長(zhǎng)盛基金權(quán)益投資部執(zhí)行總監(jiān)、長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理趙楠表示，資產(chǎn)管理行業(yè)要給持有人絕對(duì)的、穩(wěn)定的回報(bào)，這是長(zhǎng)盛基金追求的目標(biāo)，也是基金業(yè)最根本的基礎(chǔ)。從管理基金策略來(lái)說(shuō)，就是要注重穩(wěn)健，注重風(fēng)險(xiǎn)，注重回撤，尋找有成長(zhǎng)空間的優(yōu)質(zhì)公司，為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期理想的回報(bào)。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月21日，趙楠所管理的長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)近5年回報(bào)高達(dá)182.26%，在399只同類型產(chǎn)品中排名前十分之一，為持有人創(chuàng)造了長(zhǎng)期理想的回報(bào)。

趙楠表示，要做到對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)研判是很難的，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)的走勢(shì)受很多因素影響，而人的認(rèn)識(shí)是有限的。但作為專業(yè)的資產(chǎn)管理者，必須勤勉盡責(zé)，運(yùn)用自身的專業(yè)能力做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

趙楠表示，他的投資邏輯隨著投資經(jīng)驗(yàn)的積累而不斷打磨成熟。剛進(jìn)入公募行業(yè)時(shí)，他更偏向于自上而下的投資。從2015年到2016年上半年，由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)較大，很多研究機(jī)構(gòu)、客戶都認(rèn)為擇時(shí)比較有效。趙楠表示，從長(zhǎng)期投資來(lái)看，擇時(shí)是控制風(fēng)險(xiǎn)和控制回撤非常有效的手段。但另一方面，所有獲得收益的來(lái)源，并不是靠擇時(shí)，也不是靠控制倉(cāng)位，而是持有公司，通過(guò)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)獲得投資收益。從自下而上的角度來(lái)看，選股是非常重要的，這也是市場(chǎng)很認(rèn)可的方式。當(dāng)前趙楠便是以自上而下和自下而上相結(jié)合來(lái)進(jìn)行投資。

趙楠表示，投資的本質(zhì)是尋找好的公司，尋找能提供長(zhǎng)期回報(bào)、有很好的成長(zhǎng)空間的上市公司。按這樣的框架去選擇公司，就不必分價(jià)值還是成長(zhǎng)。

趙楠認(rèn)為，好公司需要具備四個(gè)條件：第一，有很好的商業(yè)模式，這意味著公司有很好的盈利能力，從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，要有很高的毛利率;第二，要有護(hù)城河，能在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持很高的毛利率水平，并且保持穩(wěn)定;第三，管理層有進(jìn)取心，會(huì)為實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值而努力經(jīng)營(yíng)企業(yè);第四，是合理的價(jià)格。

從行業(yè)角度來(lái)說(shuō)，如果按中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行比較，趙楠認(rèn)為大部分行業(yè)的成長(zhǎng)性都非常好。展望2018年，趙楠仍保持對(duì)股票市場(chǎng)偏樂(lè)觀的判斷。具體來(lái)看，2018年依然看好大金融、大消費(fèi)品行業(yè)以及持續(xù)有高股東回報(bào)率的優(yōu)質(zhì)公司。一方面，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，銀行、保險(xiǎn)行業(yè)最為受益;另一方面，消費(fèi)品行業(yè)在2017年雖然已經(jīng)有非常明顯的表現(xiàn)，但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步轉(zhuǎn)型，一些在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善中脫穎而出的優(yōu)秀消費(fèi)品公司仍將有非常大的發(fā)展空間。同時(shí)，中國(guó)股票市場(chǎng)正在快速向成熟市場(chǎng)靠攏，持續(xù)注重高股東回報(bào)的優(yōu)質(zhì)公司有望成為資本市場(chǎng)的寵兒。

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)盛 趙楠 長(zhǎng)空