比特幣價(jià)格再度跌破8000美元，近一周以來(lái)，比特幣跌幅已擴(kuò)大至20%，這已經(jīng)是2018年以來(lái)第二次單周下跌20%。]

今年以來(lái)，隨著全球各國(guó)對(duì)虛擬貨幣和ICO的監(jiān)管持續(xù)收緊，比特幣等虛擬貨幣持續(xù)下跌。北京時(shí)間3月15日晨間，比特幣價(jià)格再度跌破8000美元，近一周以來(lái)，比特幣跌幅已擴(kuò)大至20%，這已經(jīng)是2018年以來(lái)第二次單周下跌20%。

對(duì)于比特幣投資者來(lái)說(shuō)，又一次需要直面拋還是不拋的問(wèn)題。第一財(cái)經(jīng)記者在采訪中了解到，在這波下跌潮中，投資者的心理相比去年的各大下跌潮，已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化。

一位持有約200枚比特幣的礦工告訴第一財(cái)經(jīng)，他在今年1月份的時(shí)候高價(jià)出售了幾臺(tái)礦機(jī)，因?yàn)橐庾R(shí)到挖礦產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)監(jiān)管層的打壓之下，前景已經(jīng)不被看好。而在3月初，他又賣(mài)出了手中大約50枚比特幣，賣(mài)幣收入折合成人民幣近400萬(wàn)元。“2013年和朋友一起買(mǎi)礦機(jī)挖幣玩，聽(tīng)說(shuō)會(huì)漲，成本也不高，就跟著玩。我們這種純投資的和那些有‘信仰’的不一樣，能賺這么多已經(jīng)是出乎意料了。”該礦工說(shuō)。

同時(shí)，在對(duì)另外幾位比特幣持有者們的采訪中，記者也能明顯感受到他們對(duì)比特幣的信心有所下降。某投資者告訴記者，去年國(guó)內(nèi)監(jiān)管剛開(kāi)始打壓的時(shí)候，大家都覺(jué)得沒(méi)什么，比特幣全世界都可以玩，中國(guó)不讓交易了還可以去國(guó)外交易。但這次不一樣，全世界現(xiàn)在都開(kāi)始管了，美國(guó)、韓國(guó)、日本還有一些小國(guó)家，都很?chē)?yán)格，不管是挖礦還是交易都受到嚴(yán)重影響，去年那種行情肯定不會(huì)再重演了。

數(shù)字資產(chǎn)研究公司(Digital Asset Research)的高級(jí)分析師盧卡斯·努齊(Lucas Nuzzi)表示：“公眾現(xiàn)在意識(shí)到，比特幣并非一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、迅速致富的投資機(jī)會(huì)，大家的興趣已經(jīng)減弱。”

泡沫論又起

和個(gè)人投資者一同發(fā)生變化的還有機(jī)構(gòu)投資者。高盛在去年底比特幣價(jià)格最高的時(shí)候，在一份投資者聲明中表示，“為了響應(yīng)客戶(hù)對(duì)數(shù)字貨幣的興趣，我們正在探索如何為他們提供最好的服務(wù)。”2017年12月10日，高盛的比特幣期貨最先在CBOE獲得交易期權(quán)，之后也已在CME推出。

不過(guò)，今年以來(lái)，高盛對(duì)比特幣的態(tài)度發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，在過(guò)去兩個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)，已經(jīng)多次發(fā)布重磅警告。高盛私人財(cái)富管理集團(tuán)的首席投資官Sharmin Mossavar-Rahmani日前表示，隨著那些堅(jiān)定持有者的離場(chǎng)，比特幣正在顯示資產(chǎn)泡沫的所有特征。尤其是各國(guó)對(duì)比特幣的應(yīng)用場(chǎng)景從嚴(yán)監(jiān)管，令其估值與實(shí)際應(yīng)用需求進(jìn)一步“失衡”。

上周日，由Sheba Jafari領(lǐng)導(dǎo)的高盛技術(shù)分析團(tuán)隊(duì)發(fā)布最新報(bào)告表示，比特幣將面臨新一輪的拋售，很可能跌破今年2月份創(chuàng)下的5922美元的年內(nèi)最低點(diǎn)。

今年2月，高盛投資研究全球主管Steve Strongin在一份報(bào)告中寫(xiě)道，在過(guò)去一個(gè)月里，全球加密貨幣市值蒸發(fā)了近5000億美元，而情況可能會(huì)變得更糟。大多數(shù)數(shù)字貨幣不太可能以目前的形式存在，投資者應(yīng)該做好這些貨幣失去所有價(jià)值的準(zhǔn)備，因?yàn)樗麄儽灰恍〔糠治磥?lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所取代。

“最近的價(jià)格波動(dòng)表明存在泡沫，而且不同貨幣走向一致的趨勢(shì)是不合理的。”Steve Strongin強(qiáng)調(diào)。的確，第一財(cái)經(jīng)記者通過(guò)對(duì)比全球前四大幣種——比特幣、以太坊、瑞波幣和比特幣現(xiàn)金一年以來(lái)的漲跌幅趨勢(shì)后發(fā)現(xiàn)，它們的價(jià)格波動(dòng)自去年9月起，在每一次的下跌行情中，開(kāi)始下跌和止跌的時(shí)點(diǎn)均趨于一致，甚至在一些時(shí)段的下跌中，跌幅也趨于一致。例如在昨日下午和晚間的兩個(gè)時(shí)段中，全球排名前四的加密貨幣跌幅就基本相仿。

管理著5000億歐元的安聯(lián)環(huán)球投資認(rèn)為，比特幣泡沫是什么時(shí)候破裂的問(wèn)題，而不是會(huì)不會(huì)破裂的問(wèn)題。安聯(lián)環(huán)球全球經(jīng)濟(jì)與策略部門(mén)主管霍夫里希特(Stefan Hofrichter)在一篇文章中表示，即使區(qū)塊鏈技術(shù)可能會(huì)給投資者帶來(lái)巨大益處，但比特幣的內(nèi)在價(jià)值幾乎為零。

“比特幣符合資產(chǎn)泡沫的所有關(guān)鍵指標(biāo)，其中包括過(guò)度交易，‘新時(shí)代’理念、過(guò)于寬松的貨幣環(huán)境、缺少金融監(jiān)管、相關(guān)金融產(chǎn)品溫室、高杠桿、成為犯罪分子洗錢(qián)工具、價(jià)值嚴(yán)重被高估等。比特幣狂熱是個(gè)典型的泡沫，可能即將破裂。”Hofrichter表示。

同時(shí)，和很多投資界大佬持有的觀點(diǎn)一樣，Hofrichter也認(rèn)為，比特幣沒(méi)有任何內(nèi)在價(jià)值，與國(guó)債、證券、紙幣相比，它沒(méi)有任何“背書(shū)”，也不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流。

美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼(Nouriel Roubini)一直看空數(shù)字加密貨幣，并在許多場(chǎng)合稱(chēng)比特幣為泡沫。他在最近發(fā)布的推文中認(rèn)為，數(shù)字貨幣的價(jià)格最終會(huì)變成零，如今的“代幣狂熱”，就如同19世紀(jì)中期工業(yè)革命開(kāi)始時(shí)的“鐵路狂熱”一般。

多方數(shù)據(jù)顯示，公眾對(duì)于比特幣的興趣正在大幅減弱。據(jù)google trends數(shù)據(jù)顯示，比特幣搜索量從12月的最高點(diǎn)至今已下滑80%，BitInfoCharts數(shù)據(jù)顯示，比特幣推文的數(shù)量也比去年峰值時(shí)期減少了近60%。與搜索量一同下降的還有比特幣的每日交易量。從全球多家頭部比特幣交易所的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，比特幣每日的交易量相比2017年12月的高點(diǎn)，已減少了一半，隨著2月6日比特幣價(jià)格跌至新低，交易量也跌至谷底。

值得注意的是，2018年2月中旬至今，比特幣價(jià)格持續(xù)反彈，在3月7日時(shí)，恢復(fù)上漲至11000美元左右。然而，價(jià)格上漲卻沒(méi)有帶動(dòng)交易量的上漲，Coinhills數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去24小時(shí)，全球比特幣的交易量大約為145萬(wàn)枚比特幣，約合153.6億美元，這一數(shù)字已不足去年12月最高點(diǎn)時(shí)的一半。

幣圈過(guò)度炒作牽連區(qū)塊鏈圈

在區(qū)塊鏈的世界中，幣圈和鏈圈一直宣稱(chēng)自己是兩個(gè)不同的群體，尤其在監(jiān)管對(duì)幣圈接連打壓之后，鏈圈人更是想“撇清”自己與幣圈的關(guān)系。然而，比特幣作為區(qū)塊鏈最早期的應(yīng)用，這兩個(gè)圈子又有諸多交叉。

一位區(qū)塊鏈圈人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，從2015年開(kāi)始，區(qū)塊鏈進(jìn)入“從無(wú)到有”的快速發(fā)展期，各行各業(yè)紛紛著手試水這一領(lǐng)域，各路投資蜂擁而至使得這個(gè)行業(yè)的泡沫越吹越大。

“但進(jìn)入2018年后，情況就有所變化，很多人發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)靠想象寫(xiě)出來(lái)的白皮書(shū)其實(shí)落地難度很大，一部分是因?yàn)榧词故切阅茏罴训囊蕴?，其底層技術(shù)還是有很多缺陷需要改進(jìn)，另一部分是因?yàn)?，像此前所熱炒的區(qū)塊鏈養(yǎng)雞等項(xiàng)目驗(yàn)證過(guò)后都是‘偽區(qū)塊鏈’，純粹是在炒概念。”

再加上在近半年來(lái)的時(shí)間內(nèi)，不斷有項(xiàng)目方圈錢(qián)跑路的消息傳出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在去年9月叫停區(qū)塊鏈目前最主要的兩大應(yīng)用——虛擬貨幣交易所和ICO，重重打壓使得整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)受到重創(chuàng)。

魯比尼表示，許多人目前都對(duì)運(yùn)營(yíng)一個(gè)區(qū)塊鏈應(yīng)用意味著什么感到困惑。對(duì)初始者而言，區(qū)塊鏈的效率并沒(méi)有現(xiàn)在的數(shù)據(jù)庫(kù)高。當(dāng)有人說(shuō)他們?cè)趨^(qū)塊鏈上運(yùn)行什么東西的時(shí)候，他們通常想表達(dá)的意思是他們?cè)谶\(yùn)行軟件應(yīng)用程序的一個(gè)實(shí)例，它可以復(fù)制到許多其他設(shè)備當(dāng)中。

“區(qū)塊鏈本身并不具有革命性，是有史以來(lái)被過(guò)度炒作的技術(shù)之一。”魯比尼還對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)提出了幾點(diǎn)質(zhì)疑，首先，他認(rèn)為區(qū)塊鏈需要所有的交易都進(jìn)行認(rèn)證加密，這經(jīng)常導(dǎo)致交易速度比傳統(tǒng)交易的速度更慢;其次，區(qū)塊鏈不可能消除金融中介機(jī)構(gòu)，因?yàn)槊恳环萁鹑趨f(xié)議都有可能出現(xiàn)被參與方修改或故意違反等不可預(yù)見(jiàn)的突發(fā)事件，因此在金融領(lǐng)域中適用的區(qū)塊鏈應(yīng)用程序——如證券化或供應(yīng)鏈監(jiān)控應(yīng)用程序——都需要中介，需要行使自由裁量權(quán)。

此外，他還舉例稱(chēng)，以太坊容易受到有影響力的內(nèi)部人士的操控，瑞波技術(shù)(第三大數(shù)字貨幣瑞波幣的底層技術(shù))未來(lái)也不可能取代金融機(jī)構(gòu)目前在進(jìn)行跨境轉(zhuǎn)賬時(shí)使用的SWIFT系統(tǒng)。

作為瑞波公司客戶(hù)之一的渣打銀行，兩年前便已經(jīng)接入瑞波網(wǎng)絡(luò)，利用該網(wǎng)絡(luò)為銀行客戶(hù)提供跨境轉(zhuǎn)賬支付服務(wù)。但渣打集團(tuán)首席信息官M(fèi)ichael Gorriz此前在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)卻坦言，由于區(qū)塊鏈技術(shù)目前還在發(fā)展階段，因此在交易速度上目前還不盡如人意，同時(shí)成本也比傳統(tǒng)的解決方案高。

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