中國證券網(wǎng)訊 (見習(xí)記者 謝達斐)3月2日，證監(jiān)會正式發(fā)布養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)，以支持公募基金行業(yè)服務(wù)個人投資者養(yǎng)老投資，指引自發(fā)布之日起施行。

業(yè)內(nèi)相關(guān)人士認為，服務(wù)養(yǎng)老金是公募基金發(fā)揮制度優(yōu)勢、踐行價值投資、服務(wù)實體經(jīng)濟、實現(xiàn)普惠金融的必由路徑。

隨著我國人口老齡化程度的逐步加重，養(yǎng)老金體系面臨嚴峻挑戰(zhàn)，養(yǎng)老金的投資管理是養(yǎng)老金體系中極為關(guān)鍵的一環(huán)。作為資產(chǎn)管理行業(yè)普惠金融的標(biāo)桿，公募基金行業(yè)參與養(yǎng)老金投資管理的歷史悠久，為服務(wù)養(yǎng)老金體系健康可持續(xù)發(fā)展積累了豐富經(jīng)驗。同時，公募基金是普惠百姓、服務(wù)養(yǎng)老的工具。公募基金低門檻、多樣化、小額賬戶管理經(jīng)驗豐富、運作規(guī)范等特征滿足了老百姓投資理財和個人養(yǎng)老儲蓄的需求。

根據(jù)《指引》，養(yǎng)老目標(biāo)基金以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，追求基金長期穩(wěn)健增值，投資策略包括目標(biāo)日期策略、目標(biāo)風(fēng)險策略以及證監(jiān)會認可的其他策略。

與此同時，該指引還對養(yǎng)老目標(biāo)基金形式、資產(chǎn)配置策略、基金持有期限及相關(guān)費率等做出了要求。該指引表明，養(yǎng)老目標(biāo)基金具有以下特點：一是在發(fā)展初期主要采用基金中基金形式運作，通過在大類資產(chǎn)和基金經(jīng)理兩個層面分散風(fēng)險，力求穩(wěn)健;二是采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風(fēng)險，力爭獲得長期收益。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，目標(biāo)日期策略及目標(biāo)風(fēng)險策略這兩類產(chǎn)品的核心都是資產(chǎn)配置，因此，這兩類產(chǎn)品設(shè)立形式為FOF，這也是2016年積極推動FOF的原因。其中，目標(biāo)日期基金是根據(jù)既定的退休日期動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置比例，也即資產(chǎn)調(diào)降曲線，逐步降低權(quán)益類比例，增加固定收益類比例，動態(tài)調(diào)整投資組合以降低資產(chǎn)損失概率，主要是投股票和債券及海外資產(chǎn)。目標(biāo)風(fēng)險基金主要是以激進、穩(wěn)健、保守等風(fēng)格進行區(qū)分，進行大類資產(chǎn)配置，根據(jù)投資者特定的風(fēng)險偏好設(shè)定基金的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例。

關(guān)鍵詞： 養(yǎng)老金 路徑 優(yōu)勢