績(jī)差股閃崩引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中小創(chuàng)品種的恐慌性拋售,但也使得其中優(yōu)質(zhì)品種在暴跌中迎來布局機(jī)會(huì)。在一些基金經(jīng)理看來,市場(chǎng)企穩(wěn)后,中小創(chuàng)后續(xù)表現(xiàn)將進(jìn)一步分化,個(gè)股機(jī)會(huì)大于行業(yè)機(jī)會(huì),流動(dòng)性與業(yè)績(jī)成基金配置主要指標(biāo)。

近期A股中小創(chuàng)板塊因業(yè)績(jī)低迷導(dǎo)致地雷股頻爆,也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中小創(chuàng)板塊的高度警惕,中小創(chuàng)個(gè)股普遍遭遇殺跌行情。博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)基金經(jīng)理韓茂華認(rèn)為,目前A股中小創(chuàng)公司的性價(jià)比已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)臨界點(diǎn),很多中小創(chuàng)股票的估值收縮過快,平均估值水平已經(jīng)跌到2014年初甚至2013年的水平,但其中很多公司的基本面改善并未因股價(jià)暴跌而停滯。

一些相對(duì)優(yōu)秀的中小創(chuàng)個(gè)股在近期的殺跌中明顯受到資金的關(guān)注。以博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)基金的第三大重倉股視覺中國(000681)為例,這家圖片版權(quán)龍頭公司在最近的殺跌行情中成為資金積極介入的對(duì)象,在本周二、周三連續(xù)兩日逆勢(shì)大漲,今年1月份以來,視覺中國的股價(jià)累計(jì)漲幅接近18%。

事實(shí)上,具有行業(yè)壟斷地位,市值超過100億的中小創(chuàng)公司在近期市場(chǎng)暴跌中都出現(xiàn)了資金布局的跡象,包括基金重倉的光線傳媒、順網(wǎng)科技(300113)、華策影視(300133)。由于電影、端游和網(wǎng)絡(luò)劇市場(chǎng)回暖,掌控互聯(lián)網(wǎng)票務(wù)平臺(tái)的光線傳媒以及壟斷網(wǎng)吧軟件市場(chǎng)的順網(wǎng)科技,以及在網(wǎng)絡(luò)劇領(lǐng)域具有顯著地位的華策影視,均成為部分基金近期跟蹤布局的對(duì)象,而這種策略也順應(yīng)了當(dāng)前機(jī)構(gòu)資金對(duì)行業(yè)壟斷者的偏好。

融通基金權(quán)益投資部總經(jīng)理張延閩表示,初步判斷創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已基本見底,可積極關(guān)注一些流動(dòng)性較好、具有業(yè)績(jī)支撐的細(xì)分龍頭品種。他認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板一些公司的業(yè)績(jī)已有回暖跡象,未來創(chuàng)業(yè)板會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步分化,兩類公司會(huì)脫穎而出:一類是具有獨(dú)角獸特點(diǎn)的公司,其業(yè)務(wù)是稀缺的,在A股市場(chǎng)獨(dú)一無二;一類是創(chuàng)業(yè)板中的長(zhǎng)期穩(wěn)健品種,保持每年20%的利潤增速,是成長(zhǎng)股中的價(jià)值股,市場(chǎng)也稱之為“創(chuàng)藍(lán)籌”。

大摩華鑫基金公司認(rèn)為,經(jīng)過兩年多的下跌,中小創(chuàng)板塊中個(gè)別股票的估值已經(jīng)相對(duì)合理。

“確實(shí)有部分成長(zhǎng)股被錯(cuò)殺,這需要我們仔細(xì)甄別。”安信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理張競(jìng)認(rèn)為,藍(lán)籌白馬相較于中小成長(zhǎng)股的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)正在逐步縮小,但藍(lán)籌白馬的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比仍具備優(yōu)勢(shì),短期內(nèi)談?wù)w風(fēng)格轉(zhuǎn)換還為時(shí)過早,但確實(shí)有一些中小創(chuàng)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)品種已經(jīng)出現(xiàn)機(jī)會(huì)。張競(jìng)進(jìn)一步表示,2018年中小創(chuàng)的機(jī)會(huì)大概率不是行業(yè)或板塊性的,更多會(huì)來自于競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化的細(xì)分子行業(yè)龍頭公司,如在5G、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈里面都存在具備類似潛力的公司。

關(guān)鍵詞： 流動(dòng)性 個(gè)股 業(yè)績(jī)