天安財險流動性正引發(fā)外界關(guān)注。根據(jù)天安財險母公司西水股份(10.360,0.09,0.88%)最新回復(fù)交易所公告，天安財險投資資產(chǎn)股權(quán)投資基金、集合信托產(chǎn)品與理財險兌付存在一定程度的現(xiàn)金流錯配，公司尚存在流動性緊張的風(fēng)險。

天安財險為上市公司西水股份的控股子公司，是西水股份的核心業(yè)務(wù)。此前，西水股份曾收到了上交所對公司2018年年度報告的事后審核問詢函。這份問詢函關(guān)注的重點(diǎn)即天安財險2019年理財型保險具體的兌付安排。

5月20日，新京報記者自中國貨幣網(wǎng)獲悉，評級機(jī)構(gòu)中債資信發(fā)布報告稱，天安財險2019年面臨較大的滿期給付壓力，短期流動性壓力加大，投資收益持續(xù)下滑，盈利能力有所波動，故而評定天安財險主體信用等級為“AA”，列入負(fù)面信用觀察名單。

存現(xiàn)金流缺口

上交所在問詢函中稱，2018年，天安財險持續(xù)處于理財型保險凈兌付時期，“保戶儲金及投資款”科目資金流入為零，資金流出為1187億元，報告期末余額為566.4億元，其中一年內(nèi)需兌付的金額為550.8億元。

西水股份回復(fù)問詢函時表示，2019年1月至4月，公司已完成理財險兌付404.80億元，這一階段理財險兌付的資金，主要包括：通過債券、股票、基金、不動產(chǎn)等資產(chǎn)賣出釋放資金112.85億元;通過信托產(chǎn)品提前清算、銀行存款提前支取等方式籌集資金142.99億元;通過賣出回購融入資金146.18億元。

西水股份問詢函回復(fù)公告稱，“在不考慮無明確到期期限資產(chǎn)的情況下，公司在2019年5-7月存在資產(chǎn)負(fù)債累計現(xiàn)金流缺口”。

新京報記者梳理天安財險未來1年內(nèi)主要投資資產(chǎn)與主要負(fù)債的現(xiàn)金流匹配情況信息發(fā)現(xiàn)，今年5月-7月，天安財險累計主要資產(chǎn)與主要負(fù)債的現(xiàn)金流匹配情況分別為：-26.65億元、-139.26億元及-56.56億元，2019年8月-2020年4月這一指標(biāo)則均為正值。

“天安財險計劃通過出售投資性房地產(chǎn)、提前結(jié)束信托產(chǎn)品、處置其他無固定期限資產(chǎn)等方式補(bǔ)充資金，滿足理財險兌付及對外融資償還的資金需求。”公告中稱。

一季度虧損

公司官網(wǎng)顯示，天安財險成立于1995年，目前主要經(jīng)營車險、意外險、健康險等保險業(yè)務(wù)。西水股份持有天安財險約36%股權(quán)，背后實際控制人則是肖衛(wèi)華。

在資金事宜引發(fā)外界關(guān)注之際，天安財險的業(yè)績并不理想。

新京報記者查閱銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)看到，2015年到2018年，天安財險的原保險保費(fèi)收入均超百億元，分別達(dá)130.96億元、138.74億元、141.72億元、151.03億元。從凈利潤來看，天安財險近幾年均實現(xiàn)盈利，但自2016年以來，公司盈利額有所下降。數(shù)據(jù)顯示，2015年-2018年，天安財險的母公司利潤表中的凈利潤分別為3.89億元、6.98億元、2.38億元及0.71億元。

但是進(jìn)入2019年第一季度，天安財險即陷入虧損，其一季度償付能力報告中顯示，公司一季度凈利潤為-13.48億元。

中債資信在前述報告中表示，受理財型產(chǎn)品滿期給付影響，天安財險資產(chǎn)負(fù)債表有所收縮，投資收益持續(xù)下降，盈利能力有所波動。天安財險盈利來源主要依賴于投資收益，天安財險理財型保險到期兌付導(dǎo)致資產(chǎn)規(guī)模有所收縮，投資收益有所下降。2018年，天安財險投資收益73.18億元，大幅下滑44.96%。

中債資信稱，2019年1季度為滿足流動性需要，天安財險變現(xiàn)投資資產(chǎn)規(guī)模較大，導(dǎo)致投資收益大幅下降至-0.86億元，對資產(chǎn)回報率產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而對凈利潤產(chǎn)生負(fù)面影響。

或處置興業(yè)銀行(18.340,0.13,0.71%)股票

在公司業(yè)績和現(xiàn)金流情況引發(fā)關(guān)注之際，天安財險或?qū)⒄归_資產(chǎn)處置動作。

西水股份4月26日公告稱，天安財險將其持有的興業(yè)銀行49779.90萬股股票(以下稱“標(biāo)的股權(quán)”)所對應(yīng)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給華夏人壽，標(biāo)的股權(quán)收益權(quán)之轉(zhuǎn)讓價款總額為人民幣87.88億元。

新京報記者獲悉，早在2015年，天安財險就出現(xiàn)在興業(yè)銀行前十大股東之列，據(jù)興業(yè)銀行2015年年報，天安財產(chǎn)保險股份有限公司-保贏1號當(dāng)年增持了興業(yè)銀行約3.23億股股票，截至2015年年末，天安財險持有興業(yè)銀行總計約3.27億股股票，占總股本的比例為1.71%，是興業(yè)銀行的第九大股東。

截至今年一季度末，天安財險-保贏1號仍持有興業(yè)銀行約49782.6萬股股票，占比2.4%，是第八大股東。

這意味著，天安財險幾乎將其持有的所有股票所對應(yīng)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給了華夏人壽。

此外，在此番轉(zhuǎn)讓之前，西水股份(天安財險母公司)以持有的興業(yè)銀行股票與招商證券(15.610,0.10,0.64%)股份有限公司進(jìn)行質(zhì)押回購交易，質(zhì)押股票3430萬股取得借款2.9億元，借款期限12個月，自2018年12月10日至2019年12月9日止，質(zhì)押股票的賬面價值為7.27億元。

西水股份表示，“公司未來有可能通過處置興業(yè)銀行股票的方式保持流動性，如處置，公司及天安財險合計持有興業(yè)銀行的股數(shù)占比將降到3%以下，公司及天安財險將不具有向興業(yè)銀行公司提名董事的權(quán)利”。(記者 潘亦純)

關(guān)鍵詞： 天安財險 現(xiàn)金流缺口