市險企2019年盈利大增已成定局。

繼中國人壽(30.440,0.20,0.66%)、中國人保(6.910,0.09,1.32%)宣布業(yè)績大幅預(yù)增后，中國太保(33.600,0.02,0.06%)、新華保險(46.490,0.98,2.15%)于2月3日齊公告稱2019年凈利大幅預(yù)增，其中太保增逾50%，新華保險增約80%。

中國太保預(yù)計，2019年歸屬于公司股東的凈利潤約為270億元至288億元，與上年同期相比將增加約50%~60%。新華保險2019年年度歸屬于母公司股東的凈利潤與2018年同期相比，預(yù)計增加人民幣63.38億元左右，同比增加80%左右。

此前，其他險企亦有業(yè)績預(yù)增公告。中國人壽凈利潤大增400%~420%，有望達(dá)569.75億~592.54億元;中國人保凈利潤預(yù)增60%~80%，也有望達(dá)到歷史最好的215.20億~242.10億元。

券商中國記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述四大上市險企2019年凈利潤預(yù)計達(dá)1197.55億元~1265.24億元，同比至少增長136%。其實，在2019年前三季度，保險公司凈利潤增速在上市公司各行業(yè)中居首。市場對此也有所反映，保險板塊2019年全年漲幅53%，在各行業(yè)中靠前，漲幅是大盤整體的2.4倍。

太保、新華凈利預(yù)增超50%，四險企凈利總額大增1.36倍

中國太保表示，預(yù)計公司2019年年度歸屬于本公司股東的凈利潤約為270億元~288億元，與上年同期相比將增加50%~60%。預(yù)計公司2019年年度歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為226億元~244億元，與上年同期相比將增加約25%~35%。

太保2018年歸屬于公司股東的凈利潤為180.19億元，歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為180.84億元。

新華保險表示，經(jīng)初步測算，公司2019年年度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤與2018年同期相比，預(yù)計增加人民幣63.38億元左右，同比增加80%左右;歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與2018年同期相比，預(yù)計增加人民幣47.81億元左右，同比增加60%左右。

2018年同期，新華保險歸屬于母公司股東的凈利潤為79.22億元;歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為79.69億元。

險企業(yè)績預(yù)增并非個案。

1月19日晚，中國人壽發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，2019年度歸母凈利潤較2018年(113.95億元)，預(yù)計增加約455.80億~478.59億元，同比增加約400%~420%。預(yù)計的業(yè)績未經(jīng)審計。由此，中國人壽2019年凈利潤，有望達(dá)569.75億~592.54億元。

1月21日晚，中國人保亦公告，經(jīng)初步測算，預(yù)計2019年歸母凈利潤為215.20億~242.10億元(未經(jīng)審計)，同比增加80.70億元~107.60億元，同比增幅在60%~80%。這一凈利潤水平，將是其歷史最好。

券商中國記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述四大上市險企2019年凈利潤預(yù)計在1197.55億元~1265.24億元之間，同比至少增長1.36倍。

其實，早在去年三季度，險企2019年業(yè)績預(yù)期大增的信號已經(jīng)顯現(xiàn)。

2019年前三季度，中國人壽、中國人保、中國平安(81.520,1.14,1.42%)、中國太保、新華保險歸母凈利潤分別為577.02億元、213.68億元、1295.67億元、229.14億元、130.03億元，分別同比增長190.4%、76.3%、63.2%、80.2%和68.8%。五大險企2019年前三季盈利總額不僅較2018年同期大幅增長，甚至比2018年全年凈利總和1581.9億元還要多出55%。

兩大因素助力凈利大漲

險企業(yè)績大增至少有兩大主要原因：投資收益增長和政策稅收政策變化，即“減稅”。

首先，投資收益對業(yè)績影響較大。2019年一季度權(quán)益市場顯著回暖，權(quán)益市場向好帶動公司權(quán)益投資上漲，成為拉動保險利潤上升的重要力量。

最新公布的險企預(yù)增公告，均未提及2019年投資收益數(shù)額和增幅。中國人壽表示，2019年公司推進(jìn)投資管理體系市場化改革，持續(xù)加強資產(chǎn)負(fù)債管理，不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置策略，加強基礎(chǔ)資產(chǎn)和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，公司投資收益大幅提升。中國人保表示，2019年保險業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升，投資收益同比增加。

不過，仍可以從2019年三季報來一窺端倪。以凈利潤增長最快的中國人壽為例，2019年前三季度實現(xiàn)投資收益1262.39億元，同比增長50.5%。

其次，稅收新政也是重要因素，該因素影響非經(jīng)常性損益。2019年5月29日，中國財政部、國家稅務(wù)總局下發(fā)《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，對保險企業(yè)的手續(xù)費及傭金支出在企業(yè)所得稅稅前扣除比例，提高至當(dāng)年全部保費收入扣除退保金等后余額的18%，并允許超過部分結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除。

新政策意味著給險企“減稅”，成為拉動險企業(yè)績的非經(jīng)常性損益因素。例如，因執(zhí)行該政策，中國人壽2018年度應(yīng)交企業(yè)所得稅減少約人民幣51.54億元，相應(yīng)減少本報告期所得稅費用。太保2019年非經(jīng)常性損益事項影響金額約為48億元。

新型肺炎疫情影響幾何?

當(dāng)前新型肺炎防疫抗疫正在緊張進(jìn)行，對民眾健康、生活和各行業(yè)影響深遠(yuǎn)，保險業(yè)將受到何種影響?

國盛證券分析認(rèn)為，此次疫情將對保險公司一季度業(yè)務(wù)推動產(chǎn)生短期負(fù)面影響，期間對代理人活動及出單影響較為明顯，預(yù)計將小幅拉低一季度各家險企的NBV增速。

首先，疫情直接影響開門紅新單情況，代理人客戶來源以緣故及轉(zhuǎn)介紹為主，而陌拜同樣是重要的獲客方式，且明顯高于網(wǎng)絡(luò)渠道獲客。疫情之下，代理人均采取在家辦公、線上獲客的方式展業(yè)，陌拜受到直接影響，對出單形成壓力。同時受整體經(jīng)濟環(huán)境影響，年金類產(chǎn)品銷售以及老保單的續(xù)保或產(chǎn)生一定壓力。其次，沖擊代理人運作體系，影響增員進(jìn)程。賠付方面，短期影響有限，長期有待觀察。

該研報同時認(rèn)為，疫情過后保障意識的提升將會對保險產(chǎn)品銷售有明顯的推動作用，后期有望迎來保費增速較為明顯的改善。

天風(fēng)證券(5.850,0.15,2.63%)研報分析，復(fù)盤2003年“非典”，認(rèn)為，疫情期將短期沖擊保單銷售和增員，但疫情結(jié)束后需求有望在下半年迅速增長，且中長期利好健康險銷售(醫(yī)療事件歷來會促進(jìn)人身險銷售)，另外事件對于保險公司賠付支出的影響很小：疫情期間，社會公眾活動量降低，新單和增員將受到?jīng)_擊。疫情結(jié)束后，居民保險意識得到空前提升，相關(guān)新險種蓬勃發(fā)展。疫情結(jié)束后，社會公眾購買人壽保險及其他健康保險的熱情顯著增高。

券商中國記者了解到，近日來，不少地區(qū)尤其是湖北的民眾，主動咨詢和購買保險的人士正在增加。

另據(jù)了解，疫情發(fā)生后，各保險機構(gòu)也快速加速防疫抗疫大軍。系列舉措包括第一時間開設(shè)理賠綠色通道、向重點地區(qū)大量捐款、捐物、向醫(yī)護人員捐贈保險等。數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，全國銀行保險機構(gòu)以及行業(yè)協(xié)會累計捐款達(dá)14億元，保險業(yè)捐款捐物超2億元，保險機構(gòu)向疫情防控一線人員捐贈保險保障，風(fēng)險保障總額超萬億元。

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