近日，鼎誠人壽保險有限責任公司(以下簡稱“鼎誠人壽”)披露3季度償付能力報告，業(yè)績顯示，前3季度鼎誠人壽保費仍有收縮，但虧損情況有所緩解，凈現(xiàn)金流也在3季度轉(zhuǎn)負為正，業(yè)務(wù)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。

對于限制新業(yè)務(wù)開展多年的鼎誠人壽來說，在去年開始歷經(jīng)增資、新董事長上任、復(fù)業(yè)等一系列動作后，重入保險賽道。只是，在業(yè)內(nèi)人士看來，新?lián)Q血的萬峰團隊，或面臨脫離一線市場，需要適應(yīng)新險企、新環(huán)境的困境，對于鼎誠人壽未來發(fā)展戰(zhàn)略和路徑的制定，還需要調(diào)整與磨合。此外，面對仍然存在的資金壓力，業(yè)內(nèi)建議鼎誠人壽推進二次增資，盡可能利用股東資源進行規(guī)劃，去拓展市場開展業(yè)務(wù)。

虧損收窄、凈現(xiàn)金流扭正，鼎誠人壽初復(fù)業(yè)成績轉(zhuǎn)暖

首先來看鼎誠人壽當前表現(xiàn)，2019年前3季度，鼎誠人壽保費收入6571.02萬元，同比下滑5.41%;同期，凈虧損4973.64萬元，相較去年同期5527.07萬元的凈虧損，實現(xiàn)減虧約1成。

同時也有利好表現(xiàn)，凈現(xiàn)金流方面，分季度看，今年以來，鼎誠人壽現(xiàn)金流逐季改善，1季度現(xiàn)金流出5.07億元，2季度現(xiàn)金流出1313.8萬元，3季度則實現(xiàn)現(xiàn)金流入1531.03萬元。償付能力也維持在充足水平，3季度末核心、綜合能力償付能力充足率均為581.51%。

剛剛復(fù)業(yè)的鼎誠人壽，迎來新階段的成績單。而回溯以往，鼎誠人壽命運可謂多舛。

鼎誠人壽的前身，即成立于2009年的新光海航人壽，觀察其歷年盈利變化，2009年至2018年，成立10年以來持續(xù)虧損，近三年凈利潤分別為-0.99億元、-0.87億元、-0.79億元，雖然已呈現(xiàn)明顯減虧趨勢，但依舊未能扭虧實現(xiàn)盈利。

保費收入方面，近幾年，鼎誠人壽保費收入出現(xiàn)明顯下滑。據(jù)藍鯨保險統(tǒng)計，2013年鼎誠人壽原保費收入達到成立以來的峰值，實現(xiàn)原保費收入3.48億，此后五年原保費收入不斷走低，2018年僅實現(xiàn)9263.96萬元的原保費收入。伴隨下滑的還有其市場份額，已從2013年的0.0324%下降下降至0.0035%。

分支機構(gòu)方面，鼎誠人壽成立較早，但分支機構(gòu)布局較為有限，或也是其保費收入難以快速增長的原因。目前，鼎誠人壽僅在北京、海南、陜西、江蘇四地設(shè)有分支機構(gòu)。

而伴隨著業(yè)務(wù)的推進與費用支出，鼎誠人壽資金出現(xiàn)壓力，2012年、2016年均擬推進增資，但增資方案相繼落空。難以補充資金的鼎誠人壽，償付能力一度告急，在原保監(jiān)會2015年第3和第4季度分類監(jiān)管評價中，鼎誠人壽被評定為D類保險公司，2015年年末，償付能力充足率跌至-237.31%。在此背景下，2015年11月，原保監(jiān)會向其下發(fā)暫停增設(shè)分支機構(gòu)及開展新業(yè)務(wù)的禁令。

萬峰上任引路，業(yè)內(nèi)：戰(zhàn)略路徑或有脫節(jié)需貼合實際

轉(zhuǎn)機出現(xiàn)于2018年10月，銀保監(jiān)會批準鼎誠人壽變更股東及變更注冊資本，注冊資本由5億元增至12.5億元，海航集團退出股東之列，柏霖資產(chǎn)、香江金融等5家地產(chǎn)系新股東加入。當下，地產(chǎn)與保險業(yè)務(wù)協(xié)同價值逐漸被肯定，地產(chǎn)系股東加盟或也為其業(yè)務(wù)發(fā)展帶去更多可能性。

2019年6月，鼎誠人壽完成更名，接著開啟復(fù)業(yè)工作，隨后一紙公告宣布，暫停增設(shè)分支機構(gòu)及開展新業(yè)務(wù)的行政監(jiān)管禁令已解除。鼎誠人壽的經(jīng)營工作重新啟動。

“在監(jiān)管限制期間，鼎誠人壽的人員流失嚴重，基本各分支機構(gòu)只有‘留守’人員，復(fù)業(yè)存在不少困難”，王立剛提醒道。

在此背景下，在今年5月獲批出任鼎誠人壽新任董事長的萬峰，作用凸顯。多位業(yè)內(nèi)人士指出，萬峰掛帥，鼎誠人壽勢必迎來新的發(fā)展契機。“萬峰具有多年的保險從業(yè)積淀，社會資源豐富，監(jiān)管認知全面，思想規(guī)劃較為成熟，這些對公司經(jīng)營來說都有增益”，王立剛具體指出。

面對各項挑戰(zhàn)，企業(yè)要發(fā)展，戰(zhàn)略的指導(dǎo)意義則顯得尤其重要。此前，面對鼎誠人壽，萬峰提出，公司要牢牢把握社會保障體系中養(yǎng)老、健康、醫(yī)療改革發(fā)展機遇，專注壽險業(yè)務(wù)經(jīng)營，服務(wù)中等收入群體。并順應(yīng)壽險業(yè)的發(fā)展趨勢和回歸本源的監(jiān)管導(dǎo)向，堅持續(xù)期拉動模式，實現(xiàn)價值穩(wěn)定長。

“提出明確的戰(zhàn)略規(guī)劃是正確之舉，鼎誠人壽在變更股東及變更注冊資本后，較為顯著的是出現(xiàn)較多地產(chǎn)系股東，但地產(chǎn)系股東保險行業(yè)經(jīng)驗相對欠缺”，對于萬峰提出的戰(zhàn)略，王立剛向藍鯨保險分析指出，與此同時，他提醒道，“目前，多家保險公司都將健康、養(yǎng)老放在戰(zhàn)略規(guī)劃中，如何形成競爭優(yōu)勢仍需觀察，至于堅持續(xù)期拉動保費的理念，應(yīng)先關(guān)注如何做好首期，沒有首期、續(xù)期則無從談起”。

戰(zhàn)略之下，需要更明晰的路徑指引，伴隨萬峰而來的，還有不少新華、國壽老將，鼎誠人壽的人事配置，逐漸豐富。面對當前的人事架構(gòu)，王立剛提醒稱，“萬峰的加盟基本屬于返聘形式，與他一道而來的具有國壽、新華背景的高管年齡也較大，他們多出身于大公司，且對目前的一線市場了解受限，在公司、環(huán)境發(fā)生變化的情況下，面向鼎誠人壽所制定的政策或出現(xiàn)脫節(jié)。萬峰等人的管理觀念需同步轉(zhuǎn)變，但這種轉(zhuǎn)變需要一定過程”。

困難不僅于此，值得一提的是，鼎誠人壽坦言，“復(fù)業(yè)初期存在多種挑戰(zhàn)，資本性支出和費用支出相對較高，預(yù)計公司面臨一段時間的凈現(xiàn)金流為負的情況”。為應(yīng)對復(fù)業(yè)挑戰(zhàn)，鼎誠人壽通過今年2、3季度償付能力報告表示，正與股東溝通協(xié)商進行增資。

對于這次增資，王立剛建議，“在分支機構(gòu)、人員規(guī)模有限的情況下，公司戰(zhàn)略推進或較為困難，如今復(fù)業(yè)后，二次增資正在推進中，那么要盡可能利用股東資源進行規(guī)劃，去拓展市場開展業(yè)務(wù)”。

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