藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，近日，百年人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“百年人壽”)第二大股東，新光控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新光控股”)債務(wù)危機(jī)升溫，申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

目前，新光控股及下屬公司深陷流動(dòng)性危機(jī)，金融機(jī)構(gòu)有息負(fù)債總額高達(dá)340.85億元，多家債務(wù)方將其訴上公堂。近期，平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“平安養(yǎng)老”)即要求法院，凍結(jié)新光控股及實(shí)控人名下合計(jì)4.23億元銀行存款，或查封、扣押相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)。

無(wú)力償債，資產(chǎn)處置成為新光控股出路之一。據(jù)了解，目前新光控股所持有的百年人壽8億股股權(quán)(占比10.26%)已全數(shù)凍結(jié)。百年人壽新聞發(fā)言人回應(yīng)藍(lán)鯨保險(xiǎn)稱，并不排除債權(quán)人追償債務(wù)，導(dǎo)致百年人壽未來(lái)股權(quán)發(fā)生變更的可能性。

第二大股東債務(wù)壓身，受拖累百年人壽8億股股權(quán)被凍結(jié)

近日，新光控股收到金華中院(2019)浙07破申6號(hào)《民事裁定書(shū)》，受理其破產(chǎn)重整申請(qǐng)。事實(shí)上，自2018年9月發(fā)生債務(wù)危機(jī)以來(lái)，新光控股及其實(shí)控人制定相關(guān)方案、通過(guò)多種途經(jīng)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但仍不能徹底擺脫流動(dòng)性危機(jī)，存在不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，明顯缺乏清償能力的情形。

重重債務(wù)壓身，新光控股集團(tuán)也在謀出路。

2019年4月，經(jīng)過(guò)自身財(cái)務(wù)、資產(chǎn)狀況、債務(wù)情況、行業(yè)前景等多方面分析后，新光控股及其下屬3家全資子公司義烏市新光貿(mào)易有限公司、上海富越銘城控股集團(tuán)有限公司、上海希寶實(shí)業(yè)有限公司，屬于可適應(yīng)市場(chǎng)需要、具有重整價(jià)值的企業(yè)，故向法院申請(qǐng)重整。

藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，除申請(qǐng)破產(chǎn)重整外，目前，新光控股持有的多家金融類公司股權(quán)已被司法凍結(jié)，其中即包括百年人壽。

據(jù)了解，新光控股為百年人壽并列第二大股東，截至2019年一季度末，新光控股持有百年人壽8億股股權(quán)，占比10.26%。

“我們接到了法院關(guān)于凍結(jié)股權(quán)的要求，也進(jìn)行了辦理”，百年人壽新聞發(fā)言人回應(yīng)藍(lán)鯨保險(xiǎn)稱。

“股東自身出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，對(duì)百年人壽的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響，在公司甚至沒(méi)有很多的討論”，百年人壽新聞發(fā)言人表示，對(duì)股東方破產(chǎn)重整略有了解，但該事項(xiàng)不會(huì)影響百年人壽正常運(yùn)營(yíng)。此外，公開(kāi)資料顯示，新光控股董事長(zhǎng)周曉光在百年人壽擔(dān)任非執(zhí)行董事，目前，這一職位暫未發(fā)生調(diào)整。

“股東破產(chǎn)重整對(duì)險(xiǎn)企有‘百害而無(wú)一利’，還會(huì)傷害到品牌形象，帶來(lái)輿論壓力”，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝提醒稱。

“非執(zhí)行董事一般不參與具體經(jīng)營(yíng)，不會(huì)影響管理層穩(wěn)定，更多還是輿論方面的壓力”，一位財(cái)務(wù)專業(yè)人士指出。

平安養(yǎng)老4.23億元債務(wù)追索，新光控股被訴上公堂

事實(shí)上，除流動(dòng)性危機(jī)外，新光控股還涉及資金占用、違規(guī)擔(dān)保。

深交所處分公告顯示，2018年5月，新光控股累計(jì)占用子公司新光圓成股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“ST新光(2.940, -0.15, -4.85%)”，002147.SZ)及萬(wàn)廈房產(chǎn)14.35億元資金，占ST新光2017年未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的17.87%，截至目前，尚余13.9億元未歸還。

2017年11月至2018年8月，在ST新光未履行審議程序和信息披露的情況下，新光控股及ST新光實(shí)控人周曉光、虞云新，從ST新光處獲得違規(guī)擔(dān)保資金20.55億元，占ST新光2017年未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的25.59%。

一邊是違規(guī)占用上市公司資金，另一邊，則是無(wú)法逆轉(zhuǎn)的債務(wù)危機(jī)。

2018年9月，新光控股發(fā)行的“17新光控股CP001”本息未全部按期兌付，構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約，繼而引發(fā)連鎖反應(yīng)。

2019年1月29日，新光控股披露債券違約后續(xù)工作進(jìn)展公告，內(nèi)容顯示，截至公告披露日，“11新光債”、“15新光01”、“15新光02”、“16新光01”、“16新光債”違約本金59.39億元，除上述已發(fā)生實(shí)質(zhì)違約的債券外，尚余正常存續(xù)的公司債券41.02億元。

而這些，也僅是新光控股債務(wù)“重?fù)?dān)”的組成部分。截至公告出具日，新光控股及其下屬公司(含ST新光)共有金融機(jī)構(gòu)有息負(fù)債總額340.85億元，其中直接債務(wù)融資工具約121.13億元(已違約)。

債務(wù)危機(jī)發(fā)生后，包括銀行、信托、基金在內(nèi)的多類投資者，紛紛將新光控股告上法庭，寄希望于法律手段，采取財(cái)產(chǎn)保全等方式，減少投資損失，其中，亦有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的“身影”。

藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到一則民事裁定書(shū)，平安養(yǎng)老要求凍結(jié)新光控股及實(shí)控人周曉光、虞云新名下合計(jì)4.23億元銀行存款，或查封、扣押相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)，而在2018年12月，平安養(yǎng)老已申請(qǐng)凍結(jié)2318.75萬(wàn)元等值財(cái)產(chǎn)，進(jìn)行資產(chǎn)保全。

“目前，債務(wù)糾紛多采取法律程序來(lái)保全資產(chǎn)，但過(guò)程比較繁瑣、冗長(zhǎng)，至于能收回多少，取決于被告公司的資產(chǎn)處置結(jié)果”，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析稱。

新光控股資產(chǎn)處置，百年人壽股權(quán)存“易主”可能性

屋漏偏逢連夜雨。隨著債券違約，新光控股的部分金融機(jī)構(gòu)貸款也加速到期，造成其融資環(huán)境進(jìn)一步惡化，進(jìn)而對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況及償債能力產(chǎn)生不利影響，最終走上破產(chǎn)重整的道路。

據(jù)了解，新光控股業(yè)務(wù)涉及飾品、高端制造業(yè)、地產(chǎn)、投資等多個(gè)行業(yè)，部分業(yè)務(wù)板塊具有一定的市場(chǎng)認(rèn)可度和行業(yè)優(yōu)勢(shì)，包括百年人壽在內(nèi)的金融標(biāo)的資產(chǎn)，或也被視為“肥肉”，存有易主的可能性。

新光控股旗下上市公司ST新光即坦言稱，目前股東持有的股權(quán)被凍結(jié)，暫未對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)造成重大影響，但隨著新光控股進(jìn)入重整程序，若該部分股權(quán)被司法處置，可能導(dǎo)致實(shí)控權(quán)發(fā)生變更。

“新光控股在百年人壽的權(quán)益，有可能會(huì)被其他債權(quán)人追償，假如債務(wù)處理順暢，可以有效化解風(fēng)險(xiǎn)，假如處理不好，才會(huì)涉及到百年人壽這部分股權(quán)投資”，百年人壽新聞發(fā)言人對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示稱，并不排除未來(lái)公司股權(quán)會(huì)發(fā)生變更的可能性，但不會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

“主要還是看持股比例，盡管股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東之間的獨(dú)立行為，但持股比例超過(guò)10%，或者更大，還是會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生影響”，一位財(cái)務(wù)專業(yè)人士持有不同意見(jiàn)，“新股東可能會(huì)對(duì)百年人壽提出新的要求，比如說(shuō)，身為第二大股東要求進(jìn)入董事會(huì)等”。

“對(duì)股東結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生影響，但對(duì)險(xiǎn)企運(yùn)營(yíng)影響不大，除非接手方進(jìn)入后，會(huì)挑戰(zhàn)目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司經(jīng)營(yíng)權(quán)”，沈萌補(bǔ)充道。

“若新光控股持有的百年人壽股權(quán)，進(jìn)入法律清償程序，由于處置周期相對(duì)較長(zhǎng)，不確定因素較多，還是會(huì)影響險(xiǎn)企運(yùn)營(yíng)”，宋清輝指出。

值得關(guān)注的是，目前，百年人壽償付能力已亮起“紅燈”。公開(kāi)信息顯示，截至2019年1季度末，百年人壽核心、綜合償付能力充足率分別為93.29%、121.82%，最近一期的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C級(jí)，按照《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》監(jiān)管要求，屬償付能力不達(dá)標(biāo)險(xiǎn)企。

后期，新光控股能否平穩(wěn)度過(guò)破產(chǎn)重整程序，在監(jiān)管對(duì)“入局”保險(xiǎn)行業(yè)的資本加嚴(yán)核查背景下，所持有的百年人壽股權(quán)是否會(huì)被資本青睞，進(jìn)而“易主”，仍值得持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 新光控股 百年人壽 股權(quán)