□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 吳玉華

在2017年的結(jié)構(gòu)性行情中，基金整體收益不菲，“炒股不如買基金”的理念深入人心。疊加2018年股市開門紅，投資者對(duì)基金的認(rèn)可度提高，基金發(fā)行募資回暖，其中權(quán)益類基金發(fā)行火爆。數(shù)據(jù)顯示，1月份以來，新發(fā)基金達(dá)到123只，募資金額約750億元，創(chuàng)2015年以來在1月份募資金額的新高。其中權(quán)益類基金約39只，募集資金規(guī)模近700億元。這700億元的新增資金未來將如何投資，實(shí)在引人關(guān)注。

權(quán)益類基金銷售火爆

而爆款基金頻出是1月份基金發(fā)行過程中出現(xiàn)的一個(gè)新現(xiàn)象，其中僅興全合宜基金的募集資金就達(dá)到326.99億元，招商添潤(rùn)3個(gè)月定開債發(fā)起式A募集金額超過100億元。此外，1月29日發(fā)行的嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)基金在發(fā)行當(dāng)日即宣告募集結(jié)束，而基金的秒賣讓嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)將募集金額上限限定為90億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，從目前投資市場(chǎng)來看，房地產(chǎn)投資空間顯著減弱，其他投資品不少也開始走下坡路，但A股市場(chǎng)作為相對(duì)的洼地，有可能成為新的資金蓄水池，這是資金大規(guī)模涌向權(quán)益類基金的重要原因。

火爆的基金銷售行情和多只爆款基金讓市場(chǎng)嗅到了一絲牛市的味道。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，權(quán)益基金發(fā)行升溫給市場(chǎng)帶來新的增量資金，其未來投向值得投資者關(guān)注。

不過，在基金火熱銷售之時(shí)，監(jiān)管層也注意到了一些非理性因素的苗頭，及時(shí)下發(fā)監(jiān)管通報(bào)，強(qiáng)調(diào)基金管理人應(yīng)始終把廣大投資者利益放在首位，基金發(fā)行的規(guī)模要與管理人自身的投資能力相匹配。

在監(jiān)管通報(bào)下發(fā)當(dāng)天，即1月23日發(fā)行的兩只熱門基金都采用了限購和淡化營(yíng)銷等方法來控制基金規(guī)模，1月29日發(fā)行的嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)更是設(shè)定規(guī)模上限。其中，東方紅睿澤對(duì)投資者的認(rèn)購設(shè)定，單個(gè)基金賬戶累計(jì)認(rèn)購金額不超過1萬元，且限定發(fā)行時(shí)間僅為1月23日一天;同日開售的另外一只熱門基金——富國成長(zhǎng)優(yōu)選三年定開開售首日賣出近20億元即結(jié)束募集。

增量資金投向值得關(guān)注

權(quán)益基金的發(fā)行熱潮，為市場(chǎng)帶來了增量資金。一方面，以1月份權(quán)益基金募集規(guī)模近700億元計(jì)，即使倉位為60%，也能給市場(chǎng)帶來400多億元的增量。另一方面，發(fā)行市場(chǎng)的回暖勢(shì)必刺激不少基金公司積極申報(bào)權(quán)益類基金，因此未來潛在增量值得期待。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來通過簡(jiǎn)易程序上報(bào)的新基金中，約六成是權(quán)益類基金，處于歷史熱度較高的水平。

從目前來看，不少績(jī)優(yōu)基金仍然認(rèn)可基本面行情，認(rèn)為2018年A股仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。2018年業(yè)績(jī)冠軍東方紅睿華滬港深基金經(jīng)理林鵬認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升的各行各業(yè)龍頭企業(yè)有稀缺性，其估值與全球主要股市同類標(biāo)的相比較并不高。

興全基金投資總監(jiān)同時(shí)也是爆款基金興全合宜基金經(jīng)理謝治宇表示，2018年的A股市場(chǎng)大概率會(huì)與2017年類似，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的標(biāo)的會(huì)獲得更多資金的青睞，由盈利推升的估值重估進(jìn)程會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化。在建倉階段，謝治宇比較看好可轉(zhuǎn)債。在權(quán)益投資方面，興全合宜的選股、行業(yè)配置上與興全合潤(rùn)的思路比較相近。而興全合潤(rùn)的最新持倉顯示，其前十大重倉股分別是中國平安、五糧液(000858)、伊利股份(600887)、中國太保(601601)、中興通訊、新華保險(xiǎn)(601336)、隆基股份(601012)、保利地產(chǎn)(600048)、中際旭創(chuàng)(300308)和國電南瑞(600406)。

另一權(quán)益爆款基金嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)招募說明書顯示，該基金股票資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例最高可占股票資產(chǎn)的50%，通過在滬港深三地市場(chǎng)精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股，力爭(zhēng)獲取長(zhǎng)期超額收益。嘉實(shí)滬港深管理團(tuán)隊(duì)核心成員、嘉實(shí)滬港深精選基金經(jīng)理張金濤表示，長(zhǎng)期仍看好A股和港股兩個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)。他認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)向好、資金回流新興市場(chǎng)的大背景之下，A股和港股都有較好的投資機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 增量 規(guī)模 資金