2015年的私募冠軍辛宇和他掌舵的北京神州牧投資基金管理有限公司(下稱“神州牧”)，因?yàn)槠煜乱恢幻麨?ldquo;鴻運(yùn)神州牧11號(hào)”產(chǎn)品清盤(pán)，而走上頭條。

但辛宇并非個(gè)案?！督鹱C券》記者在采訪中了解到，在2017年以來(lái)的這一慢牛行情中，諸多明星私募和牛散“輸?shù)暮軕K”。

為什么在熊市中活了下來(lái)，最后卻敗在慢牛行情上？

40只神州牧30只虧損

作為2015年的私募冠軍，頭頂“寧波敢死隊(duì)”出身光環(huán)的明星私募基金經(jīng)理辛宇，在幾經(jīng)掙扎和挽救后，最終還是無(wú)奈宣布，其操盤(pán)的“鴻運(yùn)神州牧11號(hào)”清盤(pán)。

公開(kāi)信息顯示，“鴻運(yùn)神州牧11號(hào)”是一款股票型基金，成立于2016年11月29日。該產(chǎn)品自2017年以來(lái)，曾出現(xiàn)過(guò)兩次斷崖式的凈值回撤。第一次是從2017年4月中旬到7月中旬，產(chǎn)品凈值從0.98元附近跌至0.78元左右;第二次是從2017年10月下旬至最近，產(chǎn)品凈值從0.84元重挫至0.7009元。

根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，《金證券》記者注意到，辛宇操盤(pán)的神州牧系列產(chǎn)品共有40只，而截至目前，這40只中僅有10只累計(jì)收益為正(可查閱到公開(kāi)業(yè)績(jī))，其他全部虧損。在30只虧損的產(chǎn)品中，除了“鴻運(yùn)神州牧11號(hào)”，還有3只產(chǎn)品虧損幅度在30%以上。

“如果按照0.7的止損線來(lái)看，這些產(chǎn)品也都面臨清盤(pán)的危險(xiǎn)。”私募排排網(wǎng)人士分析。

敗在了慢牛行情

辛宇此番遭遇清盤(pán)，外界均將其歸因?yàn)?ldquo;炒殼”，且“專(zhuān)炒中小盤(pán)股殼”所致。早在2015年，其因?yàn)槌醋髦行”P(pán)股殼資源，且在當(dāng)年6月股市大跌前精準(zhǔn)出逃，業(yè)績(jī)一躍成為當(dāng)年私募冠軍。

不過(guò)，辛宇在給投資者的短信中卻解釋?zhuān)?ldquo;我們所持股票風(fēng)格與市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)偏差”。

“此前鴻運(yùn)神州牧11號(hào)已經(jīng)扛過(guò)了2017年的幾次大跌，辛總和團(tuán)隊(duì)也做了很大的努力去調(diào)整，但還是沒(méi)能堅(jiān)持到最后，我們也覺(jué)得很難想象。”接近辛宇的一位知情人士對(duì)《金證券》記者說(shuō)。

采訪中，《金證券》記者遇到最多的一個(gè)說(shuō)法是：他們躲過(guò)了熊市、躲過(guò)了大跌、但是敗在了慢牛行情上。

內(nèi)一位資深投資者講述，此前不久去參加一個(gè)明星私募牛散俱樂(lè)部聚會(huì)，讓他不能想象的是，遇到幾位經(jīng)歷過(guò)3輪股災(zāi)都能存活的高手，卻在2017年的慢牛行情中輸?shù)囊凰俊?ldquo;有的甚至非常迷茫，他們都是曾經(jīng)的大牛啊。”

中小創(chuàng)是否還有空間

私募排排網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，2017年12月私募行業(yè)平均每周有多達(dá)50只產(chǎn)品清盤(pán)，今年至今也已經(jīng)有20多只產(chǎn)品清盤(pán)。這些清盤(pán)的私募中，就包括展博投資、陶朱資產(chǎn)、凱納資本、普爾投資等在市場(chǎng)上有一定名氣的私募機(jī)構(gòu)。

杭州寬合投資基金經(jīng)理周強(qiáng)在和《金證券》記者交流時(shí)稱，整整兩年，市場(chǎng)根本沒(méi)有給中小創(chuàng)任何機(jī)會(huì)，而大多數(shù)私募受規(guī)模、風(fēng)格等影響，此前都在重點(diǎn)布局中小創(chuàng)。“目前我們已經(jīng)不再側(cè)重于板塊，而是開(kāi)始自下往上研究公司，同時(shí)兼顧流動(dòng)性。”

接下來(lái)市場(chǎng)是否會(huì)為中小創(chuàng)股票提供上升空間?周強(qiáng)表示，大藍(lán)籌走了整整一年的牛市行情，這輪大跌，除了受美股暴跌影響和年底流動(dòng)性左右外，還有個(gè)原因就是藍(lán)籌股中利潤(rùn)兌現(xiàn)壓力。“其實(shí)很多私募現(xiàn)在也很迷茫，究竟要不要轉(zhuǎn)換風(fēng)格，我們覺(jué)得還要再觀察下。”

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