上周末“吉利成為戴姆勒最大股東”的消息，在周一開盤后的資本市場持續(xù)發(fā)酵。從2月26日A股市場的表現(xiàn)來看，吉利相關(guān)小伙伴股價明顯分化為直接封板、高開低走、不為所動三種類型。為什么會有這種分化?誰才是吉利的真伙伴?哪些又僅僅是“蹭wifi”呢?

吉利集團通過旗下海外企業(yè)主體斥資90億美元，收購了戴姆勒9.69%具有表決權(quán)的股份，成為戴姆勒最大的股東并承諾長期持有其股權(quán)，這是中國企業(yè)迄今為止在西方汽車工業(yè)中的“最”大手筆投資。

根據(jù)監(jiān)管申報文件披露，吉利此次收購花費了73億歐元(約合570億元人民幣)。吉利收購直接帶來二級市場諸多個股股價的激蕩。其中，港股市場方面，吉利汽車周一開盤便大漲5.86%，截至午盤的漲幅更是超過8%，且?guī)痈酃尚仑S泰集團、北京汽車等汽車板塊全線上揚。

A股市場方面，吉利的相關(guān)小伙伴們周一也是爭相撒歡。其中，方正電機、錢江摩托等個股還出現(xiàn)無量漲停，顯示了資金對于吉利并購事件前景的極度看好。

吉利事件使不少A股公司得以“鑿壁借光”。但細細分析，有些小伙伴有的與吉利親如一家，有的則是若即若離上漲有蹭熱度之嫌

高開低走型代表

就在2016年“兩會”期間，作為全國政協(xié)委員的吉利控股集團董事長李書福，還與作為全國人大代表的科力遠董事長鐘發(fā)平聯(lián)合召開媒體見面會，呼吁國家支持混合動力技術(shù)的發(fā)展和普及，同時宣布將科力遠混合動力技術(shù)有限公司(以下簡稱CHS)混合動力系統(tǒng)向全行業(yè)開放。

科力遠和吉利近些年開啟了深度合作之旅，且搭載公司CHS混動系統(tǒng)的吉利帝豪EC7已經(jīng)下線。足見兩家公司之間的合作恰似“夫妻情深”一般。業(yè)內(nèi)對此的普遍評論是，吉利帝豪EC7作為中國完全自主知識產(chǎn)權(quán)的第一款油電深度混合動力汽車，做到現(xiàn)在這個水平，非常不容易，但對比國際一流車企豐田，還有很長的路要走。

從市場來看，在這些年的乘用車動力電池企業(yè)出貨量排名中，比亞迪、寧德時代、萬向、力神、比克、國軒高科等國內(nèi)15家主流動力電池乘用車企業(yè)全部以鋰電池技術(shù)為主，下游客戶覆蓋了國內(nèi)當(dāng)前主要汽車生產(chǎn)商;從政策來看，一直以來，國家政策對新能源汽車的補貼和優(yōu)惠政策都集中在純電動汽車和插電混合動力系統(tǒng)，而對于普通的混合動力汽車并沒有扶植政策。

在與鋰電競爭處于下風(fēng)的情況下，科力遠卻一直逆勢擴張，以前所未有的速度擴大項目投資，也使其倍感混合動力路途的坎坷。2017年前三季度，公司虧損額超過7000萬元，業(yè)績已經(jīng)連續(xù)多年承壓。這也是公司作為純正的“吉利伙伴”概念，在今日股價表現(xiàn)方面出現(xiàn)高開低走的重要考量——畢竟，科力遠與吉利的合作市場份額，在公司營收占比眾仍然很小，且在基本面遠遠重于概念炒作的A股新生態(tài)下，一眾資金依然謹慎為上。

在此前證券時報記者對科力遠相關(guān)負責(zé)人采訪時，公司曾將自己的混動路線和鎳氫動力電池路線比喻成汽車界的“英特爾”，且放出豪言力爭實現(xiàn)千億元市值目標。目前來看，距離還比較遙遠。

直接封板型代表

今年初，方正電機和浙江遠景汽配有限公司簽訂驅(qū)動電機總成采購項目的供貨合同，標志著公司進入吉利汽車供應(yīng)商體系，可以為吉利純電動批量供應(yīng)電機。

根據(jù)吉利披露的相關(guān)規(guī)劃，未來還將開發(fā)多款電動車型、混動車型和插混車型，預(yù)計2018年將推出5款以上新能源車型。其中在純電動車型方面，除了目前銷售火爆的帝豪EV系列之外，吉利還將推出緊湊型SUV和緊湊型轎車的純電動車型?？梢娂磥懋a(chǎn)品將非常豐富，方正電機成為吉利汽車的電機供應(yīng)商，將深度受益于優(yōu)質(zhì)客戶的成長。

實際上，上汽通用五菱、眾泰、吉利等優(yōu)質(zhì)的新能源乘用車企業(yè)都是方正電機的優(yōu)質(zhì)客戶，正式由于這些客戶產(chǎn)品和業(yè)績爆發(fā)性預(yù)期，方正電機的成長性才得到市場資金的認可，從而在2月26日開盤封板堅決。

除了與吉利的合作之外，方正電機集成式總成及扁線電機產(chǎn)品的逐步落地，也被業(yè)內(nèi)看好。東興證券分析，目前第三方電機企業(yè)及整車企業(yè)均在積極布局集成式動力總成，因該產(chǎn)品具備更高的性能、更小的體積、更低的成本而被產(chǎn)業(yè)界推崇。公司在2017年12月22日公告集成系統(tǒng)產(chǎn)線采購合同，標志著公司在集成式驅(qū)動系統(tǒng)方向的產(chǎn)業(yè)化拉開序幕，公司從電機企業(yè)正式邁向集成化動力總成企業(yè)，價值提升空間大。同時，公司提出，計劃投建高功率密度的驅(qū)動電機生產(chǎn)線，即扁線電機產(chǎn)線。目前海外知名車型豐田普銳斯、雪佛蘭Bolt均采用扁線驅(qū)動電機，而且國內(nèi)部分車企正在小規(guī)模使用或準備嘗試這一全新產(chǎn)品。因此，分析師看好扁線電機對圓線電機的替代趨勢，認為公司布局扁線電機領(lǐng)先行業(yè)，有望成為扁線驅(qū)動電機產(chǎn)業(yè)化的領(lǐng)導(dǎo)者。

不為所動型代表

除了親密夫妻和新晉情人，還有一類A股公司雖然也是吉利的小伙伴，但是針對吉利本次收購事項來看，其股價表現(xiàn)卻沒有任何敏感性。

海源機械在2017年12月與吉利新能源決定在輕量化領(lǐng)域全面合作，吉利新能源將支持公司在義烏市投建汽車零部件生產(chǎn)基地為其提供配套，產(chǎn)品包括LFT-D、SMC、碳纖維等。由于輕量化是新能源汽車發(fā)展的必然趨勢，而綁定整車廠又可以構(gòu)建合作共贏格局，這一合作當(dāng)時也被不少機構(gòu)極度看好。

例如，天風(fēng)證券認為，因為吉利是我國第一家民營轎車企業(yè)，已成為乘用車自主品牌龍頭企業(yè)，產(chǎn)銷量位居全行業(yè)前列。認為公司與吉利的戰(zhàn)略合作將實現(xiàn)雙方合作共贏格局;同時，吉利MPC-1項目即將進入量產(chǎn)階段，根據(jù)公司公告，海源收到吉利MPC-1項目開模指令，后期將逐步轉(zhuǎn)入試模及批量生產(chǎn)階段，該車型預(yù)計于2018年內(nèi)批量上市，生命周期內(nèi)預(yù)計實現(xiàn)銷售收入4.5億元。

除了與吉利的合作外，海源機械還打入寧德時代電池蓋供應(yīng)鏈。寧德時代致力于全球綠色能源應(yīng)用，提供高效的能源存儲解決方案，建立動力和儲能電池領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈，并擁有核心技術(shù)。目前寧德正進行電池蓋復(fù)合材料全方位替換，而海源是國內(nèi)少有掌握碳纖復(fù)合材料生產(chǎn)線技術(shù)的企業(yè)，寧德時代與海源將在電池覆蓋件領(lǐng)域深度合作。根據(jù)公告，寧德時代電池盒上蓋項目預(yù)計2018年進入批量生產(chǎn)階段，生命周期內(nèi)預(yù)計實現(xiàn)銷售收入合計1.5億元。

但一個硬幣總有兩面。分析師認為，雖然整體來看，汽車輕量化技術(shù)具有效減少汽車油耗、降低尾氣排放、提高汽車操縱性與安全性等優(yōu)勢，也是新能源電池續(xù)航難題的最有效解決途徑;但由于成本等諸多因素的考量，汽車輕量化遠非一日之功，無論是與吉利的合作還是去其他伙伴的合作，相關(guān)業(yè)績的釋放仍然等待時日。因此，從基本面來看，公司蓄勢待發(fā)的可能性更大，這或許是公司股價今天表現(xiàn)相對弱勢、不為所動的核心原因。

關(guān)鍵詞： 戴姆勒 眾生相 小伙伴