隨著上市公司年報的披露，險資持股輪廓浮出水面。截至3月23日，已披露年報的公司中，共有21家上市公司的前十大流通股股東出現(xiàn)險資身影。險資重倉股具備了流動性好、盈利能力強、估值較低的特點。

險資現(xiàn)身21家公司

近期，隨著上市企業(yè)2019年年報的披露逐步進入高峰，投資者關(guān)心的機構(gòu)持倉動向也越發(fā)明顯。

《投資快報》記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至3月23日，已披露年報的公司中共有21家上市公司的前十大流通股股東出現(xiàn)險資身影，分別為平安銀行、招商銀行、萬科A、江淮汽車、馳宏鋅鍺、中國巨石、覽海醫(yī)療、寶鈦股份、上海家化、深高速、中炬高新、金禾實業(yè)、華潤雙鶴、盛達資源、海峽股份、涪陵榨菜、福斯特、數(shù)據(jù)港、博邁科、華正新材、廈門港務(wù)。

上述21只個股中，險資新進了3只，包括海峽股份、福斯特、博邁科;增持了4只，包括寶鈦股份、中炬高新、金禾實業(yè)、數(shù)據(jù)港;其他9只個股持倉股數(shù)較上季度末未變。

從首批現(xiàn)身的險資重倉股情況來看，險資布局穩(wěn)中有升，更多的還是微調(diào)結(jié)構(gòu)。具體到調(diào)倉變化，去年四季度平安資管新進了同和藥業(yè)115.1萬股，占流通股比例為2.4%;新華人壽新進了海峽股份，持流通股比例為0.6%;華泰金融控股(香港)新進了南華期貨，持流通股比例為0.3%。

例如，平安人壽持續(xù)持有上海家化2.6%的流通股;上海人壽持續(xù)持有覽海醫(yī)療2.3%的流通股;華夏人壽持續(xù)持有盛達資源1%的流通股。

從增持情況來看，去年四季度，太平人壽增持金禾實業(yè)0.4%的流通股至1.2%;中國人壽增持中炬高新0.2%的流通股至1%;華夏人壽增持?jǐn)?shù)據(jù)港0.1%的流通股至1.0%。

重倉股估值低、流動性好

在險資重倉股方面，去年四季度險資重倉的10只個股分別為平安銀行、招商銀行、萬科A、江淮汽車、馳宏鋅鍺、中國巨石、覽海醫(yī)療、寶鈦股份、上海家化、深高速，持股數(shù)量均在1000萬股以上。

從不同險企重倉股持股比例來看，除平安集團及平安人壽合計持有平安銀行流通股比例為57.9%之外，其他險企重倉持有個股的股權(quán)比例占流通股比例均不足3%。

從目前已披露的險資重倉股分析，其特征主要是：流動性好、盈利能力強、估值相對較低。

首先，保險資金體量較大，偏好流動性好的股票。

其次，險資看好盈利能力較強，業(yè)績相對穩(wěn)定的個股。首批險資重倉股2019年凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司達到7家，占比七成。

最后，低估值的股票也備受險資青睞。上述險資重倉的個股普遍低于所屬行業(yè)估值水平，平安銀行、招商銀行、萬科A、金禾實業(yè)等3只個股最新動態(tài)市盈率更是低于A股平均值。

業(yè)內(nèi)人士表示，險資會比較著重經(jīng)營的長期穩(wěn)健性，基建、房地產(chǎn)、建材、家電等行業(yè)的龍頭公司估值低分紅好，這些行業(yè)具有穩(wěn)健、現(xiàn)金流好等特點，比較適合險資的配置訴求。

投資比例放寬帶來加倍靈活

銀保監(jiān)會副主席周亮在國新辦發(fā)布會上表示，銀保監(jiān)會將積極支持保險公司在依法合規(guī)的前提下開展長期穩(wěn)健的價值投資，在審慎監(jiān)管情況下，賦予保險公司更多自主權(quán)，計劃對償付能力強、運營穩(wěn)健等有條件的保險公司在現(xiàn)有權(quán)益類投資比重30%上限外適當(dāng)提高投資比重，適當(dāng)增設(shè)理財子公司。

周亮指出，保險公司已成為資本市場第二大機構(gòu)投資者，目前保險公司投資權(quán)益類資產(chǎn)的余額達18.8萬億元，其中投資股票和基金規(guī)模達2萬億元。

銀保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，2019末年險資運用余額的18.53萬億元中，銀行存款占13.62%;債券占34.56%;股票和證券投資基金占13.15%。按照周主席最新披露的數(shù)據(jù)，當(dāng)前保險公司投資股票和基金的規(guī)模占到險資運用余額的12.89%，股權(quán)投資比重還遠未達到30%上限。

機構(gòu)提示，權(quán)益類資產(chǎn)的涵蓋范圍除了股票和基金之外還包括未上市股權(quán)，而可轉(zhuǎn)債、債轉(zhuǎn)股等部分項目統(tǒng)計在固定收益類的資產(chǎn)，一旦條件觸發(fā)便會變成權(quán)益投資，占用權(quán)益類資產(chǎn)的額度。

保險機構(gòu)人士表示，即便現(xiàn)在很少有公司權(quán)益投資比例用到了30%的上限，但是松綁權(quán)益投資比例也是有必要的。對于保險機構(gòu)而言，每一項投資限制的放松意味著資產(chǎn)配置和組合策略更加靈活，對各類資產(chǎn)工具使用的便利度而言是一件好事。

另有分析人士認(rèn)為，監(jiān)管層此時鼓勵理財資金和險資等重要機構(gòu)投資者增加價值投資，一方面能在市場面臨外圍市場恐慌時發(fā)揮提振市場信心的重要作用;另一方面，理財資金和險資在合規(guī)的情況下做價值投資，買入業(yè)績優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行配置，未來資產(chǎn)也能保值增值。

險資持股逐個看

平安銀行(000001)

持股數(shù)量：1124511.94萬股

平安銀行2019年業(yè)績報告顯示，截至2019年末，平安銀行資產(chǎn)總額39,390.70億元，較上年末增長15.2%;凈利差、凈息差分別為2.53%、2.62%，同比2018年均提升27個基點，盈利能力持續(xù)提升。

此外，平安銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展均衡，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。2019年，平安銀行零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入799.73億元，同比增長29.2%，在全行營業(yè)收入中占比58.0%;零售業(yè)務(wù)凈利潤194.93億元，同比增長13.8%，在全行凈利潤中占比69.1%。2019年末，平安銀行逾期貸款余額485.50億元，較上年末減少9.30億元，逾期貸款占比2.09%，較上年末下降0.39個百分點;不良貸款率1.65%，較上年末下降0.10個百分點。

針對新冠肺炎疫情對銀行業(yè)的影響，平安集團總經(jīng)理兼聯(lián)席CEO、平安銀行董事長謝永林表示，短期內(nèi)會對銀行信貸帶來一些影響，但疫情過后預(yù)計會迎來向好的發(fā)展，也是數(shù)字經(jīng)營千載難逢的機會。

值得一提的是，2019年平安銀行全年股價上漲77%;在偏離度不斷下降、撥備覆蓋率不斷提升的情況下，2019年營收、凈利潤增速均創(chuàng)轉(zhuǎn)型以來新高，轉(zhuǎn)型動能已轉(zhuǎn)化為實際業(yè)績。

萬科A(000002)

持股數(shù)量：44032.59萬股

萬科A日前發(fā)布年報，2019年實現(xiàn)營收3679億元，凈利潤389億元，同比分別增長23.59%和15.1%;銷售金額6308億元，已售未結(jié)合同金額約6091億元，較2018年末增長15%;萬科擬每10股派送10.45元(含稅)現(xiàn)金股息，合計派發(fā)現(xiàn)金股利約118億元(含稅)。

中信證券認(rèn)為，萬科大量回款，經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)搶眼，有充裕資金實施現(xiàn)金分紅。當(dāng)然，正因為公司拿地有限，2019年全年權(quán)益地價僅1550億元，這使得公司全年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入457億元，同比增長35.9%。

萬科物業(yè)經(jīng)營亮點紛呈，未來前景十分廣闊。萬科物業(yè)以25.5%的員工同比增速，支撐了29.7%的收入(剔除分布間銷售)增速，33.1%的年飽和業(yè)務(wù)收入增速和26.1%的簽約面積增速。依靠科技創(chuàng)新管理變革，萬科物業(yè)一直保持單位人員效率不斷提升，物業(yè)服務(wù)板塊的營業(yè)利潤率小幅上升。更重要的是萬科物業(yè)和戴德梁行成立合資公司，品牌得到進一步強化。無論從142.9億的營業(yè)收入(算上分部間銷售)還是6.4億的簽約面積，在住宅、商寫和公建領(lǐng)域的品牌實力來看，萬科物業(yè)都是中國最大最強的物業(yè)管理企業(yè)，其規(guī)模、品牌和經(jīng)營能力，都要超過當(dāng)下所有上市物管公司。

中炬高新(600872)

持股數(shù)量：31494.85萬股

中炬高新2019年年報顯示，2019年中炬高新實現(xiàn)營收46.75億元，增幅12.20%，凈利7.18億元，增幅18.19%。其中，全資子公司廣東美味鮮公司(簡稱“美味鮮”)營業(yè)收入44.68億元，占公司整體收入比重的95.6%。

年報顯示，中炬高新2019年實現(xiàn)營收46.75億元，其中美味鮮的營業(yè)收入為44.68億元，占公司整體收入比重的95.6%，增幅15.98%，凈利潤7.96億元，25.29%。

2019年美味鮮持續(xù)在多品類布局。美味鮮2019 年整體生產(chǎn)量約60.3萬噸，銷售61萬噸。其中醬油的銷售額占業(yè)務(wù)總收入的64.92%，雞精雞粉占比11.87%，食用油占比 10.07%，其他調(diào)味品占比13.14%。

此外，年報還提到了新冠肺炎疫情的影響，報告稱大豆、包材等方面因出現(xiàn)供需短期錯配且受疫情影響供給難以短時間內(nèi)迅速恢復(fù)，以及物流運輸受到了一定的限制，調(diào)味品原材料價格波動風(fēng)險或?qū)⒓哟蟆?/p>

對于未來發(fā)展，中炬高新表示2020年內(nèi)將繼續(xù)聚焦調(diào)味品主業(yè)，實現(xiàn)1+N 品類發(fā)展。而在業(yè)績方面，中炬高新稱2020年集團預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入確保目標(biāo)53億元，同比增幅 13.30%;預(yù)計實現(xiàn)凈利潤9.2億元;預(yù)計歸母凈利潤8.34 億元，同比增幅16%。

年報透露險資持股名單

證券代碼	證券簡稱	持股數(shù)量(萬股)	持股市值(萬元)	占流通股比例(%)
000001	平安銀行	1124511.94	18498221.48	57.95
600036	招商銀行	251789.83	9462261.70	12.21
000002	萬科A	44032.59	1416968.67	4.53
600418	江淮汽車	11578.23	58122.73	6.12
600497	馳宏鋅鍺	10733.26	47011.69	2.49
600176	中國巨石	2132.26	23241.60	0.61
600896	覽海醫(yī)療	2017.03	8632.90	2.32
600456	寶鈦股份	1891.40	45942.21	4.40
600315	上海家化	1756.79	54355.04	2.62
600548	深高速	1216.11	13985.31	0.85
600872	中炬高新	800.38	31494.85	1.00
002597	金禾實業(yè)	673.29	15223.14	1.21
600062	華潤雙鶴	653.05	8522.27	0.63
000603	盛達資源	579.15	8681.52	1.00
002320	海峽股份	494.37	6328.00	0.59
002507	涪陵榨菜	447.08	11950.48	0.58
603806	福斯特	384.22	18673.19	0.74
603881	數(shù)據(jù)港	209.09	7934.97	1.64
603727	博邁科	195.26	3792.01	0.83
603186	華正新材	171.78	6554.97	2.33
000905	廈門港務(wù)	73.38	548.15	0.14

關(guān)鍵詞： 險資持股