在業(yè)內(nèi)諸多大佬紛紛看好后市之際，百億私募?？べY產(chǎn)創(chuàng)始人杜昌勇卻選擇封盤。從其過往風(fēng)格來看，較為謹(jǐn)慎。據(jù)悉，杜昌勇作為可轉(zhuǎn)債領(lǐng)域的老玩家，亦是將可轉(zhuǎn)債納入其所創(chuàng)立的?？べY產(chǎn)策略之中，該私募也因可轉(zhuǎn)債而出名。有意思的是，在杜昌勇謹(jǐn)慎之時(shí)，董承非卻對(duì)后市看好，并認(rèn)為半導(dǎo)體大有可為，其在半導(dǎo)體領(lǐng)域的持倉(cāng)也超過5億元。

(資料圖)

百億私募?？べY產(chǎn)掌舵人杜昌勇閉門謝客！

6月19日，?？べY產(chǎn)創(chuàng)始人杜昌勇宣布“封盤”。而當(dāng)前，被不少業(yè)內(nèi)人士視為較佳的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于“封盤”的原因，其稱要適度控制管理規(guī)模。從?？べY產(chǎn)的過往來看，或是創(chuàng)始人極擅可轉(zhuǎn)債，?？べY產(chǎn)風(fēng)格偏謹(jǐn)慎。因此可轉(zhuǎn)債也被納入策略之一，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年末，?？べY產(chǎn)旗下產(chǎn)品合計(jì)出現(xiàn)在17只可轉(zhuǎn)債中。

而在權(quán)益領(lǐng)域，2022年新加盟的董承非則是主力軍，其所管理的產(chǎn)品今年以來押注半導(dǎo)體，持倉(cāng)市值超過5億元。

除了這兩位人員之外，睿郡資產(chǎn)的王曉明是另一核心人員，這三位人員撐起了這家私募300億元的規(guī)模。

杜昌勇“封盤”，可轉(zhuǎn)債估值高了？

6月19日，300億元私募?？べY產(chǎn)稱，公司創(chuàng)始人杜昌勇所管產(chǎn)品自今年7月1日起暫停接受客戶申請(qǐng)申購(gòu)，其余業(yè)務(wù)照常辦理。

而杜昌勇的封盤行動(dòng)與諸多公募明星基金經(jīng)理可謂是背道而馳，比如林英睿、趙詣、鮑無可等多位知名基金經(jīng)理提高旗下基金申購(gòu)限額或開放申購(gòu)，曾長(zhǎng)期限購(gòu)10萬元的林英睿一口氣將申購(gòu)限額提高到500萬元。

這些基金經(jīng)理選擇此刻出手的原因也不難理解，有業(yè)內(nèi)人士稱隨著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇回暖，A股的宏觀基本面、資金面、情緒面都將迎來改善。當(dāng)前A股已處于底部，正處于投資機(jī)遇期，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于杜昌勇當(dāng)前的反向操作，其稱本著業(yè)績(jī)優(yōu)先的原則，希望適度控制管理規(guī)模，更好地實(shí)現(xiàn)持有人的利益。從杜昌勇的風(fēng)格來看，相對(duì)來說比較謹(jǐn)慎。

據(jù)悉，創(chuàng)始人杜昌勇不僅是?？べY產(chǎn)的實(shí)控人，也是主要的基金經(jīng)理之一，目前的管理規(guī)模已經(jīng)超過150億元。其在可轉(zhuǎn)債、可交債領(lǐng)域極為擅長(zhǎng)，因此其所創(chuàng)立的睿郡資產(chǎn)亦是推出股票投資、股債平衡、轉(zhuǎn)債三大策略。

而杜昌勇本人所管理的產(chǎn)品，比如節(jié)節(jié)高系列主攻可轉(zhuǎn)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年年末，?？す?jié)節(jié)高8號(hào)、13號(hào)以及9號(hào)出現(xiàn)在拓斯轉(zhuǎn)債、思創(chuàng)轉(zhuǎn)債的前十大持有人之中。除了這兩只可轉(zhuǎn)債之外，?？べY產(chǎn)旗下的多只私募基金還出現(xiàn)15只可轉(zhuǎn)債的十大持有人中，從其選擇的標(biāo)的來看，大都是流通盤較大的公司。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，?？べY產(chǎn)旗下產(chǎn)品持有的17只可轉(zhuǎn)債的市值為9億元。

其中，對(duì)聞泰轉(zhuǎn)債、溫氏轉(zhuǎn)債、長(zhǎng)汽轉(zhuǎn)債持有市值均在上億元，分別為1.5億元、1.04億元、1.03億元。同時(shí)，對(duì)長(zhǎng)汽轉(zhuǎn)債、海瀾轉(zhuǎn)債的持有市值也在9000萬元以上。

這些私募僅是出現(xiàn)在前十大持有人中，“水下”想必會(huì)有更多持倉(cāng)。

集思錄數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前中位數(shù)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為39%左右，估值相對(duì)過去兩年較高?；蛟S是考慮到估值以及規(guī)模觸及策略上限等因素，杜昌勇才決定“封盤”。

董承非看好后市，5億元押注半導(dǎo)體

相對(duì)于杜昌勇的穩(wěn)健，董承非似乎更側(cè)重于權(quán)益資產(chǎn)，也更看好后市。

2022年加盟?？べY產(chǎn)的董承非則對(duì)半導(dǎo)體情有獨(dú)鐘。其所管理的?？び墟?號(hào)、?？び墟?號(hào)分別以763.23萬、706.33萬股在今年第一季度新進(jìn)成為鼎龍股份第九、第十大流通股東，若以該上市公司今年3月末的收盤價(jià)24.45元/股來計(jì)算，兩只基金的持倉(cāng)市值合計(jì)為3.59億元。

此外，這兩只基金還分別以122萬股、117萬股位列芯朋微的第五、第六大流通股東之列。今年3月末芯朋微收盤價(jià)為79.52元/股，倘若以這個(gè)價(jià)格來算，兩只基金持倉(cāng)市值合計(jì)為1.9億元。

資料顯示，?？び墟?號(hào)是在今年第一季度新進(jìn)成為芯朋微的流通股東，?？び墟?號(hào)則是在去年第四季度以103.54萬股成為上市公司第九大流通股東，今年一季度又小幅加倉(cāng)18.68萬股。

也就是說，董承非對(duì)這兩只公司的持倉(cāng)就超過5.4億元。值得一提的是，兩家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)都是半導(dǎo)體。而董承非此前也多次發(fā)聲表示看好半導(dǎo)體，稱半導(dǎo)體一個(gè)長(zhǎng)周期的投資故事，是中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)實(shí)現(xiàn)從0到1的跨越以后，從1到N的過程。

此外，董承非其還配置了運(yùn)營(yíng)商以及火電板塊，不過或許是持倉(cāng)較為分散，所管理的產(chǎn)品沒能進(jìn)入相關(guān)公司的前十大，因此在相關(guān)交易軟件未能查詢到。

而對(duì)于當(dāng)下，董承非在近期的一場(chǎng)渠道路演上表示，“我對(duì)市場(chǎng)的看法是，去年市場(chǎng)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放得比較充分，今年無論如何，市場(chǎng)環(huán)境還是比去年要好很多。我認(rèn)為可能到年底市場(chǎng)表現(xiàn)還不錯(cuò)。”

300億規(guī)模的?？べY產(chǎn)

當(dāng)前的?？べY產(chǎn)規(guī)模超過300億元，而這離不開三位核心人員。

根據(jù)中國(guó)證券投資業(yè)協(xié)會(huì)，當(dāng)前?？べY產(chǎn)全職員工34位，取得基金從業(yè)人數(shù)為29位，不過核心人員僅有三位，即創(chuàng)始人杜昌勇、王曉明以及董承非。

這三位此前均是興全基金的實(shí)力擔(dān)當(dāng)，不過先后從興全離職并“奔私”。據(jù)悉，王曉明在2014年創(chuàng)立興聚投資、杜昌勇在2015年創(chuàng)立?？べY產(chǎn)，兩家私募又在2020年宣布合并運(yùn)營(yíng)，規(guī)模也成功突破百億元，躋身百億之列。

從該私募的持股比例來看，企查查顯示董承非、王曉明以及繆鈞偉持股比例分別為20%，創(chuàng)始人杜昌勇的持股比例為30%，另外上海澎郡企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）持有10%的股份，這家合伙企業(yè)杜昌勇亦是出資人之一。

2022年，董承非加入并成為股東之一，由此興全三劍客齊聚?？べY產(chǎn)，因此這家私募又有著“小興全”之稱。

從領(lǐng)域來看，術(shù)業(yè)有專攻，董承非以及王曉明主打權(quán)益，杜昌勇主攻可轉(zhuǎn)債。

從產(chǎn)品表現(xiàn)來看，私募排排網(wǎng)顯示，旗下基金共計(jì)184只，運(yùn)行基金共有156只。年初至6月16日的收益情況，共有55只基金被披露，這些基金的基金經(jīng)理大多為杜昌勇、王曉明以及董承非。

其中杜昌勇的節(jié)節(jié)高1號(hào)自2017年9月29日成立以來，截至6月21日，收益率為120.03%，2018--2022年，連續(xù)5年收益率為正。且其最大回撤不到10%，可謂相當(dāng)穩(wěn)健。

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