近日，中債資信評估將百年人壽的主體評級和債項評級均進行了下調(diào)。百年人壽的主體級別由AA-降至A+，被列入負面信用觀察名單，債項級別由A+降至A。

百年人壽的第一大股東為大連萬達，萬達自2018年就開始謀求股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)歷了一波三折，到目前轉(zhuǎn)讓的對手方和進度仍不明確。

二股東也在尋求轉(zhuǎn)讓。中債資信表示，第二大股東新光控股持有公司的股權(quán)被全部凍結(jié)：公司并列第二大股東科瑞集團擬轉(zhuǎn)讓所持公司的7億股股份。

主體信用評級和債項評級被下調(diào)

根據(jù)中債資信評估有限公司2019年12月27日最新一次的評級，在跟蹤期內(nèi)，百年人壽保費規(guī)模穩(wěn)步增長，保單品質(zhì)保持穩(wěn)定，投資仍以固定收益類為主，公司最新風(fēng)險綜合評級為C類，具體原因尚不明確。

公司風(fēng)險管理能力有待提升，整體經(jīng)營風(fēng)險較低，盈利能力保持穩(wěn)定。公司流動性風(fēng)險可控。

不過，公司償付能力持續(xù)接近監(jiān)管紅線，股權(quán)變更及后續(xù)增資面臨較大不確定性，資本補充壓力很大，整體財務(wù)風(fēng)險較低，公司股權(quán)分散，外部無明顯增信作用，綜合以上因素，中債資信調(diào)整信用等級降至A+，列入負面信用觀察名單，評定當(dāng)期債券信用等級為A。

在中債資信的評級體系內(nèi)，AA代表償還債務(wù)能力很強，受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險很低;A代表償還債務(wù)能力較強，較易受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響，違約風(fēng)險較低;A+表示在A等級內(nèi)略高于中等水平。

規(guī)模保費增長穩(wěn)定，但需關(guān)注投資收益

中債資信表示，跟蹤期內(nèi)強監(jiān)管環(huán)境有助于企業(yè)保持規(guī)范經(jīng)營，行業(yè)風(fēng)險仍然較低。在市場地位方面，日前百年人壽承保業(yè)務(wù)以傳統(tǒng)壽險和分紅險為主，2019年前三季度規(guī)模保費收入456.13億元，規(guī)模保費穩(wěn)步增長。渠道方面，仍以銀保渠道為主，渠道控制力一般。保單繼續(xù)率和退保率基本保持穩(wěn)定，保單品質(zhì)穩(wěn)定。

投資資產(chǎn)仍以固定收益類為主，截至2019年9月末，公司投資資產(chǎn)1104億元，較上年末增長27.33%，固定收益類資產(chǎn)占比由47.51%上升至54.74%，不動產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)占比有所降低。

2019年前3季度，公司財務(wù)口徑投資收益率有所下滑，綜合口徑投資收益率由于資本市場回暖有所回升，截至2019年3季度末，公司其他綜合收益仍有-41.41億元，浮虧規(guī)模較大，需關(guān)注對未來投資收益的影響。

3次風(fēng)險綜合評級得C，去年10月遭監(jiān)管進駐

公司治理與風(fēng)險管理方面， 2019年10月，監(jiān)管入駐百年人壽，檢查公司股權(quán)、資金違規(guī)投資等問題，目前無法獲取監(jiān)管檢查結(jié)果。

中債資信在報告中表示，百年人壽2019年2季度風(fēng)險綜合評級為C類，目前尚無法獲知具體原因，推測或為公司2季度綜合償付能力充足率處于100%-120%之間所致。對于C類公司，監(jiān)管可采取的措施包括責(zé)令調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、限制業(yè)務(wù)范圍、責(zé)令調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或交易對手、責(zé)令增加資本金等。

此次為公司自2018年以來第三次風(fēng)險綜合評級得C，短期內(nèi)多次得C體現(xiàn)出公司風(fēng)險管理能力有待提升。

大股東二股東均在尋求買家

萬達早在2018年就在尋求百年人壽的買主。2018年12月17日晚間，港股上市的綠城中國控股有限公司公告稱，將從賣方手中購買百年人壽9億股股份，交易完成后，綠城中國將持有百年人壽11.55%的股份，現(xiàn)金代價為人民幣27.18億元。

綠城中國公告顯示，賣方為于中國注冊成立的股份有限公司，主要在中國從事商業(yè)、地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)及金融業(yè)。

然而半年后，這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓以“中國銀保監(jiān)會并未在支付購買價后的規(guī)定期限內(nèi)(180天內(nèi))就事項作出批準(zhǔn)”而告終。根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議條款及條文，協(xié)議終止，賣方向綠城房產(chǎn)退還全部購買價。

不僅是大股東要轉(zhuǎn)讓，二股東也在尋求轉(zhuǎn)讓。中債資信表示，截至報告發(fā)布日，公司第一大股東大連萬達集團股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓對手方和進度尚不明確;第二大股東新光控股持有公司的股權(quán)被全部凍結(jié)：公司并列第二大股東科瑞集團擬轉(zhuǎn)讓所持公司的7億股股份。

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