(yè)“虧損王”。幸福人壽解釋稱，“受2018年資本市場大幅下行影響，幸福人壽的權(quán)益類投資出現(xiàn)較大規(guī)模的損失，造成公司2018年度較大幅度虧損”。

大股東凈利受累降30%

幸福人壽是一家國有控股企業(yè)，成立于2007年11月，注冊資本101.3億元，股東包括中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司(持股50.995%)、三胞集團有限公司(持股14.182%)、深圳市億輝特科技發(fā)展有限公司(持股9.271%)等17家公司，實際控制人為中國信達(01359.HK)。

中國信達由財政部控股，是中國第一家金融資產(chǎn)管理公司。2019年1月，中國信達發(fā)布盈利警告，2018年凈利潤較2017年同期下降30%左右，主要原因有三個，其一為“權(quán)益類資產(chǎn)受資本市場沖擊影響，本集團附屬公司幸福人壽產(chǎn)生了較大的歸屬于本公司股東的應(yīng)占虧損”。

償付能力報告顯示，2018年第四季度幸福人壽凈利潤-51.84億元，全年凈利潤虧損高達68億元。

幸福人壽稱，受2018年資本市場大幅下行影響，幸福人壽的權(quán)益類投資出現(xiàn)較大規(guī)模的損失，造成公司該年度較大幅度虧損。

與之相似的還有國壽股份(601628.SH/02628.HK/LFC.NYSE)。國壽股份1月29日發(fā)布的業(yè)績預(yù)減公告稱，預(yù)計2018年歸母凈利潤同比降低50%―70%，大概減少161.26億―225.77億元。

根據(jù)聯(lián)合資信的評估報告，2017年末，幸福人壽投資資產(chǎn)余額710.51億元，占資產(chǎn)總額的97.53%，投資品種主要為金融債、企業(yè)債、信托計劃、保險資產(chǎn)管理計劃以及股票、基金等權(quán)益工具。其中，股票、基金、策略投資產(chǎn)品等權(quán)益類工具合計余額225.88億元。

時代周報記者檢索2018年前三季度上市公司十大流通股東數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，幸福人壽曾出現(xiàn)在7家公司的十大流通股東名單，涉及房地產(chǎn)開發(fā)、建筑、醫(yī)療器械、電氣設(shè)備、汽車制造等行業(yè)。具體為，通過1個萬能賬戶持股我愛我家(000560.SZ)、洪濤股份(002325.SZ)、三鑫醫(yī)療(300453.SZ)、蘇寧環(huán)球(000718.SZ)、精工鋼構(gòu)(600496.SH)、科士達(002518.SZ)。除此之外，幸福人壽還通過3個年金賬戶持股力帆股份(601777.SH)。

時代周報記者統(tǒng)計，洪濤股份、蘇寧環(huán)球、精工鋼構(gòu)、科士達、力帆股份2018年全年跌幅分別為38.99%、27.39%、38.73%、55.44%、48.02%。

中債資信評估報告指出，整體看，資本市場的波動給投資收益帶來了不確定性，而公司盈利對投資收益依賴較大，資本市場波動值得關(guān)注。

累計虧損百億

幸福人壽自成立以來，多數(shù)年份的盈利狀況都不佳。2015年，得益于中短期產(chǎn)品和萬能險產(chǎn)品爆發(fā)，幸福人壽扭虧為盈，凈利潤達到巔峰3.35億元。此前2009―2014年，凈利潤分別虧損2.45億元、4.76億元、7.37億元、7.91億元、7.53億元、3.93億元，累計虧損近34億元;此后2016年、2017年，僅盈利0.18億元、0.49億元。

幸福人壽初始注冊資本11.59億元。在長期虧損亟須補充資本金的壓力之下，幸福人壽先后經(jīng)歷了八次增資，先是2011年起到2014年連續(xù)增資五次，資本金增加到53.41億元;2015年到2017年再增資三次，資本金目前已達101.30億元。

幸福人壽的保險業(yè)務(wù)收入2018年減少了一半。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2018年，幸福人壽原保險保費收入91.66億元，同比2017年的184.75億元減少了50.39%。

幸福人壽2018年資本補充債券募集說明書，對當(dāng)年上半年原保險保費收入的減少有過一個解釋：“近年來公司著力推動業(yè)務(wù)價值轉(zhuǎn)型。2018年1―6月，保費與上年同期相比有所下降，主要是公司并未安排中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷售。”

不過，2018年，幸福人壽保戶投資款新增交費25.87億元，接近為2017年6.76億元的4倍。

對于原保費收入下降，保戶投資款新增交費提高的情況，幸福人壽告訴時代周報記者，2018年，公司順應(yīng)行業(yè)回歸本源發(fā)展理念，堅定價值轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，主動調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，停售中短期產(chǎn)品，大幅減少銀保規(guī)模型業(yè)務(wù)，著力發(fā)展長期期交型業(yè)務(wù)，因此出現(xiàn)階段性保費下滑。

幸福人壽2018年資本補充債券募集說明書顯示，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2017年開始變?yōu)樨摂?shù)。2015年、2016年、2017年和2018年1―6月，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為135.75億元、79.93億元、-42.48億元和-82.72億元。

上述募集說明書解釋了經(jīng)營活動現(xiàn)金流入減少的原因：2017年4月1日起，公司停止新增萬能險業(yè)務(wù)，導(dǎo)致2017年保戶儲金及投資款凈現(xiàn)金的增加額減少;2018年上半年，根據(jù)監(jiān)管政策及轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，公司未安排中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷售，保費收入同比減少59.44%，致使經(jīng)營活動現(xiàn)金流入下降較多。

2018年3月，幸福人壽當(dāng)年的第一次臨時股東大會選舉了第四屆董事會和監(jiān)事會成員。隨后，在董事會第一次會議上，劉明當(dāng)選為董事長。上屆董事長為李傳學(xué)，總裁為萬鵬。

不過，2018年第一季度償付能力報告顯示，原總裁萬鵬已離任，直到現(xiàn)在，幸福人壽總裁職位仍然空缺。

幸福人壽向時代周報記者表示：“公司總裁等高級管理人員的安排，將嚴(yán)格遵循公司章程、監(jiān)管規(guī)定的相關(guān)審批程序。”（記者 李星郡）

關(guān)鍵詞： 幸福人壽 虧損