中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京2月7日訊 (記者 康博) 在年初港股與美股強(qiáng)勁上漲的背景下，今年元月，有超過(guò)七成的QDII基金都實(shí)現(xiàn)了正收益，其中漲幅前四十名幾乎都被權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品占據(jù)，而從重倉(cāng)股看，大部分漲幅居前的基金都重倉(cāng)了國(guó)有商業(yè)銀行，同時(shí)，騰訊、伊利等優(yōu)質(zhì)個(gè)股均被增持。

與此同時(shí)，眾多不動(dòng)產(chǎn)主題基金卻成為名副其實(shí)的墊底產(chǎn)品。根據(jù)基金經(jīng)理介紹，其下跌的主要原因來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)加息以及稅改通過(guò)，縱觀這類(lèi)基金近年來(lái)的業(yè)績(jī)情況，大多跑輸同類(lèi)均值。而在油氣類(lèi)QDII業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好的情況下，華寶標(biāo)普油氣卻成為最為尷尬的產(chǎn)品。

權(quán)益類(lèi)QDII業(yè)績(jī)爆發(fā) 中概股表現(xiàn)強(qiáng)勁

接力去年的大漲行情，今年元月，美股及港股市場(chǎng)依然呈現(xiàn)出穩(wěn)步上漲的態(tài)勢(shì)，受此影響，QDII基金中的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品牢牢占據(jù)著漲幅榜前列。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的統(tǒng)計(jì)，在一月份上漲前四十名中，絕大多數(shù)都屬于偏股型QDII基金。而諸如易方達(dá)、南方、嘉實(shí)、工銀瑞信、上投摩根等老牌大型公募基金公司的相關(guān)產(chǎn)品更是業(yè)績(jī)亮眼，比如易方達(dá)旗下的易方達(dá)恒生H股ETF聯(lián)接(110032)、易方達(dá)恒生H股ETF(510900)就以14.93%、11.96%位列冠、亞軍。而南方恒生國(guó)企精明A(160138)、嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè)(160717)、上投摩根中國(guó)世紀(jì)美元(003244)、工銀瑞信香港中小盤(pán)(002380)等產(chǎn)品單月凈值漲幅均超過(guò)10%。

從這些基金去年四季度公布的前十大重倉(cāng)股看，多數(shù)基金都是以國(guó)有大型商業(yè)銀行為持倉(cāng)標(biāo)的，除此之外，上投摩根中國(guó)世紀(jì)美元還持有騰訊、阿里、格力等優(yōu)秀企業(yè)的股票，僅有工銀瑞信香港中小盤(pán)的主要持股較為分散，包括科技、汽車(chē)、銀行、保險(xiǎn)等。不過(guò)在一月份的最后一周里，該基金也是上述幾只產(chǎn)品中，凈值回撤最少的基金，顯示出了更強(qiáng)的穩(wěn)定性。

從最近兩年的階段性漲幅來(lái)看，這些基金均大幅跑贏同類(lèi)均值水平，工銀瑞信香港中小盤(pán)和上投摩根中國(guó)世紀(jì)美元更是在2017年實(shí)現(xiàn)全年凈值漲幅超過(guò)40%的好成績(jī)。

根據(jù)去年四季度的整體調(diào)倉(cāng)情況來(lái)看，騰訊、阿里巴巴等依舊是QDII基金的最?lèi)?ài)，而國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)與金融業(yè)上市公司亦是被機(jī)構(gòu)大幅增持的行業(yè)，其中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、分眾傳媒、招商銀行、伊利股份等個(gè)股受到較多資金青睞。事實(shí)證明，這一操作也十分正確。

不過(guò)，業(yè)績(jī)的上漲并沒(méi)有讓場(chǎng)外的投資者跑步進(jìn)場(chǎng)。根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，從2017年各季度看，QDII基金分別被凈贖回41.39億份、121.26億份、49.32億份和64.41億份，合計(jì)凈贖回276.38億份。去年收益率前20名的QDII基金，合計(jì)被凈贖回24.93億份，其中僅有8只在去年的基金份額增加。

基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，今年投資重點(diǎn)是挖掘市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。比如銀華基金就表示，將保持對(duì)大消費(fèi)的持續(xù)關(guān)注，另外，受益于供給側(cè)改革，2017 年很多周期性行業(yè)都出現(xiàn)了盈利向上的趨勢(shì)，銀行壞賬率有望持續(xù)下降。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和利率上行，保險(xiǎn)行業(yè)也將受益。港股方面，相對(duì)于A股有折價(jià)的標(biāo)的依然很多，股息率優(yōu)勢(shì)依然存在，未來(lái)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的依舊看好。

東方紅基金經(jīng)理也認(rèn)為，繼續(xù)看好穩(wěn)定性強(qiáng)的大眾消費(fèi)龍頭與可選消費(fèi)龍頭、創(chuàng)新醫(yī)藥的龍頭與醫(yī)藥服務(wù)龍頭，看好供給側(cè)收縮有效帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)大幅改善的部分周期行業(yè)龍頭，看好住宅后市場(chǎng)包括裝修、家居、社區(qū)服務(wù)等機(jī)會(huì)，以及港股融入國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的歷史性機(jī)會(huì)。

美股方面，基金經(jīng)理對(duì)后市則比較謹(jǐn)慎，有基金經(jīng)理就表示，互聯(lián)網(wǎng)中概股整體估值不再便宜，未來(lái)需要關(guān)注企業(yè)的基本面和發(fā)展方向，進(jìn)行有選擇性的布局。而在二月份的僅僅幾個(gè)交易日里，美股市場(chǎng)已經(jīng)頻頻出現(xiàn)暴跌走勢(shì)，令行情急轉(zhuǎn)直下，可見(jiàn)，二月份的海外市場(chǎng)形勢(shì)不容樂(lè)觀，而其對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響也將在一定程度上干擾到基金的表現(xiàn)。

國(guó)外房地產(chǎn)主題基金成墊底產(chǎn)品

雖然權(quán)益類(lèi)QDII基金的業(yè)績(jī)普遍不錯(cuò)，但在這其中，以房地產(chǎn)為主題的QDII產(chǎn)品卻成為一月份表現(xiàn)最差的品種。

據(jù)記者了解，諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)、廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)人民幣、南方道瓊斯美國(guó)精選A/C等多只地產(chǎn)類(lèi)QDII的業(yè)績(jī)墊底一月份，跌幅均超過(guò)5%。從上述幾只產(chǎn)品去年四季度的前十大重倉(cāng)股看，主要投向美股房地產(chǎn)企業(yè)上市公司，且均重倉(cāng)了西蒙地產(chǎn)、普洛斯、數(shù)字房地產(chǎn)、芬塔公司等。而諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)與廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)人民幣，更是在2017年全年錄得虧損，跌幅分別為2.76%、3.03%。

有基金經(jīng)理在季報(bào)中表示，受四季度美聯(lián)儲(chǔ)加息、縮表政策啟動(dòng)，以及稅改法案通過(guò)的影響，房產(chǎn)業(yè)行業(yè)承壓明顯。但如諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)基金經(jīng)理卻在季報(bào)中表示：“展望未來(lái)走勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有望進(jìn)一步釋放，美國(guó)引領(lǐng)全球貨幣政策趨于收緊，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì)2018年世界經(jīng)濟(jì)增速為3.7%，高于過(guò)去十年平均水平。美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，通脹上行，以減稅及加息為核心的政策將在短期內(nèi)對(duì)美國(guó)以及世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響。特朗普的政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在，也將可能影響政策的實(shí)施情況。全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到了積極的作用，受益于持續(xù)的貨幣寬松政策，通脹有所提升，失業(yè)率將持續(xù)下降，通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)也將逐漸減少，增強(qiáng)消費(fèi)支出。但仍存在英國(guó)脫歐以及各國(guó)大選等政治風(fēng)險(xiǎn)。雖然稅改以及加息對(duì)REITs有一定負(fù)面影響，但在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)加速增長(zhǎng)的背景下，將對(duì)REITs產(chǎn)生足夠的正面影響。因此，我們?nèi)钥春梦磥?lái)REITs市場(chǎng)的表現(xiàn)。”

而和房地產(chǎn)主題QDII不同的是，在油氣等大宗商品價(jià)格反彈的背景下，多數(shù)油氣類(lèi)QDII基金的跌幅都有改善跡象，唯有華寶標(biāo)普油氣人民幣(162411)仍然以-3.97%的虧損排名跌幅榜第八位。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的了解，華寶油氣并非直接追蹤油價(jià)，而是追蹤美股標(biāo)普指數(shù)中的石油和油服公司，其四季度的前十大重倉(cāng)股為PDC E、卡隆石油、Diamo、Parsl、阿納達(dá)科石油、Holly、馬拉松石油、先鋒自然資源、RSP P、美國(guó)大陸資源。該基金在去年四季度凈值上漲了6.9%，但今年一季度又下跌了3.97%。

該基金成立于2011年9月29日，但成立至今的累計(jì)凈值卻是-44.50%，最近三年內(nèi)的各階段漲幅也都跑輸同類(lèi)均值水平。從今年一月份同是虧損的油氣類(lèi)QDII諾安油氣能源上看，其去年四季度并沒(méi)有持倉(cāng)任何上市公司股票，而是超過(guò)九成的資金都為基金，這或許也是其跌幅僅1%的原因。

一月份QDII基金漲跌幅靠前一覽

來(lái)源：wind (規(guī)模截至2017年12月31日)

關(guān)鍵詞： 七成 墊底 不動(dòng)產(chǎn)