石頭科技成立于2014年，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品單一，到目前為止共推出三個品牌。2016 年 9 月推出小米定制品牌米家智能掃地機(jī)器人，2017 年 9 月推出自有品牌石頭智能掃地機(jī)器人和2018 年 3 月推出自有品牌小瓦智能掃地機(jī)器人。

公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年上升，且高于同行業(yè)公司，主要原因?yàn)楣救坎捎梦饧庸さ姆绞?，總資產(chǎn)規(guī)模較小。石頭科技產(chǎn)品全部采用委托加工方式生產(chǎn)，無自建生產(chǎn)基地，主要委托加工廠商為欣旺達(dá)。

2016-2018 年以及2019年上半年，公司對欣旺達(dá)的委托加工采購額分別為5299.93 萬元、3.31億元、 9.85億元和5.42億元，占公司委托加工采購總額的比例分別為99.68%、 100.00%、 98.80%和89.17%。

2016-2018年，石頭科技的綜合毛利率分別為19.21%、21.64%、28.79%，呈現(xiàn)上升態(tài)勢。而與同行相比同期科沃斯33.88%、36.58%、36.97%，福瑪特為42.00%、31.57%、59.31%。與同行相比石頭科技盈利能力略低。

公司依靠小米壯大，小米定制產(chǎn)品雙方約定按成本價格將產(chǎn)品銷售給小米，收取相應(yīng)的貨款，小米再將其產(chǎn)生的凈利潤按照雙方約定比例分成。比例分成為50%。但近幾年公司盈利能力與同行相比略低，公司正逐漸“擺脫”對小米依賴。

2016-2018年小米連續(xù)三年是石頭科技第一大客戶，但營收比重快速大幅下滑，分別為100.00%、90.36%和50.17%。紫光和京東則快速上升為前三大客戶，2017年分別占營收比重為1.16%和1.78%。2018年則分別占營收比重為12.17%和8.45%。

與此同時，公司銷售模式也在擺脫對小米的依賴，公司2018年員工人數(shù)為324人，其中采購人員為11人，銷售人員為87人，占總?cè)藬?shù)26.85%，公司采用線上和線下銷售模式，公司銷售模式分為小米模式、線上和線下三種模式，其中小米模式的銷售金額占比正連年下滑，2016-2018年以及2019年上半年金額分別為1.83億元、10.1億元、15.29億元和9.14億元，占比為100%、90.36%、50.17%和43.01%。

2016 -2018 年以及2019年上半年，公司應(yīng)收賬款分別為 1.25億元元、3.83億元、3.86億元和4.45億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為 50.01%、66.17%、32.26%和40.89%，應(yīng)收賬款保持在較高水平。

2016 -2018 年以及2019年上半年，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.93、4.4、7.94和5.09。招股書稱，2016 年和2017 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比公司，主要是由于2016 年9 月公司開始實(shí)現(xiàn)銷售，當(dāng)年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不具有可比性;2017 年末公司未能及時與小米集團(tuán)開發(fā)票并結(jié)算，導(dǎo)致2017 年末公司對小米集團(tuán)的應(yīng)收賬款較大，因此公司2017 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低。

2016 -2018 年以及2019年上半年，公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.32、2.58、3.24 和1.33。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年上升，且高于同行業(yè)公司，主要原因?yàn)楣救坎捎梦饧庸さ姆绞剑傎Y產(chǎn)規(guī)模較小。

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