周二(2月6日)，上證綜指收盤跌3.35%報(bào)3470.65點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌超5%收于1598.12點(diǎn)。A股市場的調(diào)整一方面與國內(nèi)的清理信托、業(yè)績地雷、資管新規(guī)不設(shè)過渡期傳言等有關(guān)，另一方面則是受昨晚美股的大跌影響，全球市場均出現(xiàn)巨大跌幅，很大程度上影響了A股短期的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

展望未來，國泰基金認(rèn)為中國基本面依然穩(wěn)健。企業(yè)資本開支整體穩(wěn)中有升、地產(chǎn)庫存低銷量不差存在補(bǔ)庫存需求、外需展望穩(wěn)定，上述因素讓國泰基金相信目前不宜對中國增長預(yù)期過度悲觀。A股和港股在受短線恐慌情緒影響下挫之后，估值更具吸引力。其中A股藍(lán)籌股在近年上漲后估值全球?qū)Ρ纫廊徊毁F，中小市值相關(guān)指數(shù)在近期調(diào)整中已經(jīng)達(dá)到近三年低位，盡管短線仍有繼續(xù)調(diào)整的可能，但從調(diào)整時(shí)間和幅度上看在接近充分。綜上國泰基金認(rèn)為A股長期震蕩向上的趨勢不會改變，投資者不宜過度悲觀。

在A股的行業(yè)配置上，國泰基金關(guān)注低PB、景氣改善的板塊，包括石油石化、銀行、地產(chǎn)，盡管銀行和地產(chǎn)短期漲幅較多，但全年仍具備配置價(jià)值。此外，國泰基金還關(guān)注CPI抬升下的通脹主題配置，包括疫苗、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品，白酒、乳制品等消費(fèi)品，以及油價(jià)上漲下的石油化工產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，流動性季節(jié)性改善下關(guān)注先進(jìn)制造業(yè)主題，或?qū)⒃趦蓵M(jìn)一步催化，關(guān)注光伏、5G、OLED等板塊。

(風(fēng)險(xiǎn)提示：市場觀點(diǎn)將隨各因素變化而動態(tài)調(diào)整，不構(gòu)成投資者改變投資決策或選擇具體產(chǎn)品的法律依據(jù)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

關(guān)鍵詞： 國泰 情緒 趨勢