近日，外資再保公司相繼披露上半年經(jīng)營業(yè)績情況，藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理發(fā)現(xiàn)，上半年6家外資再保公司保費(fèi)收入整體上行，但凈利潤情況出現(xiàn)分化。對此，專家認(rèn)為，再保公司主要承保長期風(fēng)險(xiǎn)，短期業(yè)績浮動(dòng)難具代表性。

整體來看，外資再保公司規(guī)模正逐步上行。尤其是自保險(xiǎn)業(yè)擴(kuò)大對外開放以來，已有3家外資再保公司推進(jìn)增資，1家籌備在華分公司，且各主體合作、創(chuàng)新、布局科技等動(dòng)作不斷。

競爭加劇之下，專家呈現(xiàn)不同看法，有專家擔(dān)憂外資動(dòng)作加碼，將對中資再保公司形成威脅甚至使之淘汰;也有專家認(rèn)為，再保公司主要面向非車業(yè)務(wù)，在國內(nèi)非車市場未能進(jìn)一步打開背景下，外資再保公司也難擴(kuò)展規(guī)模，短期內(nèi)不會(huì)改變中資主導(dǎo)的再保市場格局。

外資再保公司上半年業(yè)績：保費(fèi)整體上行，凈利存分化

從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，2019年上半年，6家外資再保險(xiǎn)公司中，共有4家險(xiǎn)企保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)上行趨勢。其中，瑞士再保險(xiǎn)股份有限公司北京分公司(簡稱“瑞再北分”)業(yè)務(wù)收入排在首位，達(dá)到71.96億元，與上年相比，有明顯增長，同比上漲36.24%;增幅方面，漢諾威再保險(xiǎn)公司上海分公司(簡稱“漢再上分”)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入68.64億元，同比增幅最高，達(dá)到56.71%。

德國通用再保險(xiǎn)股份公司上海分公司(簡稱“德通上分”)在今年上半年實(shí)現(xiàn)19.08億元保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入，同比增長23.66%，RGA美國再保險(xiǎn)上海分公司(簡稱“RGA美再上分”)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為5.19億元，與上年基本持平，約有3.8%的增幅。

其余2家外資再保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入則逆勢下行，其中慕尼黑再保險(xiǎn)公司北京分公司(簡稱“慕在北分”)出現(xiàn)超過1成的降幅，在上半年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入49.15億元。“慕再北分市場份額的下滑，或主要是其在2018年進(jìn)行內(nèi)部機(jī)構(gòu)、人員的大幅調(diào)整所致”，中國自保網(wǎng)執(zhí)行董事曹志宏向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析稱。

“大型外資再保險(xiǎn)公司在中國再保險(xiǎn)市場的份額整體是上行的，這種趨勢自其進(jìn)入中國市場以來一直保持，而規(guī)模較小的主體，經(jīng)營業(yè)績相對不穩(wěn)定”，曹志宏補(bǔ)充道。

凈利潤方面，外資再保險(xiǎn)公司中，在上半年出現(xiàn)虧損的僅有RGA美再上分，出現(xiàn)1490.5萬元凈虧損，且較上年出現(xiàn)了48%的增虧。

其余外資再保險(xiǎn)公司中，慕再北分、瑞再北分上半年凈利潤均超過億元，分別實(shí)現(xiàn)2.14億、1.49億元，同比增幅分別為170.45%、168.65%;上年同期凈利潤達(dá)到2.67億元的德通上分，凈利潤出現(xiàn)了94.44%的大幅下行，縮減后實(shí)現(xiàn)1485.49萬元凈利潤。此外，漢諾威再保險(xiǎn)上分、法國再保險(xiǎn)公司北京分公司(簡稱“法再北分”)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤2334萬元、4070萬元。

“對于再保險(xiǎn)公司而言，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)是長期風(fēng)險(xiǎn)，對于其業(yè)績，應(yīng)該更多的考量長期數(shù)據(jù)表現(xiàn)，半年業(yè)績數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的信息有限”，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授粟芳向藍(lán)鯨保險(xiǎn)提醒稱。

政策助推外資再保公司加大在華布局，增資、合作、設(shè)立實(shí)驗(yàn)室多維度推進(jìn)

“跨境再保險(xiǎn)是一種有價(jià)值的全球風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制，有效分散風(fēng)險(xiǎn)以支持本地保險(xiǎn)市場發(fā)展，同時(shí)幫助本地規(guī)模較小的直保公司通過與國際再保險(xiǎn)公司簽訂合約提升其競爭力，也在成本合理的基礎(chǔ)上給客戶更多的選擇”，美國國際集團(tuán)(AIG)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫恒勇曾公開分析表示。

在中國保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展階段，6家外資再保險(xiǎn)公司相繼進(jìn)入中國市場，但市場份額與中資再保險(xiǎn)公司相去甚遠(yuǎn)。2018年全年數(shù)據(jù)來看，外資再保險(xiǎn)公司市場份額僅占約2成。2018年以來，保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放，外資再保險(xiǎn)公司也伺機(jī)而動(dòng)。

2018年至今，6家外資再保險(xiǎn)公司中已有3家推進(jìn)增資動(dòng)作，德通上分、漢諾威上分，分別擬增2000萬美元、10億人民幣注冊資本，法再北分則在2018年、2019年兩度推進(jìn)增資。同時(shí)，2018年10月，銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)大韓再保險(xiǎn)在華籌建分公司。

除外資再保險(xiǎn)主體增加、實(shí)力提升外，各外資公司也在不斷強(qiáng)化在華服務(wù)。舉例來說，慕再北分在2018年設(shè)立思韜咨詢(北京)有限公司，為客戶提供科技為主的保險(xiǎn)解決方案。此外，慕再還在中國設(shè)立創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，與技術(shù)專家合作，提出創(chuàng)新方案，并加快向商業(yè)結(jié)果的轉(zhuǎn)變。

“分保公司業(yè)務(wù)受直保市場影響較大，不同于與中國企業(yè)具有天然‘親緣’關(guān)系的中資分保公司，分保公司需要做到與直保公司更密切的接軌，獲取前端風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，提升合作粘度，從而進(jìn)行更完善的風(fēng)險(xiǎn)管理解決”，一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析稱。

舉例來看外資再保公司的動(dòng)作。RGA美國再保險(xiǎn)曾與君康人壽簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，就業(yè)務(wù)創(chuàng)新、市場推廣、產(chǎn)品開發(fā)等領(lǐng)域形成合作;日前，渤海人壽與法國再保險(xiǎn)合作推出智能定價(jià)產(chǎn)品，依托于不同風(fēng)險(xiǎn)因子對被保險(xiǎn)人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級(jí)，實(shí)施智能定價(jià)。

擴(kuò)大開放或威脅中資再保?業(yè)內(nèi)：短期內(nèi)格局難變

對外資再保險(xiǎn)的政策扶持在進(jìn)一步加碼。藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，近日，北京銀保監(jiān)局、北京市金融監(jiān)管局等在聯(lián)合舉辦的活動(dòng)中表示，朝陽區(qū)將突出對外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的支持力度，對外資再保險(xiǎn)北京分公司將按照總部機(jī)構(gòu)政策標(biāo)準(zhǔn)給予支持，著力構(gòu)建“國際再保險(xiǎn)中心”和“外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)聚集區(qū)”。待政策落地后，慕再北分等外資再保險(xiǎn)公司，將進(jìn)一步迎來利好。

“自我國開放外資保險(xiǎn)市場以來，外資再保險(xiǎn)公司在再保險(xiǎn)的市場份額一直呈上升趨勢”，曹志宏對藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示，“相對于直保公司，再保險(xiǎn)公司無需布局銷售渠道和分支機(jī)構(gòu)，因此，在保險(xiǎn)業(yè)對外開放背景下，外資再公司更容易發(fā)揮其專業(yè)和資本優(yōu)勢。而且相對于中資再保險(xiǎn)公司而言，外資再保公司在經(jīng)驗(yàn)、數(shù)據(jù)等方面，更具有優(yōu)勢”。

曹志宏對藍(lán)鯨保險(xiǎn)詳細(xì)解釋道，“一方面，隨著我國“一帶一路”發(fā)展，中資企業(yè)遇到越來越多特殊風(fēng)險(xiǎn)，而在專業(yè)再保險(xiǎn)領(lǐng)域和提供特殊風(fēng)險(xiǎn)承保能力方面，我國再保險(xiǎn)公司明顯弱于外資再保險(xiǎn)公司;另一方面，我國中小財(cái)險(xiǎn)公司的發(fā)展，也需要再保險(xiǎn)公司提供更多的承保能力，由于中資再保險(xiǎn)公司數(shù)量少，資本實(shí)力有限，專業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足，也是造成無法支持中小產(chǎn)險(xiǎn)公司發(fā)展的重要因素”。

“國際再保險(xiǎn)市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，再保險(xiǎn)市場會(huì)逐步形成規(guī)模壟斷，我國再保險(xiǎn)公司如果不能利用這幾年發(fā)展時(shí)機(jī)，未來或?qū)⒈皇袌鎏蕴?rdquo;，面對當(dāng)下保險(xiǎn)業(yè)擴(kuò)大對外開放，外資再保險(xiǎn)公司動(dòng)作頻繁的現(xiàn)象，曹志宏表示擔(dān)憂。“相對于直保市場，我國再保險(xiǎn)公司一直在市場競爭中處于不利地位，應(yīng)鼓勵(lì)中資再保險(xiǎn)公司發(fā)展壯大”。

“中資再保險(xiǎn)公司需要中國保險(xiǎn)市場的呵護(hù)，逐漸成長，提供一段時(shí)間的保護(hù)，中國需要有自己的再保公司”，粟芳認(rèn)可需要對中資再保公司進(jìn)行保護(hù)的觀點(diǎn)。但她認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)擴(kuò)大對外開放，對于中國再保險(xiǎn)市場，也未必需要持有“狼來了”的擔(dān)憂。在粟芳看來，外資再保險(xiǎn)公司想要進(jìn)一步扎根在華市場，仍存在不小困難，“主要還是受到原保市場的限制，非車業(yè)務(wù)占比太小”。

“直保市場是再保市場的支撐，再保市場不可能脫離原保市場發(fā)展”，粟芳向藍(lán)鯨保險(xiǎn)具體分析道，“保險(xiǎn)公司自己本身是可以承擔(dān)分保業(yè)務(wù)的，多數(shù)時(shí)候是遇到比較棘手的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)選擇去向再保險(xiǎn)公司尋求幫助，那么再保險(xiǎn)公司的背景、數(shù)據(jù)積累、經(jīng)驗(yàn)、規(guī)模就會(huì)成為保險(xiǎn)公司的主要考量因素”。

“壽險(xiǎn)、車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)相對穩(wěn)定，因此再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主要面向財(cái)險(xiǎn)市場中的非車業(yè)務(wù)，如建筑工程類、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)等，而這類非車業(yè)務(wù)的規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，相應(yīng)的再保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模才有更大的發(fā)揮空間”，粟芳補(bǔ)充道。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝也持相對樂觀的態(tài)度，“相較于外資再保險(xiǎn)公司而言，由于有政策傾斜以及客戶基礎(chǔ)，中資保險(xiǎn)公司在國內(nèi)發(fā)展再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)勢較為明顯。短期內(nèi)，中資再保險(xiǎn)公司占主導(dǎo)地位的市場格局難以改變”。

“股東背景和相對雄厚的資本實(shí)力是中資再保公司主要優(yōu)勢，而且其可以通過與地震局、氣象局等政府機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系，獨(dú)家獲取自然災(zāi)害等風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)”，保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充道。

“再保險(xiǎn)市場是全球化的跨國市場”，粟芳指出，“未來再保險(xiǎn)市場的格局將進(jìn)一步市場化、國際化，這是毋庸質(zhì)疑的。需要注意的是，外資再保險(xiǎn)公司和中資再保險(xiǎn)公司，在承保的險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)方面需要謀求差異化的發(fā)展，找準(zhǔn)定位，發(fā)揮優(yōu)勢”。

關(guān)鍵詞： 外資 保費(fèi) 再保險(xiǎn)公司 中資