繼金龍機電(300032，SZ)宣布上市公司控制權(quán)擬變更之后，3月5日，公司最新公告披露，公司控股股東擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的受讓方已對公司展開盡職調(diào)查工作。而在這之前，金龍機電一直停牌籌劃一起定增事項，若控制權(quán)變更，定增是否將受影響?3月5日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電金龍機電，其證券部工作人員表示，定增和控制權(quán)擬變更是兩件事情。

在此公告披露之前，金龍機電還出現(xiàn)了業(yè)績大幅調(diào)整、凈利潤巨額虧損的情況，一些公司高管也遞上辭呈。

從3.07億到負1.92億

2月27日，金龍機電公告稱公司控制權(quán)擬發(fā)生變更，其控股股東金龍控股集團有限公司(以下簡稱“金龍集團”)正在籌劃公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項。

據(jù)金龍集團2017三季報顯示，金龍集團持有上市公司39.57%的股份(截至2017年9月30日)。而披露金龍機電控制權(quán)擬變更前，上市公司正籌劃定增，擬以發(fā)行股份方式購買福建中科光芯光電科技有限公司不低于51%的股權(quán)，并表示該交易不會導致公司實際控制權(quán)發(fā)生變更。

就控制權(quán)變更對定增一事的影響，經(jīng)濟學家宋清輝向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上市公司在定增過程中實控權(quán)擬發(fā)生變更，實際操作過程中可能會過于復雜，或?qū)е露ㄔ龇桨傅膱?zhí)行度大打折扣，導致交易的風險較高。

3月5日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電金龍機電，其證券部工作人員表示，定增和控制權(quán)擬變更是兩件事情，關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)的事宜有同標的公司進行相關(guān)的討論論證。而后續(xù)情況，可以繼續(xù)關(guān)注公告。

從2017年度金龍機電的業(yè)績來看，業(yè)績不佳、凈利潤虧損并不能給此次上市公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓帶來加分，根據(jù)金龍機電披露《2017年度業(yè)績快報》，2017年金龍機電營業(yè)利潤虧損近1.63億元，較上年同期減少261.33%;利潤總額虧損1.34億元，較上年同期減少197.42%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.92億元，較上年同期減少240.82%。

但就在此前的2017年三季報中顯示，2017年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.07億元，比上年同期增長116.97%。而僅僅過去了一個季度，這一數(shù)字就從3.07億元變?yōu)樘潛p1.92億元，相差近5億元。

對此，金龍機電證券部工作人員表示，出現(xiàn)較大反差是因為涉及旗下公司的商譽減值、存貨減值等，是在第四季度進行了減值測試才確定的。

而具體的減值項目，公告已有詳細介紹：全資子公司無錫博一光電科技有限公司、深圳甲艾馬達有限公司(下簡稱甲艾馬達)2017年度預計實現(xiàn)的凈利潤未達預期，擬對之形成的商譽計提減值準備;公司參股公司業(yè)績未達預期，公司2017年度擬對長期股權(quán)投資計提減值準備;2017年期末，公司對存貨進行減值測試判斷，認為部分存貨存在一定的減值跡象，公司基于謹慎性原則對2017年期末存貨計提了跌價準備。

而對利潤大幅虧損的原因，除了以上三點，還要加上公司線性馬達產(chǎn)品毛利率下降。

業(yè)績?nèi)绱丝缍鹊恼{(diào)整，也隨之引發(fā)了浙江證監(jiān)局的關(guān)注，要求解釋其具體原因。

多項產(chǎn)品毛利率下滑

2月27日，金龍機電在回復浙江證監(jiān)局關(guān)注函的公告中，解釋了業(yè)績虧損的具體原因，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，金龍機電多家子公司、參股公司出現(xiàn)產(chǎn)品毛利率下滑的問題。

首先是全資子公司甲艾馬達。

甲艾馬達2014年至2016年經(jīng)營業(yè)績均達到承諾利潤目標，但2017年度經(jīng)營業(yè)績未達到預期。其中原因主要系產(chǎn)品銷售毛利率同比大幅度下降所致。本期產(chǎn)品銷售毛利率為21.26%，比上期降低9%，影響比較大。受國際經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)競爭激烈影響，國際某著名品牌游戲機提供商需求下降，本期對其銷售收入和毛利率均同比大幅度下滑。另外本期為國內(nèi)某著名共享單車研發(fā)生產(chǎn)齒輪馬達產(chǎn)能規(guī)模尚未釋放，預計2018年度產(chǎn)銷量將同比大幅度增長。據(jù)金控機電2017年9月在投資者關(guān)系活動披露，甲艾馬達的馬達產(chǎn)品有給ofo供貨。

同時，出現(xiàn)毛利率下降的還有參股公司蘇州一合光學有限公司(下簡稱蘇州一合)。

蘇州一合，為金龍機電參與成立的一家股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(金龍機電占出資總額比例41.19%)于2016年收購。但在2017年，蘇州一合業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了訂單量和毛利率逐步下降的情況。

毛利率出現(xiàn)問題的，還有金龍機電全資子公司廣東金龍機電有限公司(下簡稱廣東金龍)。

回復中還表示，廣東金龍是根據(jù)訂單生產(chǎn)和根據(jù)市場行情進行備貨生產(chǎn)，2017年度處于投產(chǎn)初步并擴大生產(chǎn)階段而不斷增加備貨，截至2017年期末，廣東金龍存貨余額達到1.9億元。但第四季度開始，行業(yè)市場環(huán)境發(fā)生變化，行業(yè)利潤率不斷下降，相關(guān)產(chǎn)品毛利率已出現(xiàn)了虧損，基于謹慎原則和市場行情，對廣東金龍計提存貨跌價準備4500萬元，影響比較重大。

此外，金龍機電表示，上市公司主要產(chǎn)品為線性馬達產(chǎn)品，也存在毛利率下降的問題，從2016年的39.30%下降到2017年的18.91%。金龍機電稱，線性馬達主要系供應某國際著名品牌手機客戶，由于該款手機型號市場銷量疲軟，導致公司微特電機產(chǎn)品銷售單價下調(diào)，2017年毛利率大幅度下降，導致利潤下降約6233.33萬元。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，目前蘋果、華為等手機品牌都有使用線性馬達，線性馬達產(chǎn)品作為上游原材料，它的毛利率是隨著下游終極市場情況而波動的，根據(jù)國外權(quán)威調(diào)研機構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)顯示，相比于2016年的全球智能手機出貨總量(14.70億臺)，2017年的出貨量下滑了0.5%，也意味著智能手機告別了高速增長時代，相對飽和，傳導到上游對線性馬達需求也會減緩，加之上游線性馬達廠家也比較多，產(chǎn)品供過于求，毛利率很可能會進一步降低。

針對上市公司旗下多家企業(yè)產(chǎn)品毛利率下滑的問題，金龍機電證券部相關(guān)工作人員表示，產(chǎn)品毛利率下滑受市場環(huán)境、行業(yè)等多方面因素影響，要短時間內(nèi)提高毛利率不太現(xiàn)實，不過接下來會努力做好公司的經(jīng)營工作。