作為“深改12條”中的一項重要任務(wù)，引導(dǎo)更多中長期資金入市如今有了更為清晰的推動路徑。證監(jiān)會10月22日發(fā)文稱，在10月21日證監(jiān)會主席易會滿主持召開社保基金和部分保險機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會上，會議通報了全面深化資本市場改革的有關(guān)情況，并圍繞加快資本市場改革、引導(dǎo)更多中長期資金入市聽取意見建議。在此次會議中證監(jiān)會提出，將從三方面逐步推動提升中長期資金入市比例。

會議提出，引導(dǎo)更多中長期資金入市，是促進(jìn)資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，下一步，證監(jiān)會將從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動提升中長期資金入市比例。一是以提升資管機(jī)構(gòu)專業(yè)能力為依托，增強(qiáng)權(quán)益產(chǎn)品吸引力，發(fā)展投資顧問服務(wù)，推動短期交易性資金向長期配置力量轉(zhuǎn)變;二是以紓解政策障礙為重點，推動放寬中長期資金入市比例和范圍，研究完善引導(dǎo)資金長期投資的相關(guān)政策，吸引各類中長期資金積極投資資本市場;三是以優(yōu)化基礎(chǔ)性制度為根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，著力構(gòu)建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境。

事實上，引導(dǎo)更多中長期資金入市是此次全面深化資本市場改革的重要任務(wù)。證監(jiān)會在今年9月推出的“深改12條”中就明確表態(tài)，要推動更多中長期資金入市，放寬各類中長期資金入市比例和范圍。

新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東在接受北京商報記者采訪時表示，從資金增量上來看，長期資金入市有利于增強(qiáng)資本市場的吸引力，有助于股市的慢牛發(fā)展，完善A股市場的長線投資邏輯，促進(jìn)資本市場長期健康發(fā)展。中國社會科學(xué)院保險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任郭金龍則進(jìn)一步稱，保險資金作為長期資金有助于提振市場，并起到平滑市場波動的效果。“從目前來看，保險資金入市的通道是暢通的，不過保險資金入市比例并未達(dá)到此前監(jiān)管給出的最高限30%，在百分之十幾左右，但目前資本市場處于低位也為險資增加了買入時機(jī)。”郭金龍如是說。

證監(jiān)會10月22日同時表示，資本市場重點改革任務(wù)的扎實有序推進(jìn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場的活力和韌性，為社?；鸷捅ｋU資金等各類中長期資金的入市提供更好的制度體系和市場環(huán)境。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生也坦言，養(yǎng)老保險資金對安全性要求比較高，因為其中很多都有最低收益的保證，這也要求中國的資本市場制度更加的健全，這樣才能讓保險資金在資本市場能夠有比較穩(wěn)定持續(xù)的回報。

此次會議還強(qiáng)調(diào)，社?；鸷捅ｋU機(jī)構(gòu)作為資本市場重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資力量，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、維護(hù)市場穩(wěn)定發(fā)展、提升市場運行效率等方面發(fā)揮著重要作用，下一步拓展市場參與深度潛力巨大。希望社保基金、保險機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，堅持長期投資、價值投資理念，堅定信心、積極行動，為促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

一是堅持市場化思維，進(jìn)一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者力量;二是堅持長周期業(yè)績導(dǎo)向，完善內(nèi)部激勵約束機(jī)制，優(yōu)化對外部管理人及金融產(chǎn)品的業(yè)績考核和評價體系，著力提升長期收益水平;三是堅持強(qiáng)化投研能力建設(shè)，調(diào)整優(yōu)化投研決策體系、投資制度安排，進(jìn)一步加強(qiáng)股票市場研究和投資專業(yè)隊伍建設(shè)，充分運用各類風(fēng)險管理工具，提升投資收益穩(wěn)定性;四是堅持履行社會責(zé)任，積極投資創(chuàng)新型企業(yè)，主動參與上市公司治理，推動提升上市公司質(zhì)量，與實體企業(yè)一同創(chuàng)造和分享價值。

此外，某保險資管公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報記者采訪時表示，提升中長期資金入市比例還有助于解決險資發(fā)展不平衡不充分的問題。該人士舉例稱，如險資投資A股市場，目前比較注重追求中短期價差收益，長期價值投資的市值占比相對較少;再比如在權(quán)益投資比例方面，雖然監(jiān)管部門對保險資金權(quán)益類資產(chǎn)的投資上限為30%，但受未上市股權(quán)資產(chǎn)和長期股權(quán)資產(chǎn)占比較高，實際用于股票和基金投資的空間有限。

目前有市場消息稱，險資權(quán)益投資比例或?qū)⒎艑捴?0%，并將根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債管理評估結(jié)果采取差異化監(jiān)管。上述資管人士表示，如果該比例放寬至40%，預(yù)計后期保險資金的權(quán)益投資將圍繞兩方面改善：一方面是權(quán)益投資比例仍有優(yōu)化空間，中小保險公司出于負(fù)債成本壓力考慮權(quán)益投資比例仍有一定提升空間，對大型保險公司來說，也將充分利用權(quán)益投資比例放寬帶來的靈活度，在低利率環(huán)境下會更加重視對權(quán)益資產(chǎn)的重視;另一方面是權(quán)益投資結(jié)構(gòu)及持有期限的優(yōu)化，在新金融工具會計準(zhǔn)則即將實施的背景下，高股息率、高ROE等核心優(yōu)質(zhì)股票將成為重要配置標(biāo)的，保險機(jī)構(gòu)的股票持倉集中度有望進(jìn)一步上升，同時持股期限也將更長，會更為積極地推動權(quán)益投資從“擇時”向“選股”轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞： 中長期資金入市