成立于2004年，已有17年發(fā)展歷史的瑞泰人壽，在艱難維持了兩個(gè)年度的微薄盈利之后，再次陷入虧損。

隨著2020年四季度償付能力報(bào)告的披露，瑞泰人壽去年全年經(jīng)營(yíng)狀況也隨之浮出水面，2020年全年，該公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入8.11億元，同比增長(zhǎng)22%;但凈利潤(rùn)同比則由盈轉(zhuǎn)虧，為-0.98億元。核心及綜合償付能力充足率均為159.21%，同比2019年末的205.71%下滑了46.5個(gè)百分點(diǎn)。

轉(zhuǎn)型失利 2020年由盈轉(zhuǎn)虧

公開(kāi)資料顯示，瑞泰人壽成立于2004年1月，是第一家總部設(shè)在北京的合資壽險(xiǎn)公司。該公司最初由瑞典斯堪的亞公共保險(xiǎn)有限公司與北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司共同建立，雙方各自出資50%，注冊(cè)資本金為2億元人民幣。后經(jīng)多次增資，注冊(cè)資本金提升至18.71億元。

一般而言，壽險(xiǎn)公司由于開(kāi)業(yè)之初成本較大，往往都處于虧損階段，需要經(jīng)歷“7年負(fù)債”的考驗(yàn)，方可達(dá)到盈虧平衡，并在之后進(jìn)入盈利期。但瑞泰人壽的盈利之路卻相當(dāng)漫長(zhǎng)，在成立最初的十年里一直處于虧損狀態(tài)，其兩位發(fā)起股東，也分別于2010年、2013年相繼退出， 2010年，北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司將其持有的50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)電資本控股有限公司。轉(zhuǎn)讓完成后，瑞泰人壽的股東變更為瑞典斯堪的亞公共保險(xiǎn)有限公司和國(guó)電資本控股公司，中外雙方股東各持股50%。

2013年，瑞典斯堪的亞公共保險(xiǎn)有限公司又將其持有的50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給耆衛(wèi)人壽保險(xiǎn)(南非)有限公司。轉(zhuǎn)讓完成后，瑞泰人壽的股東為耆衛(wèi)人壽保險(xiǎn)(南非)有限公司和國(guó)電資本控股有限公司，雙方各持股50%。目前瑞泰人壽仍維持這種股權(quán)結(jié)構(gòu)。

直至成立后的第11年，即2015年底瑞泰人壽才因投資收益首次實(shí)現(xiàn)盈利，當(dāng)年的凈利潤(rùn)為1529.25萬(wàn)元。然而，隨后的兩年，該公司又陷入虧損，2016年、2017年凈利潤(rùn)分別為-6889萬(wàn)元、-3712萬(wàn)元。2018年、2019年瑞泰人壽又分別實(shí)現(xiàn)了194.86萬(wàn)元、570.35萬(wàn)元的盈利，但微薄的凈利潤(rùn)最終沒(méi)有保住，在2020年再次陷入虧損。

實(shí)際上，瑞泰人壽在投連險(xiǎn)領(lǐng)域?qū)儆谑壮泽π氛摺?004年至2007年，瑞泰人壽是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)唯一一家專攻投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，2008年該公司首次推出萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，隨后數(shù)年，其萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入占比不斷攀升，成為主要的業(yè)務(wù)收入來(lái)源。如2013年——2016年，瑞泰人壽規(guī)模保費(fèi)收入分別為37.4億元、28.7億元、35億元和26.7億元。同期，其萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入占規(guī)模保費(fèi)收入的比例分別為93.7%、89.4%、57.8%和82%。

不過(guò)，由于萬(wàn)能險(xiǎn)被鼓吹的高收益弱化了保障功能，性質(zhì)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹卸唐?span id="b5urr7g0lt" class="keyword">理財(cái)產(chǎn)品，期限錯(cuò)配等問(wèn)題給險(xiǎn)企帶來(lái)極大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能引發(fā)兌付危機(jī)，影響整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。自2016年起，監(jiān)管開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)的監(jiān)管，諸多萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)被叫停，2017年初，監(jiān)管層再次向各人身險(xiǎn)公司下發(fā)業(yè)務(wù)分類自查整改的通知，重點(diǎn)還是萬(wàn)能險(xiǎn)，“134號(hào)文”等監(jiān)管政策的出臺(tái)和“保險(xiǎn)姓保”等市場(chǎng)方向的引導(dǎo)進(jìn)一步壓縮萬(wàn)能險(xiǎn)的發(fā)展空間。

在此背景之下，瑞泰人壽也不得不大幅縮減萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)，2017年，該公司萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比隨即降至71.26%，其規(guī)模保費(fèi)也大降48.33%，近乎腰斬。隨后，瑞泰人壽也開(kāi)始掉轉(zhuǎn)船頭推動(dòng)轉(zhuǎn)型，彼時(shí)該公司表示將進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力推動(dòng)價(jià)值型、保障型產(chǎn)品銷(xiāo)售，回歸“保險(xiǎn)姓保”的要求，積極提升公司承保利潤(rùn)水平。

董事長(zhǎng)一職變動(dòng)頻繁

但轉(zhuǎn)型還未見(jiàn)成效，瑞泰人壽的董事長(zhǎng)一職又現(xiàn)變動(dòng)。2020年12月29日，該公司公告稱，由陳景東擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，李陽(yáng)不再擔(dān)任臨時(shí)負(fù)責(zé)人履行董事長(zhǎng)職責(zé)。而這已經(jīng)是國(guó)電資本控股2010年入股以來(lái)的第四位董事長(zhǎng)，其高層人事變動(dòng)不可謂不頻繁。

資料顯示，國(guó)電資本控股是國(guó)家能源投資集團(tuán)的全資子公司。國(guó)家能源投資集團(tuán)則是由中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司和神華集團(tuán)有限責(zé)任公司兩家企業(yè)合并重組而成，擁有煤炭、火電、新能源、水電、運(yùn)輸、化工、科技環(huán)保、金融等8個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊，是全球最大的煤炭生產(chǎn)公司、火力發(fā)電公司、風(fēng)力發(fā)電公司和煤制油煤化工公司。

2010年國(guó)電資本控股入股時(shí)，出任瑞泰人壽董事長(zhǎng)的是來(lái)自國(guó)電資本控股的總經(jīng)理、黨組副書(shū)記邵國(guó)勇。彼時(shí)，邵國(guó)勇公開(kāi)表示，在投資型保險(xiǎn)的現(xiàn)有基礎(chǔ)上，瑞泰人壽將拓寬產(chǎn)品線，增加盈利渠道。未來(lái)，瑞泰人壽發(fā)展方向?qū)⒃谒膫€(gè)方面，即：發(fā)揮現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，力推傳統(tǒng)險(xiǎn)種，利用股東資源，面向市場(chǎng)發(fā)展。

但邵國(guó)勇提出的經(jīng)營(yíng)思路在當(dāng)時(shí)并不奏效，2010年，瑞泰人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入雖有13.5億元，但獨(dú)立賬戶與保戶儲(chǔ)金及投資款凈投入由2009年的2.45億元增長(zhǎng)233%至8.19億元，投資連結(jié)產(chǎn)品收到的現(xiàn)金10.24億元，凈虧損8893萬(wàn)元，隨后幾年該公司業(yè)績(jī)亦未有好轉(zhuǎn)。到2013年，瑞泰人壽萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占規(guī)模保費(fèi)收入的比例已經(jīng)高達(dá)93.7%，也是在這一年，邵國(guó)勇離職。

2014年2月，原保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)楊建瑩擔(dān)任瑞泰人壽董事長(zhǎng)職務(wù)，楊建瑩也來(lái)自國(guó)電資本控股。 楊建瑩就職期間提出，打造“精致的、特色的、持續(xù)盈利的瑞泰人壽”的公司愿景，即堅(jiān)持差異化競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、組織和團(tuán)隊(duì)重構(gòu)、流程和系統(tǒng)再造、管理和制度創(chuàng)新等一系列舉措，探索出一條適合自身定位的差異化發(fā)展道路。但僅一年半以后的2015年6月，楊建瑩便不再擔(dān)任瑞泰人壽董事長(zhǎng)職務(wù)。

2015年11月，原保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)張敏擔(dān)任瑞泰人壽的董事長(zhǎng)，而張敏同樣來(lái)自國(guó)電資本控股。直到2020年4月，瑞泰人壽再次公告，張敏不再擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，由李陽(yáng)擔(dān)任臨時(shí)負(fù)責(zé)人履行董事長(zhǎng)職責(zé)。8個(gè)月后，也就是2020年12月29日，陳景東獲批擔(dān)任瑞泰人壽新一任董事長(zhǎng)。

陳景東的履歷顯示，其2016年5月至2016年11月?lián)螄?guó)電資本控股總經(jīng)理、黨組副書(shū)記;2016年11月至2020年1月?lián)螄?guó)電資本控股總經(jīng)理、黨委副書(shū)記;2020年1月至2020年10月?lián)螄?guó)電資本控股董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記;2020年10至今擔(dān)任國(guó)家能源集團(tuán)資本控股有限公司董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，董事長(zhǎng)頻繁更換對(duì)險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)有著顯著影響。五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究員朱俊生在接受本報(bào)記者采訪時(shí)曾表示：“險(xiǎn)企更換高管，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)是有一定影響的，畢竟每一任高管都有自己的經(jīng)營(yíng)思路和理念，而這些經(jīng)營(yíng)思路和理念要在公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)當(dāng)中體現(xiàn)出來(lái)也需要一段時(shí)間，這樣公司的整個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略才有持續(xù)性。但如果這中間有變動(dòng)的話，那就意味著公司的整個(gè)經(jīng)營(yíng)理念和思路都會(huì)做出相應(yīng)的調(diào)整，也就會(huì)給公司的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)波動(dòng)，同時(shí)也會(huì)影響到公司一些核心能力的建設(shè)和培育。”

對(duì)于瑞泰人壽虧損的原因以及當(dāng)前經(jīng)營(yíng)思路等問(wèn)題，本報(bào)記者曾向該公司發(fā)去采訪函，并試圖聯(lián)系該公司相關(guān)人士，但均未獲得回應(yīng)。接下來(lái)，瑞泰人壽在新一任董事長(zhǎng)的帶領(lǐng)下，能否成功轉(zhuǎn)型，走出困境，本報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 瑞泰人壽 微薄盈利