近日，國內(nèi)知名咨詢公司艾瑞咨詢的掛牌申請材料出現(xiàn)在股轉(zhuǎn)網(wǎng)站，給正經(jīng)歷低潮期的新三板市場帶來一絲漣漪。其實，新三板上還有不少公司與艾瑞咨詢一樣同屬咨詢服務業(yè)，不過，普遍規(guī)模不大。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)咨詢服務業(yè)仍處于發(fā)展階段，與發(fā)達國家同行業(yè)公司相比，還有很長一段路要走。

四度“易主”

從艾瑞咨詢的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖看，公司的股東陣容可謂豪華。共計34名股東中，33名為機構(gòu)股東，其中18名股東屬于私募基金范疇，包括達晨創(chuàng)投、青島海爾(19.380,0.54,2.87%)等知名私募。另外，新三板公司信中利及其控股企業(yè)信利佳苑各持有艾瑞咨詢1%股權(quán)，新三板公司投中信息也持有艾瑞咨詢1%股權(quán)。剩下的一名自然人股東據(jù)傳是酷6網(wǎng)的創(chuàng)始人李善友。

艾瑞咨詢實際控制人是楊偉慶，其通過共青城凱盈、嘉興凱盈、森瑞投資、知瑞投資合計間接持有公司表決權(quán)的比例達到43.76%。

證券時報·新三板論壇記者注意到，艾瑞咨詢自成立以來四度“易主”。2002年，楊偉慶和楊欣共出資50萬元設立艾瑞有限，出資比例分別60%和40%。2008年，分眾傳媒(14.150,1.10,8.43%)收購艾瑞有限100%股權(quán)，當時公司估值為900萬美元。2011年，銀湖資本通過收購間接持有艾瑞有限70%股權(quán)，成為公司新的實際控制人。在此輪交易中，艾瑞有限的估值提升到2200萬美元。

2014年，艾瑞有限控制權(quán)再次發(fā)生變更。銀湖資本將其持有的70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了控股企業(yè)好耶信息，好耶信息再將這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了自己的獨資公司上海愛刻。最后，春華資本通過其全資子公司深圳艾可收購上海愛刻100%股權(quán)，間接持有艾瑞有限70%股權(quán)。此時，艾瑞有限的估值為6500萬美元。

2015年，創(chuàng)始人楊偉慶決定拿回公司控制權(quán)，其通過控制的艾瑞世紀從春華資本處收購了深圳艾可100%股權(quán)。收購完成后，楊偉慶通過上海愛刻和嘉興凱盈間接持有艾瑞有限100%的表決權(quán)股權(quán)，再次成為公司實控人。這7年時間，艾瑞有限的估值從900萬美元提高至6.64億元人民幣。

公轉(zhuǎn)書顯示，艾瑞咨詢主要提供以數(shù)據(jù)為基礎的互聯(lián)網(wǎng)咨詢服務，以TMT為核心，覆蓋行業(yè)有金融、營銷、教育等。2015年至2017年1-9月，騰訊一直是公司第一大客戶，其他主要客戶有愛奇藝、傳線網(wǎng)絡等。

艾瑞咨詢2015年度、2016年度、2017年1-9月分別實現(xiàn)營收1.92億元、1.72億元、1.33億元;凈利潤分別為3136萬元、1765萬元、1767萬元。

四類調(diào)查咨詢公司

根據(jù)咨詢業(yè)媒體Consultancy UK的數(shù)據(jù)，2011年到2016年間，全球咨詢市場的規(guī)模由原先的2050億美元，發(fā)展到了2510億美元，年復合增長率達4.1%。而包括中國、澳大利亞、日本、韓國在內(nèi)的亞太地區(qū)僅占全球市場規(guī)模的16%。盡管如此，我國所在的亞太地區(qū)的復合增長率卻達到了6%，超過了北美地區(qū)的3.7%以及歐洲、非洲與中東地區(qū)的3.6%，發(fā)展前景廣闊。

據(jù)新三板公司商情數(shù)據(jù)(838497)董事長楊云介紹，新三板市場調(diào)查咨詢公司大致可分為以下幾類，第一類是以傳統(tǒng)市場調(diào)查為主的公司，如萬人調(diào)查、零點有數(shù)、達智咨詢等，部分公司掛牌時間也比較早。第二類是以數(shù)據(jù)信息咨詢?yōu)橹鞯墓?，例如投中信息。第三類是以產(chǎn)業(yè)咨詢服務為主的公司，商情數(shù)據(jù)是代表。第四類是以互聯(lián)網(wǎng)信息咨詢?yōu)橹鞯墓?，典型公司就是準備掛牌的艾瑞咨詢?/p>

傳統(tǒng)市場調(diào)查代表公司零點有數(shù)(870941)成立于1993年，公司目前旗下業(yè)務板塊涵蓋了公共事務事業(yè)群、商業(yè)事業(yè)群和數(shù)據(jù)中心等，服務領域涉及公共事務、金融、地產(chǎn)、汽車等多個行業(yè)。據(jù)公司介紹，其在商業(yè)服務業(yè)與公共服務行業(yè)的服務經(jīng)驗擁有突出優(yōu)勢，為順應大數(shù)據(jù)發(fā)展趨勢，公司自2011年起布局全鏈條數(shù)據(jù)智能業(yè)務

從2014年至2016年零點有數(shù)的前五大客戶看，有生產(chǎn)中草藥健康產(chǎn)品的無限極、一汽馬自達汽車等企業(yè)用戶，也有國家稅務總局、中國郵政局等政府部門。零點有數(shù)稱，目前，公司約60%的項目是老客戶的持續(xù)研究項目，老客戶對公司營業(yè)收入的穩(wěn)定性至關(guān)重要。2016年至2017年上半年，零點有數(shù)相繼實現(xiàn)營業(yè)收入2.2億元、1.12億元，凈利潤為2737萬元、1030萬元。

與服務行業(yè)觸及較廣的零點有數(shù)不同，投中信息(835562)主要面向金融行業(yè)。公司是一家以CVSource投中數(shù)據(jù)終端為核心，提供金融信息和數(shù)據(jù)服務的公司，主營業(yè)務分為數(shù)據(jù)產(chǎn)品、會務服務、媒體廣告、研究咨詢、金融咨詢5個板塊。其中，CVSource數(shù)據(jù)終端是公司自主研發(fā)的數(shù)據(jù)軟件，內(nèi)容涵蓋投資情報、股權(quán)交易、企業(yè)財務、行研成果等。

2016年至2017年上半年，投中信息分別實現(xiàn)營業(yè)收入5938萬元、3889萬元，對應凈利潤為318萬元、1113萬元。據(jù)公司解釋，2017年上半年，營收凈利潤數(shù)據(jù)變動較大的原因有兩方面，一是公司嚴格控制成本，二是報告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓控股公司股權(quán)獲得了投資收益。

產(chǎn)業(yè)咨詢服務公司商情數(shù)據(jù)主要以商業(yè)大數(shù)據(jù)平臺——中商情報網(wǎng)為依托，提供商業(yè)數(shù)據(jù)信息。據(jù)了解，公司主營業(yè)務為數(shù)據(jù)服務產(chǎn)品、咨詢服務和網(wǎng)盟推廣合作業(yè)務。數(shù)據(jù)服務產(chǎn)品主要輸出各類行業(yè)報告、定制報告，咨詢服務提供規(guī)劃咨詢、投資咨詢?nèi)鏘PO及新三板咨詢等。2016年至2017年上半年，商情數(shù)據(jù)營業(yè)收入為1600萬元、508萬元，凈利潤分別虧損60萬元、38萬元。

楊云告訴記者，公司目前正探討區(qū)塊鏈和產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)相結(jié)合的應用產(chǎn)品，暫時還沒有成型的解決方案。

尚處于初創(chuàng)階段

根據(jù)公開信息顯示，國際頂尖咨詢公司如貝恩咨詢、波士頓咨詢及麥肯錫咨詢2016年營業(yè)收入分別達到了23億美元、56億美元和88億美元，三大咨詢公司依次擁有員工7000人、14000人、14000人，擁有人才庫13000人、20000人、30000人，研究力量強大，人才儲備充足。

廣證恒生研報觀點認為，相比之下，我國咨詢行業(yè)還處于初創(chuàng)期。2015年從事企業(yè)管理服務法人單位總計約20萬個，大部分的國內(nèi)咨詢公司年收入不足500萬，收入達到1億的公司非常少見，企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小，市場集中度較低，對標國際巨頭差距大。

楊云告訴證券時報·新三板論壇記者，國內(nèi)咨詢公司的品牌知名度普遍不高，服務范圍基本局限于國內(nèi)市場。并且，在品牌建設層面，國內(nèi)咨詢公司仍有很長一段路要走。

他舉了一個例子，“我們在香港做上市項目，聯(lián)交所提出疑問，公司低于老牌咨詢公司的收費，能否保證數(shù)據(jù)的客觀性。”為此，公司需要提供更多數(shù)據(jù)去證明研究數(shù)據(jù)的真實性。“對于幾十年品牌的咨詢公司，這些問題是不會被問到的。”他表示。

楊云進一步解釋，品牌知名度不高，導致國內(nèi)咨詢公司在國際市場的話語權(quán)很小，缺乏公信力。直接體現(xiàn)為，不管在國際國內(nèi)，市場引用數(shù)據(jù)更青睞國際權(quán)威咨詢公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，而不是國內(nèi)咨詢公司。

另外，有業(yè)內(nèi)人士指出，目前國內(nèi)咨詢服務行業(yè)準入門檻低，缺乏統(tǒng)一監(jiān)管和全國性的管理協(xié)會，比較混亂。僅有中國信息協(xié)會市場研究業(yè)分會進行自律管理。

關(guān)鍵詞： 艾瑞 三板 差距