近日，鵬華基金發(fā)布了一則全員申購(gòu)基金的公告。公告稱，公司全體員工共出資不低于900萬(wàn)元申購(gòu)公司旗下鵬華策略回報(bào)靈活配置混合型證券投資基金(004986)，并承諾至少持有1年以上。其中，公司總經(jīng)理、分管權(quán)益投資副總經(jīng)理、本基金基金經(jīng)理分別出資100萬(wàn)元，承諾至少持有2年以上。

近年來(lái)，除2015年股市大調(diào)整期間曾有基金公司自購(gòu)?fù)猓珕T申購(gòu)基金并發(fā)布公告的行動(dòng)較為罕見(jiàn)。有消息稱，鵬華基金全員申購(gòu)額已超過(guò)一千萬(wàn)元。

究竟是怎樣的基金和基金經(jīng)理，吸引了鵬華基金全體員工的超千萬(wàn)申購(gòu)?

鵬華基金公司員工告訴界面新聞，申購(gòu)該基金的主要原因是產(chǎn)品本身比較優(yōu)秀。據(jù)了解，基金經(jīng)理王宗合2009年加盟鵬華基金，迄今近9年，“我們公司上下對(duì)他都很敬佩。”

先來(lái)看看基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)：鵬華策略回報(bào)成立于去年9月，成立不到5個(gè)月，目前累計(jì)收益率為22.6%。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金在同類2628只基金中排名第28位。由于成立時(shí)間較短而業(yè)績(jī)亮眼，它也是鵬華旗下產(chǎn)品中成立以來(lái)年化回報(bào)率最高的一只。

該基金經(jīng)理為王宗合，有12年的投研經(jīng)歷、7年公募基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)。主要投資研究領(lǐng)域包括食品飲料、商業(yè)零售、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、汽車等。

王宗合旗下共有基金10只，其中與他人共同管理5只，獨(dú)自管理5只。鵬華策略回報(bào)屬于旗下次新基金，成立時(shí)間不長(zhǎng)，已披露的報(bào)告僅有2017年四季報(bào)。鑒于王宗合旗下基金風(fēng)格一致度較高，界面新聞以其管理時(shí)間最長(zhǎng)的鵬華消費(fèi)優(yōu)選(206007)為例，梳理王宗合的投資軌跡。

王宗合在給持有人的公開信中表示，希望在“數(shù)一數(shù)二的行業(yè)內(nèi)找出數(shù)一數(shù)二的上市公司”，同時(shí)在這些行業(yè)和公司的長(zhǎng)期認(rèn)知水平上達(dá)到市場(chǎng)領(lǐng)先。“把每個(gè)持倉(cāng)標(biāo)的都‘吃透’，會(huì)讓我們?cè)诓▌?dòng)的時(shí)候更有底氣。”

從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，王宗合的投資理念經(jīng)歷了從青澀到成熟的過(guò)程。Wind數(shù)據(jù)顯示，鵬華消費(fèi)優(yōu)選在過(guò)去較長(zhǎng)的時(shí)間里重配小盤成長(zhǎng)股，而近兩年則以大盤成長(zhǎng)股為主。2017年四季報(bào)顯示，大盤成長(zhǎng)占了近八成，小盤價(jià)值約兩成。如下所示：

圖片來(lái)源：1月31日Wind

下表為鵬華消費(fèi)優(yōu)選近四年的重倉(cāng)股名單：

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

上表中特殊顏色標(biāo)出的股票為不同年份中多次出現(xiàn)的股票(至少兩次以上)。從上表可以看到，過(guò)去四年里，王宗合跟蹤時(shí)間最長(zhǎng)的股票是貴州茅臺(tái)(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)和洋河股份(002304.SZ)，三只個(gè)股均來(lái)自白酒業(yè)。

而在2015年期間，該基金的重倉(cāng)股票幾乎一季一換，極少有個(gè)股持有超過(guò)一季。2015年的年報(bào)記錄了當(dāng)時(shí)的操作：組合從大盤藍(lán)籌為主的結(jié)構(gòu)調(diào)整為以中小板創(chuàng)業(yè)板為主的結(jié)構(gòu)。6月之后，市場(chǎng)出現(xiàn)大調(diào)整，降倉(cāng)位、調(diào)結(jié)構(gòu)，但后半段參與的反彈效果不好，給業(yè)績(jī)帶來(lái)拖累。

2016年，基金凈值下跌近兩成。他在年報(bào)中反思道，年初遭遇熔斷和新能源汽車查騙補(bǔ)帶來(lái)的黑天鵝事件，基金凈值下跌較多。之后把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和個(gè)股機(jī)會(huì)的時(shí)候，在賣出時(shí)點(diǎn)方面處理不好，導(dǎo)致一直沒(méi)有追回年初的損失。“我們將深刻反思，總結(jié)教訓(xùn)，希望2017年能夠做得更好。”

經(jīng)歷了數(shù)年的摸索，2017年的鵬華消費(fèi)優(yōu)選比以往表現(xiàn)得都要好。持股集中度進(jìn)一步提高，換手率也相對(duì)較低。2017年下半年，其所持有的“穩(wěn)定增長(zhǎng)類”股票一度經(jīng)歷股價(jià)調(diào)整，基本面受到市場(chǎng)質(zhì)疑。在市場(chǎng)噪音加大的背景下，王宗合堅(jiān)持自己的判斷，并取得了較好的收益。鵬華消費(fèi)優(yōu)選2017年全年收益近50%，在2746只基金中排名第27位。

根據(jù)四季報(bào)披露，王宗合仍然重倉(cāng)了大量的白酒股，而近期白酒股的回調(diào)也讓鵬華消費(fèi)優(yōu)選出現(xiàn)了明顯下跌，近一周下跌6%，表現(xiàn)不佳。不過(guò)，王宗合在近日接受媒體采訪時(shí)表示，“針對(duì)白酒領(lǐng)域而言，在這一輪大的消費(fèi)升級(jí)以及品牌集中化過(guò)程中，目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有走到最后的節(jié)點(diǎn)，我們對(duì)這一趨勢(shì)的把握和看法還是比較長(zhǎng)期的。”

值得注意的是，作為被全員申購(gòu)的基金，鵬華策略回報(bào)近一周的表現(xiàn)在王宗合旗下基金中顯得獨(dú)樹一幟：近一周旗下多數(shù)基金均出現(xiàn)約6%的跌幅，而鵬華策略回報(bào)并沒(méi)有受到白酒板塊下跌的沖擊，僅下跌0.71%。

界面新聞按四季報(bào)披露數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，鵬華策略回報(bào)近一周理論應(yīng)跌6%。理論跌幅與實(shí)際跌幅差異較大，或與基金分紅有關(guān)。鵬華策略回報(bào)在1月24日發(fā)布了第一次分紅公告，每10份分紅2.2元，收益分配基準(zhǔn)日為1月22日。

基金公司進(jìn)行分紅時(shí)，會(huì)公告“基準(zhǔn)日基金可供分配利潤(rùn)”，而“可供分配收益”則是一個(gè)已實(shí)現(xiàn)收益的概念。為了實(shí)現(xiàn)分紅，基金管理人必須在分紅登記日前，將持有的資產(chǎn)賣出變現(xiàn)，用這部分實(shí)現(xiàn)的收益來(lái)進(jìn)行分紅。因此，可以推算，鵬華策略回報(bào)在1月22日時(shí)已經(jīng)通過(guò)減倉(cāng)籌備分紅，并已獲得4600多萬(wàn)的利潤(rùn)，才恰逢此時(shí)得以避開市場(chǎng)調(diào)整。

不論如何，這只公司全員申購(gòu)的標(biāo)的基金已經(jīng)幸運(yùn)地躲過(guò)了近期白酒板塊的下跌潮。未來(lái)鵬華策略回報(bào)會(huì)給鵬華基金員工帶來(lái)驚喜嗎?在基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)中，基金數(shù)量已達(dá)4841只。基金公司從業(yè)人員比普通基民更了解自家基金經(jīng)理，也許正是陪伴了王宗合7年投資的成長(zhǎng)歷程，見(jiàn)證過(guò)他在各個(gè)市場(chǎng)環(huán)境下的表現(xiàn)，才會(huì)讓全公司員工選擇信任。鵬華基金公司內(nèi)部人士表示，公司發(fā)布公告前先內(nèi)部征集了大家的意見(jiàn)。“既然大家對(duì)權(quán)益有信心，就自己拿錢來(lái)買了，用行動(dòng)表達(dá)信心。

關(guān)鍵詞： 白酒 策略 員工