截至目前，五家A股上市保險公司今年前七個月累計原保費收入1.67萬億元，同比增長6.58%。在壽險上，累計原保費收入增速分化態(tài)勢延續(xù)，四季度或較往年提前收官，會早布局明年“開門紅”。在財險上，累計原保費收入增速持續(xù)回暖，但受車險綜合改革影響，三季度財險累計保費增速或?qū)⒌竭_年內(nèi)高點。

壽險保費增速分化態(tài)勢延續(xù)

今年1-7月，中國人壽累計原保費收入4551億元，同比增長12.34%;平安人壽累計原保費收入3126.41億元，同比下降5.07%;太保壽險累計原保費收入1485.43億元，同比下降0.87%;新華保險累計原保費收入1072.51億元，同比增長30.07%;人保壽險累計原保費收入707.29億元，同比下降4.99%。

其中，平安人壽和人保壽險負增長幅度仍在改善過程中，而其余公司增速基本保持穩(wěn)定。

在上半年行業(yè)攻堅戰(zhàn)收官后，上市保險公司7月相繼調(diào)整策略。

國泰君安非銀金融行業(yè)首席分析師劉欣琦表示，7月單月保費增速與各家公司當(dāng)期策略掛鉤。其中，新華保險得益于“惠加保”以附促主的產(chǎn)品策略，仍然實現(xiàn)單月保費增速快于同業(yè)，而太保壽險當(dāng)期主要策略為獲客及增員，階段性主銷低件均獲客類產(chǎn)品，單月保費出現(xiàn)明顯下滑。

新單方面，劉欣琦介紹，平安人壽受制于轉(zhuǎn)型背景下的人力持續(xù)下滑，累計新單及單月新單仍然承受較大壓力。

健康險累計保費持續(xù)快速增長。今年1-7月，平安健康累計原保費收入57.18億元，同比增長57.36%;人保健康累計原保費收入235.79億元，同比增長45.49%。

《疫情后廣東省保險消費調(diào)研報告》顯示，疫情后，81.56%受訪者愿意增加對重疾險的投入，70.61%受訪者選擇了醫(yī)療險，另有43.87%、42.09%的受訪者選擇了意外險、壽險。

劉欣琦預(yù)測，隨著當(dāng)前疫情影響基本消除，上市保險公司為搶占儲蓄客戶資源，預(yù)計四季度會較往年提前收官，會提早布局2021年“開門紅”。

需要強調(diào)的是，瑞士再保險發(fā)布的報告指出，趨于寬松的貨幣政策意味著，中長期看，利率中樞將持續(xù)下移，使壽險業(yè)務(wù)面臨更高的利差損風(fēng)險，進而使其盈利能力承壓。因此，壽險公司需積極調(diào)整長期策略，多元化投資結(jié)構(gòu)，同時應(yīng)用數(shù)字化手段和科技元素來降低運營成本，探索創(chuàng)新方式，鞏固其核心競爭力。

三季度財險累計保費增速或達年內(nèi)高點

今年1-7月，人保財險累計原保費收入為2766.34億元，同比增長4.31%;平安產(chǎn)險累計原保費收入1682.21億元，同比增長11.40%;太保產(chǎn)險累計原保費收入889.11億元，同比增長13.34%。

對于人保財險保費增速持續(xù)放緩的主要原因，劉欣琦認為，是清理劣質(zhì)信用險業(yè)務(wù)所致，考慮到當(dāng)前公司信用險業(yè)務(wù)的處置已接近中后階段，預(yù)計后續(xù)保費收入會加速修復(fù)。

在中國人保2019年業(yè)績發(fā)布會上，人保財險副總裁沈東表示，從2019年四季度開始，人保財險已經(jīng)開始對融資性信用保證險加強風(fēng)險敞口管理。下一階段，人保財險將控制增量。機構(gòu)會根據(jù)監(jiān)管政策鼓勵發(fā)展與抗疫相關(guān)的業(yè)務(wù)，并以這次疫情防控為契機，積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，推動客戶群體改善。而且，會強化合作渠道的準入，重點探索與民生消費、醫(yī)療藥品、物流運輸、生活服務(wù)等行業(yè)流量方合作，加大科技賦能投入，提升信保業(yè)務(wù)全流程風(fēng)險管控能力。

此外，7月9日，銀保監(jiān)會研究起草的《關(guān)于實施車險綜合改革的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》向社會公開征求意見。這次車險綜合改革會對財險公司帶來一定挑戰(zhàn)，比如保費規(guī)?？赡芟陆档那闆r、改革后一定時期內(nèi)可能出現(xiàn)行業(yè)性承保虧損的情況等。

究其原因，這次改革既根據(jù)實際風(fēng)險重新測算了基準純風(fēng)險保費，同時又將預(yù)定附加費用率下調(diào)至25%。改革后，商車險基準保費價格將大幅下降，預(yù)計消費者的實際簽單保費也將明顯下降，行業(yè)整體車險保費規(guī)?？赡艹霈F(xiàn)一定幅度的下降。

2015-2018年，我國車險綜合成本率分別為99.4%、99.1%、99%、99.9%，處在承保盈虧平衡點附近。2019年，經(jīng)過監(jiān)管部門重拳整治市場亂象，車險綜合成本率下降至98.6%，今年1-5月受疫情影響繼續(xù)下降至95.8%。由于這次改革力度比較大，簡政放權(quán)比較多，如果市場主體不夠理性，配套監(jiān)管措施又跟不上，短期內(nèi)市場是有可能出現(xiàn)“一放就亂”的現(xiàn)象，導(dǎo)致行業(yè)性承保虧損，甚至影響理賠服務(wù)質(zhì)量。

劉欣琦表示，當(dāng)前市場預(yù)期將于年內(nèi)正式實施車險綜合改革，預(yù)計短期面臨車險保費下滑、承保盈利能力下降的雙重壓力，因此三季度財險累計保費增速或?qū)⑦_到年內(nèi)高點。

不過，從國際市場來看，車險作為風(fēng)險分散、競爭充分的大眾化產(chǎn)品，承保盈虧平衡比較常見。基于此，《指導(dǎo)意見》考慮了相關(guān)配套措施，如果推動市場主體理性經(jīng)營、規(guī)范市場秩序等措施比較到位的話，行業(yè)性承保虧損的風(fēng)險應(yīng)該能夠得到有效防范。

穆迪金融機構(gòu)部分析師郭嘉銘評論稱，擬實行的新規(guī)將降低商業(yè)車險的費率、削弱車險保費增長并推高車險賠付率。另一方面，擬實行的新規(guī)將抑制激進的傭金競爭并促進產(chǎn)品創(chuàng)新。

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