2018年開年，公募基金下起了“紅包雨”。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至3月6日，今年以來共有321只基金實施分紅方案，涉及分紅次數(shù)347次，同比增加64%，分紅總額高達200.14億元，較去年同期的104.24億元同比增加1.92倍。北京商報記者注意到，開年這波基金分紅熱潮呈現(xiàn)出分紅金額集中在少數(shù)績優(yōu)權益類產品上的特點。

以偏股混合型基金為例，60只偏股基金累計分紅97.67億元，而前10名，博時主題混合(LOF)、南方成份精選混、景順長城精選藍籌混合、工銀核心價值混合A份額、嘉實滬深300指數(shù)(LOF)、大成景陽、中歐新趨勢混合(LOF)A份額、諾安中小盤、國泰金牛創(chuàng)新混合、南方績優(yōu)成長的分紅累計規(guī)模就已經達到55.66億元，分紅金額占整體的57%。

北京商報記者注意到，派發(fā)大紅包的權益類基金中，大都是去年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的績優(yōu)產品，其中8只基金2017年收益率在20%以上，如目前分紅最為闊綽的博時主題行業(yè)基金，年內累計分紅規(guī)模為18.53億元，去年收益率高達31.96%,高于去年同期股票型基金平均收益率超17個百分點。同樣獲得超10億元分紅的南方成份精選混合基金，去年斬獲29.05%的收益率。

盈碼基金研究員楊曉晴向北京商報記者解釋道，分紅基金多數(shù)集中在以股票投資為主的權益類基金，這和A股市場有很大關聯(lián)。一方面，經過2016年2月以來以滬深300為主的大藍籌基金的大幅上漲，很多板塊(白酒、家電等)的估值已經到達高位，短期市場又難有其他更確定性的機會，基金經理會通過分紅的方式讓投資者落袋為安。

另一方面，很多基金由于優(yōu)秀的業(yè)績，規(guī)模增長巨大，像博時主題行業(yè)以及東方資管旗下很多優(yōu)質產品規(guī)模都超過百億，這對于基金經理是很大的挑戰(zhàn)，通過分紅把錢還給投資者可以有效控制基金規(guī)模，這是優(yōu)質基金大比例分紅的最重要原因。

事實上，公募基金分紅有一定行業(yè)門檻，符合規(guī)定方可進行分紅，首先是基金當年收益彌補以前年度虧損后方可進行分配;其次，基金收益分配后，單位凈值不得低于面值;此外，投資當期出現(xiàn)凈虧損的基金，不能進行分配;與此同時，基金分紅也需符合相關法律法規(guī)規(guī)定。

大泰金石研究中心資深研究員王驊表示，分紅的前提條件就是有紅可分，所以今年權益類市場環(huán)境回暖是基金分紅的重要原因之一。在投資者心理方面，基金投資者一般有恐高的心理，當股票市場持續(xù)上漲基金凈值大幅增加時，基金進行分紅可以緩解投資者恐高心理，減少贖回壓力。同樣的，在各市場經歷大幅上漲后市場也會遭遇調整風險，具有安全邊際的投資品種減少時，通過分紅降低股票倉位也是規(guī)避市場風險的一種方法。

從基金公司營銷的層面，基金借大比例分紅來大幅降低單位凈值，迎合了投資者喜歡購買“便宜”的低凈值基金心理;同時基金向投資者分配的基金收益暫免征收所得稅。無論對個人投資者還是機構投資者來說，獲得基金分紅均可以合法享受稅收優(yōu)惠。

不過基金分紅并不意味著基金資產收益的增加，楊曉晴提醒道，分紅的本質是將基金資產的一部分返還給投資者，是在基金份額和現(xiàn)金之間的切蛋糕問題。只要蛋糕(總資產)是確定的，無論如何分，蛋糕總量不會變化。

北京商報記者 王晗

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