因為市場風格變化而非業(yè)績原因遭遇市場錯殺的公司，正成為公募基金逐步買進的對象。去年四季度末及今年以來，基金已經(jīng)逐步開始戰(zhàn)略性買入因市場風格變化被錯殺的績優(yōu)股。受訪的明星基金經(jīng)理直言，相比于因市場偏好而上漲過快的白馬藍籌，因市場風格變化而非業(yè)績被拋棄的公司吸引力最大。

安信基金投資經(jīng)理謝德康認為，去年四季度中小創(chuàng)績優(yōu)公司的強勢表現(xiàn)，已經(jīng)預示未來一年內(nèi)A股可能存在某些微妙變化。他認為，這種變化指向那些僅僅因為市場風格變化而被資金拋棄的公司。這些公司業(yè)績持續(xù)增長，但去年前三季度，市場追捧大市值、大消費、大周期等股票，資金陸續(xù)離開這些曾經(jīng)被認為前景美好的公司，從而導致股價連續(xù)調(diào)整。

從公募基金披露的持倉數(shù)據(jù)看，超跌的績優(yōu)股成為一些基金經(jīng)理布局2018年行情的戰(zhàn)略性標的。昨日大漲超過7%的視覺中國創(chuàng)出該股一年半以來的股價新高，但強勢反彈的視覺中國從去年四季度才開始有所表現(xiàn)，年報業(yè)績向好是核心因素。公募基金披露的2017年四季度數(shù)據(jù)顯示，包括博時創(chuàng)業(yè)成長基金、博時產(chǎn)業(yè)新動力基金、博時外延增長基金、博時鏡源保本基金等7只基金抱團這只中小創(chuàng)個股。

從券商研究報告覆蓋頻率看，上述公司的研究報告從去年10月份之前的每兩個月一篇的頻率，提升至今年每月5篇的頻率。在南方基金、融通基金的投資主管看來，高頻率的研報覆蓋是當前增強選股確定性的另一種邏輯。

雖然許多中小創(chuàng)公司股價直到2018年1月份仍然“跌跌不休”，以電子取證業(yè)務起家的美亞柏科也在去年7月份創(chuàng)下當年的股價新低，但因為市場風格變化因素導致的下跌恰恰引發(fā)了機構(gòu)關(guān)注，從去年四季度至今，美亞柏科的股價漲幅接近30%。

出現(xiàn)上述現(xiàn)象的一個原因是，美亞柏科披露，公司2017年全年凈利潤區(qū)間為2.47億至2.74億元，同比增長35%至50%。去年6、7月份美亞柏科股價連續(xù)下跌，但公司業(yè)績卻持續(xù)向好，基金經(jīng)理也頻頻調(diào)研該公司，其中包括大成、中銀、嘉實、銀華、富國等大型公募基金。與此同時，基金持有美亞柏科的數(shù)量也從去年三季度末的828萬股提升至去年四季度末的2223萬股?？紤]到今年以來公募基金調(diào)研頻率繼續(xù)提升，公募對該股的持倉比例有望繼續(xù)上升。

明星基金經(jīng)理、前海開源聯(lián)席投資總監(jiān)邱杰認為，未來兩年最具有吸引力的股票是有業(yè)績支撐且估值合理或偏低的公司。招商行業(yè)基金經(jīng)理吳昊也認為“超跌的績優(yōu)股吸引力最大”。

在市場人士看來，有業(yè)績支撐但股價沒有表現(xiàn)甚至出現(xiàn)調(diào)整的公司，大多是那些因市場風格偏好而被拋棄的新興成長公司。邱杰表示，自身具有業(yè)績支撐，但因市場風格變化而被錯殺的中小創(chuàng)公司是其關(guān)注的重點，而白馬藍籌與超跌反彈的白馬股并非今年的最佳方向。

融通旗下的融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒基金，雖然是一只行業(yè)主題基金，在該基金去年前三季度的持倉中，醫(yī)藥、金融及工業(yè)材料成為重倉股，但去年四季度末的持倉卻出現(xiàn)重大變化，游戲股取代了周期股成為第一大重倉股。預告年報業(yè)績超過14億元，而PE不足30倍的完美世界成為該基金的第一大核心股票。融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒基金重倉股逐步回歸其行業(yè)主題，預示著部分機構(gòu)策略轉(zhuǎn)向那些因為風格而非業(yè)績遭遇市場拋棄的公司。記者 安仲文

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