因?yàn)槿谭治鰩熢谘袌?bào)透露海外并購(gòu)一事，視覺(jué)中國(guó)(24.980,-0.42,-1.65%)(000681)月初被深交所下發(fā)問(wèn)詢(xún)函。

春節(jié)過(guò)后，上述收購(gòu)標(biāo)的揭曉，為美國(guó)知名線上攝影社區(qū)500px。視覺(jué)中國(guó)2月26日晚公告，公司的香港全資子公司視覺(jué)中國(guó)香港有限公司擬通過(guò)其境外子公司JAC以現(xiàn)金方式收購(gòu)美國(guó)500px公司100%股權(quán)，交易價(jià)格為1700萬(wàn)美元(約合人民幣1.08億元)。

受消息刺激，視覺(jué)中國(guó)2月以來(lái)漲幅已逾兩成。

回溯原委，2月7日，新時(shí)代證券分析師姚軒杰發(fā)布了視覺(jué)中國(guó)披露并購(gòu)的研究報(bào)告，稱(chēng)“公司正在籌劃收購(gòu)一家同行業(yè)的境外公司股權(quán)事宜”。上述研報(bào)隨即引發(fā)媒體質(zhì)疑，報(bào)道以大智慧行情軟件資訊欄顯示的發(fā)布時(shí)間為依據(jù)，判斷新時(shí)代證券報(bào)告的發(fā)布時(shí)間早于公司公告，對(duì)“視覺(jué)中國(guó)尚處于商議籌劃階段的重大事項(xiàng)泄密”提出了疑問(wèn)。

2月11日，深交所向視覺(jué)中國(guó)下發(fā)關(guān)注函。深交所指出，在視覺(jué)中國(guó)進(jìn)行公告披露前，新時(shí)代證券分析師姚軒杰即在研報(bào)中透露，“公司正在籌劃收購(gòu)一家同行業(yè)的境外公司股權(quán)事宜”。深交所要求公司披露本次資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)的起始時(shí)間，自查保密工作，并說(shuō)明近期接待機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者調(diào)研的情況，是否存在違反公平披露原則的事項(xiàng)。

媒體報(bào)道后，新時(shí)代證券和視覺(jué)中國(guó)先后回應(yīng)和澄清。其中新時(shí)代證券證券部表示，稱(chēng)“上述兩篇研究報(bào)告的提交與入庫(kù)時(shí)間均晚于視覺(jué)中國(guó)異動(dòng)公告”。視覺(jué)中國(guó)回復(fù)函指出，涉事研告的提交與入庫(kù)時(shí)間均晚于公司異動(dòng)公告披露時(shí)間，相關(guān)媒體的報(bào)道推斷內(nèi)容“系由于大智慧APP因技術(shù)原因顯示信息發(fā)布時(shí)間有誤導(dǎo)致”。

至此，“研報(bào)門(mén)”事件才告一段落。

事實(shí)上，視覺(jué)中國(guó)與500px早已有投資合作，本次收購(gòu)也是水到渠成之舉。

500px2003年創(chuàng)建于加拿大，是全球頂尖的攝影師圖片社區(qū)網(wǎng)站和攝影師社區(qū)，擁有超過(guò)1300萬(wàn)注冊(cè)攝影師會(huì)員，匯集全球超過(guò)195個(gè)國(guó)家和地區(qū)的優(yōu)秀的攝影專(zhuān)業(yè)人才、大量攝影愛(ài)好者，圖片數(shù)量超過(guò)1.2億張。

2015年7月，視覺(jué)中國(guó)首次以800萬(wàn)美元戰(zhàn)略投資500px，占其15.48%股份，公司獲得500px圖片內(nèi)容大中華區(qū)域?qū)俅頇?quán)，使得視覺(jué)中國(guó)的創(chuàng)意類(lèi)高端圖片素材數(shù)量大幅提升。2015年11月，雙方共同打造專(zhuān)業(yè)攝影社區(qū)的中文網(wǎng)站和移動(dòng)App產(chǎn)品。

500px主要有兩種業(yè)務(wù)模式，面向企業(yè)用戶(hù)的授權(quán)服務(wù)及定制拍攝服務(wù);面向會(huì)員用戶(hù)的訂閱服務(wù)及其他增值服務(wù)。通過(guò)本次收購(gòu)500px100%股權(quán)，視覺(jué)中國(guó)擁有的圖片數(shù)量超過(guò)3.8億張，圖片資源數(shù)量將大幅增長(zhǎng)46%，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源數(shù)量將再上了一個(gè)大臺(tái)階。其議價(jià)能力也會(huì)將越來(lái)越強(qiáng)，圖片行業(yè)的主導(dǎo)地位將進(jìn)一步得到加強(qiáng)。雖然截至2017年9月500px仍未盈利，但加入視覺(jué)中國(guó)后，將擁有更加強(qiáng)大的用戶(hù)基礎(chǔ)及變現(xiàn)渠道，未來(lái)盈利可期。

隨著圖片版權(quán)付費(fèi)市場(chǎng)的快速發(fā)展，視覺(jué)中國(guó)業(yè)績(jī)也穩(wěn)步提升。

自2014年至2017年前三季度，視覺(jué)中國(guó)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司2017年前三季度營(yíng)業(yè)收入約為5.8億元，同比增長(zhǎng)21.52%;凈利潤(rùn)1.63億元，同比增長(zhǎng)32.12%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，2017年上半年視覺(jué)中國(guó)收入來(lái)源以視覺(jué)內(nèi)容與服務(wù)為主，營(yíng)業(yè)收入和毛利率占比80.45%和83.97%。

根據(jù)視覺(jué)中國(guó)市場(chǎng)份額推算，2016年國(guó)內(nèi)正版圖片市場(chǎng)規(guī)模約14億元，但參照美國(guó)的圖片市場(chǎng)占廣告市場(chǎng)規(guī)模2%的比例來(lái)測(cè)算，國(guó)內(nèi)圖片市場(chǎng)規(guī)模應(yīng)該在130億元，可見(jiàn)國(guó)內(nèi)圖片市場(chǎng)的正版化空間巨大。

關(guān)鍵詞： 中國(guó) 視覺(jué) 國(guó)際