對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，能避免出現(xiàn)兌付危機(jī)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理重要性不言而喻。9月23日，北京商報(bào)記者獨(dú)家獲悉，銀保監(jiān)會(huì)向各保險(xiǎn)公司下發(fā)通知，擬開展新的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目行業(yè)測(cè)試工作。同時(shí)，《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第12號(hào)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)征求意見稿》也一同下發(fā)。分析人士指出，新的測(cè)試方案有望重塑現(xiàn)金流預(yù)警架構(gòu)，有關(guān)指標(biāo)的勾稽關(guān)系也更容易發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司編制錯(cuò)誤或隱瞞相關(guān)數(shù)據(jù)的行為。

“產(chǎn)壽再”差異化監(jiān)管

保險(xiǎn)公司根據(jù)業(yè)務(wù)特性形成產(chǎn)、壽、再保險(xiǎn)等類型，而測(cè)試方案也基于保險(xiǎn)公司自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，對(duì)“產(chǎn)壽再”公司提出差異化管理要求。此前對(duì)險(xiǎn)企的日常現(xiàn)金流管理簡(jiǎn)單規(guī)定為，保險(xiǎn)公司應(yīng)監(jiān)測(cè)公司日間的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。

而目前則改為更加精細(xì)的差異化管理，監(jiān)管指出：“財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和人身保險(xiǎn)公司應(yīng)每日監(jiān)控各賬戶的現(xiàn)金流入和流出;再保險(xiǎn)公司應(yīng)至少每月監(jiān)控公司整體賬戶的現(xiàn)金流入與流出。同時(shí)對(duì)于未實(shí)現(xiàn)總部集中收付的保險(xiǎn)公司，應(yīng)當(dāng)至少每周監(jiān)控各分支機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。”

同時(shí)，此次測(cè)試對(duì)現(xiàn)金流賬戶進(jìn)行細(xì)分，對(duì)該賬戶中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流三類信息的監(jiān)測(cè)更加完善。測(cè)試方案顯示，此次現(xiàn)金流測(cè)試范圍包括保險(xiǎn)公司對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測(cè)。其中，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)分別測(cè)試公司整體、傳統(tǒng)險(xiǎn)賬戶、預(yù)定收益型賬戶和獨(dú)立賬戶保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流狀況;人身保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)分別測(cè)試公司整體、傳統(tǒng)保險(xiǎn)賬戶、分紅保險(xiǎn)賬戶、萬能保險(xiǎn)賬戶和投資連結(jié)保險(xiǎn)賬戶的現(xiàn)金流狀況;再保險(xiǎn)公司測(cè)試公司整體現(xiàn)金流狀況。

此外，針對(duì)壓力情景假設(shè)的測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)也更加嚴(yán)厲?，F(xiàn)金流壓力測(cè)試的壓力情景包括公司自測(cè)情景和必測(cè)情景。其中，自測(cè)情景由保險(xiǎn)公司自行確定。不過征求意見稿中明確指出，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性特點(diǎn)等因素，考慮未來有可能發(fā)生并對(duì)保險(xiǎn)公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不利影響的因素設(shè)定公司自測(cè)情景。

而北京商報(bào)記者也發(fā)現(xiàn)，在必測(cè)壓力情景初步設(shè)置中，壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)公司中關(guān)于“預(yù)測(cè)期內(nèi)到期無法收回本息的固定收益類資產(chǎn)比例”由之前的20%改為10%。

一位保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次測(cè)試可看出監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)監(jiān)管更加嚴(yán)格和嚴(yán)謹(jǐn)，同時(shí)也凸顯了對(duì)流動(dòng)性監(jiān)管的更加專業(yè)化。

新增多項(xiàng)監(jiān)測(cè)指標(biāo)

此次流動(dòng)性測(cè)試方案中，監(jiān)管對(duì)“流動(dòng)性覆蓋率”進(jìn)行了重新定義。中國(guó)精算研究院金融科技中心副主任陳輝指出，新定義已細(xì)化到了業(yè)務(wù)端、投資端等，要求險(xiǎn)企對(duì)數(shù)據(jù)的使用更加明確，如果新定義落地實(shí)施，該數(shù)據(jù)的計(jì)算會(huì)更規(guī)范，可有效減少保險(xiǎn)公司對(duì)流動(dòng)性覆蓋率預(yù)測(cè)的隨意性。

此前，流動(dòng)性覆蓋率的計(jì)算方式為“(優(yōu)質(zhì)流動(dòng)資產(chǎn)的期末賬面價(jià)值/未來一個(gè)季度的凈現(xiàn)金流)×100%”。

而新的流動(dòng)性覆蓋率為流動(dòng)性來源與流動(dòng)性需求之比，流動(dòng)性來源主要包括存量業(yè)務(wù)流動(dòng)性來源、短期籌資流動(dòng)性來源、新保業(yè)務(wù)流動(dòng)性來源。流動(dòng)性需求主要包括存量業(yè)務(wù)流動(dòng)性需求、短期籌資流動(dòng)性需求、新保業(yè)務(wù)流動(dòng)性需求。

同時(shí)，新的流動(dòng)性覆蓋率在評(píng)估基本情景和壓力情景下，以及面對(duì)產(chǎn)、壽、再不同公司，其計(jì)算均有差別。例如，對(duì)于產(chǎn)險(xiǎn)和再保險(xiǎn)公司，流動(dòng)性覆蓋率計(jì)算中不用區(qū)分存量和新保業(yè)務(wù)，人身險(xiǎn)公司則需要區(qū)分。

值得注意的是，此次測(cè)試方案中還增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流回溯不利偏差率”，其計(jì)算方式為，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流回溯不利偏差率=(實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流-預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流)/預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出×100%。

對(duì)此，接近監(jiān)管部門人士表示，該數(shù)據(jù)可提高預(yù)測(cè)可靠性，減少過度樂觀估計(jì)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的影響。

此次測(cè)試還增加了17項(xiàng)流動(dòng)性監(jiān)測(cè)指標(biāo)，例如增加“AA級(jí)(含)以下境內(nèi)固定收益類資產(chǎn)占比”這一數(shù)據(jù)，該占比越高，意味著發(fā)生違約的可能性越大，造成的流動(dòng)性缺口越大;增加“流動(dòng)性資產(chǎn)占比”用于反映公司短期流動(dòng)性供給的能力，占比越高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小。

加密“防火墻”

對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)過程中及事后的防控，在此次征求意見稿中，監(jiān)管同樣予以重視。

例如，征求意見稿第四十六條規(guī)定，保險(xiǎn)公司出現(xiàn)下述重大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第16號(hào)：償付能力報(bào)告》的要求向銀保監(jiān)會(huì)報(bào)告，并說明其產(chǎn)生的不利影響及擬采取的應(yīng)對(duì)措施。

其中涉及的風(fēng)險(xiǎn)包括，機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)大幅下調(diào);機(jī)構(gòu)大規(guī)模出售資產(chǎn)以補(bǔ)充流動(dòng)性;機(jī)構(gòu)重要融資渠道即將受限或失效;機(jī)構(gòu)發(fā)生大規(guī)模退保事件或重大賠付支出;機(jī)構(gòu)所在市場(chǎng)流動(dòng)性狀況發(fā)生重大不利變化;母公司或集團(tuán)內(nèi)其他機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況、流動(dòng)性狀況、信用評(píng)級(jí)等發(fā)生重大不利變化;母公司或集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所在國(guó)家或地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生重大不利變化等。

同時(shí)，征求意見稿中還新增第四十七條指出，對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)異常、有其他證據(jù)表明保險(xiǎn)公司存在重大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患，以及未按本規(guī)則建立和執(zhí)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系的保險(xiǎn)公司，銀保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)要求保險(xiǎn)公司限期整改并提交改善計(jì)劃。

一位保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次測(cè)試方案可從整體上提升保險(xiǎn)業(yè)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理水平，對(duì)每家公司而言，要求險(xiǎn)企對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力、管理能力更加嚴(yán)謹(jǐn)和精細(xì)化，也間接對(duì)公司相關(guān)人員的專業(yè)化水平提出要求。

也有業(yè)內(nèi)人士表示，在一些金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露之后，也側(cè)面反映了前期流動(dòng)性監(jiān)管有所缺失，因此在償二代二期工程中，業(yè)內(nèi)對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理問題的優(yōu)化也顯得更加迫切。

眾所周知，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)的問題，行業(yè)中也已有先例。作為衡量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的首要指標(biāo)，險(xiǎn)企現(xiàn)金流問題備受市場(chǎng)關(guān)注。今年5月，西水股份(9.290,0.04,0.43%)在針對(duì)上交所提出的三大方面疑問進(jìn)行回應(yīng)中承認(rèn)，其子公司天安財(cái)險(xiǎn)投資資產(chǎn)股權(quán)投資基金、集合信托產(chǎn)品與理財(cái)險(xiǎn)兌付存在一定程度的現(xiàn)金流錯(cuò)配。

而由于現(xiàn)金流錯(cuò)配問題，導(dǎo)致天安財(cái)險(xiǎn)在2019年5-7月存在資產(chǎn)負(fù)債累計(jì)現(xiàn)金流缺口，分別達(dá)到-26.65億元、-139.26億元、-56.56億元。同時(shí)在今年8月，天安財(cái)險(xiǎn)為確保理財(cái)險(xiǎn)按期足額兌付、短期借款按期還付，已出清興業(yè)銀行(17.430,-0.05,-0.29%)4.98億股股票。

關(guān)鍵詞： 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目