在2020年成為首家“A+H+G”三地上市險(xiǎn)企的中國(guó)太保(601601.SH，02601.HK，CPIC.L)于3月28日發(fā)布了2020年年報(bào)。和已發(fā)布年報(bào)的幾家上市險(xiǎn)企類(lèi)似，中國(guó)太保同樣實(shí)現(xiàn)了營(yíng)運(yùn)收入和營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)的“雙升”，但凈利潤(rùn)和壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值均呈現(xiàn)承壓的態(tài)勢(shì)。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4221.82億元，同比增長(zhǎng)9.5%。不過(guò)，其歸母凈利潤(rùn)為245.84億元，同比減少11.4%。中國(guó)太保解釋稱(chēng)，凈利潤(rùn)同比下降是由于投資收益增加、傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)更新、稅收政策變化的共同作用所致。

2019年執(zhí)行的手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策調(diào)整推高了當(dāng)年凈利潤(rùn)，而2020年這一因素消失使得在高基數(shù)下險(xiǎn)企凈利潤(rùn)普遍呈現(xiàn)同比下降的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，由于長(zhǎng)端利率去年整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，各家險(xiǎn)企在上半年普遍調(diào)整了折現(xiàn)率假設(shè)，從而造成準(zhǔn)備金計(jì)提增加，利潤(rùn)則相應(yīng)降低。根據(jù)中國(guó)太保公告，由于這一原因共減少2020年度利潤(rùn)總額合計(jì)約117.33億元。

而如果以更能準(zhǔn)確反映當(dāng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)和未來(lái)趨勢(shì)的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)來(lái)看，中國(guó)太保2020年?duì)I運(yùn)利潤(rùn)為311.40億元，同比增長(zhǎng)11.7%。營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)是在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上扣除短期投資波動(dòng)、評(píng)估假設(shè)變動(dòng)影響，以及一次性重大項(xiàng)目調(diào)整之后得出的指標(biāo)，相比凈利潤(rùn)這一指標(biāo)目前更受到中國(guó)平安和中國(guó)太保等險(xiǎn)企的重視。

在中國(guó)太保去年所有子公司中，太保壽險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型走向無(wú)疑是最受市場(chǎng)關(guān)注的。從年報(bào)信息來(lái)看，調(diào)整還在進(jìn)行中，其去年壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為178.41億元，同比下降27.5%。

面對(duì)壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型的壓力，從2019年開(kāi)始，太保壽險(xiǎn)就隨著太保集團(tuán)的轉(zhuǎn)型2.0進(jìn)入了改革周期，提出要打造核心人力、頂尖績(jī)優(yōu)、新生代三支關(guān)鍵隊(duì)伍。而今年年初，中國(guó)太保壽險(xiǎn)基于長(zhǎng)期主義理念，正式確立并啟動(dòng)了“長(zhǎng)航行動(dòng)”，轉(zhuǎn)型成效還有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。不過(guò)近日，太保壽險(xiǎn)又引入一名大將。3月26日，中國(guó)太保發(fā)布公告稱(chēng)，聘任蔡強(qiáng)為太保壽險(xiǎn)總經(jīng)理(首席執(zhí)行官)，原總經(jīng)理潘艷紅升任太保壽險(xiǎn)董事長(zhǎng)。蔡強(qiáng)在加入太保壽險(xiǎn)之前，擔(dān)任微醫(yī)集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總裁。在此之前，則在友邦集團(tuán)任職多年，曾任友邦中國(guó)首席執(zhí)行官、友邦集團(tuán)區(qū)域首席執(zhí)行官，擁有多年的壽險(xiǎn)業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。在太保壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期加入，蔡強(qiáng)無(wú)疑被寄予了帶領(lǐng)太保壽險(xiǎn)成功轉(zhuǎn)型的重任。

車(chē)險(xiǎn)方面，太保產(chǎn)險(xiǎn)在綜改的影響下仍然實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)的正增長(zhǎng)。太保產(chǎn)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2020年中國(guó)太保累計(jì)實(shí)現(xiàn)車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入956.70億元，實(shí)現(xiàn)2.6%的增速，領(lǐng)先行業(yè)1.94個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)太保產(chǎn)險(xiǎn)去年整體的綜合成本率為99.0%，呈現(xiàn)同比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)的態(tài)勢(shì)。其中，綜合費(fèi)用率37.5%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn);綜合賠付率61.5%，同比上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

而在投資方面，中國(guó)太保2020年實(shí)現(xiàn)總投資收益率5.9%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn);凈投資收益率4.7%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。在資產(chǎn)配置上，去年權(quán)益市場(chǎng)在年初受疫情影響大幅下滑后快速反彈，下半年持續(xù)震蕩上行，因此，年末中國(guó)太保的權(quán)益資產(chǎn)比例呈現(xiàn)近年來(lái)較大幅度的上升。數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，中國(guó)太保固定收益類(lèi)投資占比78.3%，較上年末下降2.1個(gè)百分點(diǎn);權(quán)益類(lèi)投資占比18.8%，較上年末上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，在2020年這樣充滿(mǎn)巨大挑戰(zhàn)的環(huán)境下，中國(guó)太保董事會(huì)建議按每股1.2元年度股利和每股0.1元30周年特別股利進(jìn)行現(xiàn)金分配，合計(jì)分紅水平達(dá)到50.9%。上市十幾年以來(lái)，中國(guó)太保年均分紅率高達(dá)47.6%。

同時(shí)，在對(duì)養(yǎng)老和健康的布局上，中國(guó)太保在去年也有所斬獲。不僅完成首期養(yǎng)老不動(dòng)產(chǎn)百億投資布局，在6個(gè)城市落地7個(gè)建設(shè)項(xiàng)目;并且成立大健康發(fā)展專(zhuān)業(yè)委員會(huì)，建設(shè)了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)太保