對保險機構而言，能避免出現兌付危機的流動性風險管理重要性不言而喻。9月23日，北京商報記者獨家獲悉，銀保監(jiān)會向各保險公司下發(fā)通知，擬開展新的流動性風險項目行業(yè)測試工作。同時，《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第12號：流動性風險征求意見稿》也一同下發(fā)。分析人士指出，新的測試方案有望重塑現金流預警架構，有關指標的勾稽關系也更容易發(fā)現保險公司編制錯誤或隱瞞相關數據的行為。

“產壽再”差異化監(jiān)管

保險公司根據業(yè)務特性形成產、壽、再保險等類型，而測試方案也基于保險公司自身經營特點，對“產壽再”公司提出差異化管理要求。此前對險企的日?，F金流管理簡單規(guī)定為，保險公司應監(jiān)測公司日間的現金流入和現金流出。

而目前則改為更加精細的差異化管理，監(jiān)管指出：“財產保險公司和人身保險公司應每日監(jiān)控各賬戶的現金流入和流出;再保險公司應至少每月監(jiān)控公司整體賬戶的現金流入與流出。同時對于未實現總部集中收付的保險公司，應當至少每周監(jiān)控各分支機構的現金流入和現金流出。”

同時，此次測試對現金流賬戶進行細分，對該賬戶中的經營活動、投資活動及籌資活動現金流三類信息的監(jiān)測更加完善。測試方案顯示，此次現金流測試范圍包括保險公司對經營活動、投資活動和籌資活動的現金流進行預測。其中，財產保險公司應當分別測試公司整體、傳統險賬戶、預定收益型賬戶和獨立賬戶保險業(yè)務的現金流狀況;人身保險公司應當分別測試公司整體、傳統保險賬戶、分紅保險賬戶、萬能保險賬戶和投資連結保險賬戶的現金流狀況;再保險公司測試公司整體現金流狀況。

此外，針對壓力情景假設的測試標準也更加嚴厲。現金流壓力測試的壓力情景包括公司自測情景和必測情景。其中，自測情景由保險公司自行確定。不過征求意見稿中明確指出，保險公司應當根據自身業(yè)務結構、流動性特點等因素，考慮未來有可能發(fā)生并對保險公司流動性風險產生不利影響的因素設定公司自測情景。

而北京商報記者也發(fā)現，在必測壓力情景初步設置中，壽險、財險公司中關于“預測期內到期無法收回本息的固定收益類資產比例”由之前的20%改為10%。

一位保險公司相關負責人表示，此次測試可看出監(jiān)管對保險公司的各項數據監(jiān)管更加嚴格和嚴謹，同時也凸顯了對流動性監(jiān)管的更加專業(yè)化。

新增多項監(jiān)測指標

此次流動性測試方案中，監(jiān)管對“流動性覆蓋率”進行了重新定義。中國精算研究院金融科技中心副主任陳輝指出，新定義已細化到了業(yè)務端、投資端等，要求險企對數據的使用更加明確，如果新定義落地實施，該數據的計算會更規(guī)范，可有效減少保險公司對流動性覆蓋率預測的隨意性。

此前，流動性覆蓋率的計算方式為“(優(yōu)質流動資產的期末賬面價值/未來一個季度的凈現金流)×100%”。

而新的流動性覆蓋率為流動性來源與流動性需求之比，流動性來源主要包括存量業(yè)務流動性來源、短期籌資流動性來源、新保業(yè)務流動性來源。流動性需求主要包括存量業(yè)務流動性需求、短期籌資流動性需求、新保業(yè)務流動性需求。

同時，新的流動性覆蓋率在評估基本情景和壓力情景下，以及面對產、壽、再不同公司，其計算均有差別。例如，對于產險和再保險公司，流動性覆蓋率計算中不用區(qū)分存量和新保業(yè)務，人身險公司則需要區(qū)分。

值得注意的是，此次測試方案中還增加了流動性風險監(jiān)管指標“經營活動現金流回溯不利偏差率”，其計算方式為，經營活動凈現金流回溯不利偏差率=(實際經營活動凈現金流-預測經營活動凈現金流)/預測經營活動現金流出×100%。

對此，接近監(jiān)管部門人士表示，該數據可提高預測可靠性，減少過度樂觀估計對流動性風險管理的影響。

此次測試還增加了17項流動性監(jiān)測指標，例如增加“AA級(含)以下境內固定收益類資產占比”這一數據，該占比越高，意味著發(fā)生違約的可能性越大，造成的流動性缺口越大;增加“流動性資產占比”用于反映公司短期流動性供給的能力，占比越高流動性風險越小。

加密“防火墻”

對于流動性風險過程中及事后的防控，在此次征求意見稿中，監(jiān)管同樣予以重視。

例如，征求意見稿第四十六條規(guī)定，保險公司出現下述重大流動性風險時，應當按照《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第16號：償付能力報告》的要求向銀保監(jiān)會報告，并說明其產生的不利影響及擬采取的應對措施。

其中涉及的風險包括，機構信用評級大幅下調;機構大規(guī)模出售資產以補充流動性;機構重要融資渠道即將受限或失效;機構發(fā)生大規(guī)模退保事件或重大賠付支出;機構所在市場流動性狀況發(fā)生重大不利變化;母公司或集團內其他機構的經營狀況、流動性狀況、信用評級等發(fā)生重大不利變化;母公司或集團經營活動所在國家或地區(qū)的政治、經濟狀況發(fā)生重大不利變化等。

同時，征求意見稿中還新增第四十七條指出，對于流動性風險監(jiān)管指標異常、有其他證據表明保險公司存在重大流動性風險隱患，以及未按本規(guī)則建立和執(zhí)行流動性風險管理體系的保險公司，銀保監(jiān)會應當要求保險公司限期整改并提交改善計劃。

一位保險公司相關負責人表示，此次測試方案可從整體上提升保險業(yè)對流動性風險的管理水平，對每家公司而言，要求險企對流動性風險的識別能力、管理能力更加嚴謹和精細化，也間接對公司相關人員的專業(yè)化水平提出要求。

也有業(yè)內人士表示，在一些金融機構流動性風險暴露之后，也側面反映了前期流動性監(jiān)管有所缺失，因此在償二代二期工程中，業(yè)內對于流動性風險管理問題的優(yōu)化也顯得更加迫切。

眾所周知，流動性風險是險企經營的問題，行業(yè)中也已有先例。作為衡量流動性風險的首要指標，險企現金流問題備受市場關注。今年5月，西水股份(9.290,0.04,0.43%)在針對上交所提出的三大方面疑問進行回應中承認，其子公司天安財險投資資產股權投資基金、集合信托產品與理財險兌付存在一定程度的現金流錯配。

而由于現金流錯配問題，導致天安財險在2019年5-7月存在資產負債累計現金流缺口，分別達到-26.65億元、-139.26億元、-56.56億元。同時在今年8月，天安財險為確保理財險按期足額兌付、短期借款按期還付，已出清興業(yè)銀行(17.430,-0.05,-0.29%)4.98億股股票。

關鍵詞： 流動性風險項目