在網(wǎng)上不僅能購(gòu)買衣食住行相關(guān)的生活用品，公司股權(quán)也是常常被“叫賣”的“寶貝”。

近期，又有3家保險(xiǎn)公司股權(quán)現(xiàn)身阿里拍賣平臺(tái)。實(shí)際上，保險(xiǎn)公司股權(quán)在網(wǎng)上拍賣成交并不“搶手”，時(shí)常圍觀者眾多，但“雷聲大雨點(diǎn)小”，遭遇流拍的尷尬。

3家均是財(cái)險(xiǎn)公司

3家股權(quán)被拍賣的保險(xiǎn)公司分別是珠峰財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)和誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)，3家開(kāi)始拍賣時(shí)間分別為10月5日、10月10日、10月15日，均在10月中上旬。

珠峰財(cái)險(xiǎn)在3家中被出售的股權(quán)最多。公告顯示，拍賣標(biāo)的為珠峰財(cái)險(xiǎn)9.9%股權(quán)，評(píng)估價(jià)為8561.73萬(wàn)元，起拍價(jià)與評(píng)估價(jià)一致，保證金為1500萬(wàn)元，每次加價(jià)幅度為40萬(wàn)元。而此次被拍賣的股份來(lái)自于康得投資集團(tuán)有限公司(下稱“康得投資”)，現(xiàn)為珠峰財(cái)險(xiǎn)第四大股東，持有珠峰財(cái)險(xiǎn)股份1億股，持股占比為10%。

但其中的9900萬(wàn)股份已經(jīng)被凍結(jié)。至于凍結(jié)的原因，是由于原股東深陷債務(wù)危機(jī)。康得投資官網(wǎng)顯示，其控股的上市公司康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司債務(wù)違約，引發(fā)了一系列債務(wù)危機(jī)。四川璞信產(chǎn)融投資有限責(zé)任公司在1月21日向四川瀘州市中級(jí)人民法院申請(qǐng)了訴前財(cái)產(chǎn)保全，請(qǐng)求對(duì)康得集團(tuán)持有的珠峰財(cái)險(xiǎn)9900萬(wàn)股予以凍結(jié)。

其他兩家險(xiǎn)企——天安財(cái)險(xiǎn)和誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)被拍賣的股權(quán)份額較小，分別為1.69億股和1億股，占比約為0.9539%、1.68%。

拍賣天安財(cái)險(xiǎn)股權(quán)的是北京北大高科技產(chǎn)業(yè)投資有限公司，拍賣誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)的是云南宇恒投資開(kāi)發(fā)有限公司。

但這兩家險(xiǎn)企對(duì)接手方的實(shí)際資本能力要求更高，起拍價(jià)分別是2.55億元、1.65億元，增價(jià)幅度分別為100萬(wàn)元和80萬(wàn)元。

《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，上述3家被拍賣的險(xiǎn)企都是財(cái)險(xiǎn)公司。記者了解到，實(shí)際上，中小型財(cái)險(xiǎn)險(xiǎn)企的日子正越來(lái)越難過(guò)，“老三家”占去98%的市場(chǎng)份額，馬太效應(yīng)越來(lái)越明顯。中小財(cái)險(xiǎn)公司往往受累于經(jīng)營(yíng)壓力又使得展業(yè)過(guò)程中各想“奇招”，又成為了投訴榜和監(jiān)管罰單上的?？?，從而陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)與循環(huán)。

3000人圍觀無(wú)人出手

截至目前，這3家保險(xiǎn)公司股權(quán)共引來(lái)3000多人圍觀，但無(wú)一人報(bào)名參加競(jìng)拍。

今年以來(lái)，截至目前，據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，阿里拍賣平臺(tái)共掛出過(guò)8起保險(xiǎn)股權(quán)拍賣信息。2018年，共有涉及3家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的5次股權(quán)拍賣。2017年，共有9次險(xiǎn)企股權(quán)拍賣事項(xiàng)。

東吳人壽、華夏人壽、信泰人壽、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)、誠(chéng)泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、天安財(cái)險(xiǎn)、珠峰財(cái)險(xiǎn)、誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)等公司都曾出現(xiàn)在司法拍賣平臺(tái)。

信泰人壽更是儼然成了“淘寶”?？?，2015年以來(lái)，共有26次股權(quán)拍賣事項(xiàng)。

但面對(duì)“現(xiàn)金奶牛”險(xiǎn)企的股權(quán)，眾多買家顯得格外“佛系”。

如2018年的5次股權(quán)拍賣事項(xiàng)引來(lái)了破萬(wàn)人圍觀，但僅一人報(bào)名，無(wú)人出價(jià)參與競(jìng)拍。今年以來(lái)，信泰人壽的部分股權(quán)5次被掛在阿里拍賣平臺(tái)上，但最后僅成交了1次。

險(xiǎn)企股權(quán)拍賣緣何遇冷

記者注意到，很多險(xiǎn)企的股權(quán)起拍價(jià)要低于評(píng)估價(jià)。如其中天安財(cái)險(xiǎn)的起拍價(jià)為2.55億元，其1.69億股的評(píng)估價(jià)為3.19億元，起拍價(jià)是評(píng)估價(jià)的79.9%，相當(dāng)于打了八折。

盡管不少險(xiǎn)企股權(quán)“打折出售”，但仍遭遇流拍，這是為何?

記者通過(guò)采訪了解到，這可能和險(xiǎn)企對(duì)接手的股東要求高、險(xiǎn)企股權(quán)估值過(guò)高、險(xiǎn)企股權(quán)存在糾紛等因素有關(guān)。

第一，接手險(xiǎn)企股權(quán)的股東需要有不小的實(shí)力。

首先，雖然很多險(xiǎn)企的起拍價(jià)要低于評(píng)估價(jià)，但轉(zhuǎn)讓股權(quán)依然需要一筆大額資金。如天安財(cái)險(xiǎn)雖相當(dāng)于打8折出售，但其起拍價(jià)仍有2.55億元，且每次加價(jià)都以100萬(wàn)元為單位。

再看天安財(cái)險(xiǎn)股權(quán)拍賣公告里對(duì)競(jìng)拍方的要求，其明確指出境內(nèi)企業(yè)法人向保險(xiǎn)公司投資入股，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

財(cái)務(wù)狀況良好穩(wěn)定，且有盈利;

具有良好的誠(chéng)信記錄和納稅記錄;

最近三年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)記錄;

投資人為金融機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)符合相應(yīng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管指標(biāo)要求;

法律、行政法規(guī)及中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定規(guī)定其他條件。

境外金融機(jī)構(gòu)向保險(xiǎn)公司投資入股，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

財(cái)務(wù)狀況良好穩(wěn)定，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利;

最近一年年末總資產(chǎn)不少于20億美元;

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)最近三年對(duì)其長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)為A級(jí)以上;

最近三年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)記錄;

符合所在地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管指標(biāo)要求。

此外，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)于股東的資質(zhì)審核十分謹(jǐn)慎，批復(fù)周期較長(zhǎng)，愿意接手的公司一定是報(bào)有十足的信心等待“收貨”。

如此前，早在2017年12月12日，國(guó)聯(lián)人壽的新股東深圳鴻志軟件就已通過(guò)淘寶競(jìng)拍拿下了國(guó)聯(lián)人壽10%的股權(quán)，這些股權(quán)原先由江蘇天地龍集團(tuán)和江蘇天地龍線材持有，股本數(shù)分別為5000萬(wàn)股和1.5億股。記者查詢阿里司法拍賣平臺(tái)信息發(fā)現(xiàn)，國(guó)聯(lián)人壽這10%股份當(dāng)時(shí)以2.284億元的價(jià)格成交。

但時(shí)隔1年后，今年1月10日，銀保監(jiān)會(huì)才正式批復(fù)同意此項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

第二，淘寶司法拍賣平臺(tái)多為小額股權(quán)拍賣，但各類機(jī)構(gòu)較為青睞大額保險(xiǎn)公司股權(quán)，個(gè)別險(xiǎn)企股東還常有股權(quán)質(zhì)押、資金糾紛、股東破產(chǎn)等情況，較一般股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在隱性債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)。

像珠峰財(cái)險(xiǎn)此次被拍賣股權(quán)里的9900萬(wàn)股份已經(jīng)被凍結(jié)。至于凍結(jié)的原因，是由于原股東深陷債務(wù)危機(jī)。

又比如，2018年2月份出現(xiàn)在阿里司法拍賣平臺(tái)拍賣的佳和佳汽車保險(xiǎn)股權(quán)，佳和佳汽車保險(xiǎn)的股東江西歐亞集團(tuán)有限公司與其的800萬(wàn)元資金往來(lái)就還存在糾紛。評(píng)估報(bào)告稱，由于江西歐亞集團(tuán)有限公司從未支付過(guò)借款利息，至報(bào)告出具日，暫時(shí)還無(wú)法確定江西歐亞集團(tuán)有限公司是否歸還了此筆借款，故提請(qǐng)股權(quán)受讓方給予特別關(guān)注。

第三，被出售的很多險(xiǎn)企盈利能力有待商榷，無(wú)人競(jìng)拍也反映出標(biāo)價(jià)過(guò)高。

中國(guó)社科院金融所保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究室副主任王向楠告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，一般在網(wǎng)上拍賣的股權(quán)都是小額的股權(quán)，不是主要的控股股東股權(quán)，所以主要都是財(cái)務(wù)投資，流拍反映出“賣價(jià)”過(guò)高，沒(méi)有達(dá)到買家的心理預(yù)期。

關(guān)鍵詞： 財(cái)險(xiǎn)公司股權(quán) 淘寶