孫堅認(rèn)為，只有實現(xiàn)三通(通住、通存、通兌)，才可以把所有酒店的價值一體化。

連鎖酒店格林豪泰日前登陸美國紐交所，而早先登陸資本市場的錦江、首旅如家和華住本土三大連鎖酒店集團(tuán)也相繼發(fā)布財報。

從數(shù)據(jù)上來看，2017年是這三家酒店集團(tuán)各自整合后的爆發(fā)年，其中錦江在合并鉑濤、維也納和盧浮后全面進(jìn)入深度整合階段，首旅如家也是重組后第一個完整的會計年度財報發(fā)布，華住2017年收購桔子水晶的協(xié)同效應(yīng)也已顯現(xiàn)。

其中，錦江股份(35.450,1.16,3.38%)(600754.SH)酒店業(yè)務(wù)2017年實現(xiàn)歸母凈利潤8.53億元，同比增長82.89%;首旅酒店(29.290,0.89,3.13%)(600258.SH)2017年實現(xiàn)歸母凈利潤約6.3億元，同比增長199.1%;2017年全年歸屬于華住(NASDAQ：HTHT)的凈利潤約為12.37億元人民幣，同比增長53.8%。

除去整合帶來的紅利之外，酒店行業(yè)特別是經(jīng)濟(jì)型酒店復(fù)蘇，加盟模式開店加速擴(kuò)張等，都是各家業(yè)績上升的原因。結(jié)合2018年戰(zhàn)略來看，完善品牌組合、升級存量項目、加碼中高端市場、多種方式提高運(yùn)營效率等已成為共識。

整合利好：輕資產(chǎn)迅速擴(kuò)張，逐鹿中高端市場

2017年，錦江股份全面進(jìn)入“整合年”，如何統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好各酒店板塊的發(fā)展，成為外界對其關(guān)注的焦點(diǎn)。錦江于2017年上半年度組建了“上海錦江盧浮亞洲酒店管理有限公司”，全面啟動有限服務(wù)酒店板塊深度整合，同時加快全球采購共享平臺和全球財務(wù)共享平臺的建設(shè)。

財報顯示，2017年原錦江系RevPAR(平均每間可供出租客房收入)同比上升4.55%(未剔營改增，下同)，鉑濤可比月RevPAR平均增長8.61%，維也納可比月RevPAR平均增長2.40%，盧浮RevPAR同增2.2%。

錦江股份在財報中表示，2018年將繼續(xù)深耕國內(nèi)、全球布局、跨國經(jīng)營，按照“基因不變、后臺整合、優(yōu)勢互補(bǔ)、共同發(fā)展”的方針，保持和強(qiáng)化旗下優(yōu)勢品牌。

而首旅自2016年4月與如家酒店集團(tuán)重組后，酒店業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升。如家項目2017年為公司合并報表貢獻(xiàn)歸屬母公司凈利潤約5.15億元，同增約5億元。

如家業(yè)績增長則得益于經(jīng)濟(jì)型酒店推動，如家2017年RevPAR同比增長6.9%，其中經(jīng)濟(jì)型RevPAR同比增長4.4%，中高端因新店爬坡期僅增0.5%，但同店增勢仍良好，中高端同店同增7.6%。

華住2017年全年RevPAR同比增長14.4%;ADR(平均房價)同比增長10%，OCC(平均入住率)則同比增長3.5%。為88.3%。華住酒店集團(tuán)CEO張敏將這一成績歸因于產(chǎn)品以及品牌組合升級的成功，以及運(yùn)營環(huán)境的改善。

國信證券(10.920,0.11,1.02%)社會服務(wù)業(yè)首席分析師曾光則指出，華住收購桔子水晶協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，一方面在收購后，桔子水晶的同店RevPAR保持兩位數(shù)增長(2017Q3為14.5%，Q4為10.4%);另一方面，成本協(xié)同效應(yīng)也使得公司的銷售成本及運(yùn)營有效性大幅度優(yōu)化，例如銷售渠道及會員服務(wù)的合并，為公司大幅削減成本，提高凈收益，2017年其運(yùn)營成本占凈收入比重同比下降5.9%，而銷售成本占凈收入的比重僅上升了0.2%。

截至2017年年底，三大酒店集團(tuán)中錦江規(guī)模最大，旗下共有近6700家開業(yè)酒店，首旅如家與華住則均為3700余家。從三家2017年開業(yè)數(shù)和2018年開業(yè)計劃來看，酒店行業(yè)景氣明顯提升，各家均用輕資產(chǎn)加盟模式實現(xiàn)快速擴(kuò)張，同時也因規(guī)模效應(yīng)和加盟費(fèi)收入提升帶來收益。

錦江股份在2017年初制定了700家酒店的開業(yè)計劃，全年實際凈開業(yè)數(shù)達(dá)到了826家。財報稱，原因在于“輕資產(chǎn)”擴(kuò)張模式可以讓酒店集團(tuán)更能發(fā)揮品牌和規(guī)模上優(yōu)勢，整合市場上單體酒店資源，同時集合閑散資金和物業(yè)，實現(xiàn)快速且低成本的擴(kuò)張。

數(shù)據(jù)顯示，錦江旗下加盟店和中高端酒店占比持續(xù)提升，加盟費(fèi)用收入大幅增長。錦江股份加盟店占比從2016年底的81.37%進(jìn)一步提升至2017年底的84.24%。2017年其有限服務(wù)型連鎖酒店凈增加826家，其中直營店減少38家，加盟店增加864家，中高端酒店新增519家(占比60%)。加盟店快速擴(kuò)張帶來加盟費(fèi)收入迅速提升，其中首次加盟費(fèi)收入5.0億元，同增102.57%，持續(xù)加盟費(fèi)收入19.5億元，同增32.40%。根據(jù)年報，公司預(yù)計2018年新增有限服務(wù)連鎖酒店900家，同比增長13.4%。

首旅如家2017年全年新開店512家，其中中高端酒店205家占比40%，加盟店472家占比92%。截至2017年底擁有酒店3712家，加盟店和中高端門店分別占比提升至74%和13.6%。

華泰證券(17.700,-0.17,-0.95%)社會服務(wù)行業(yè)分析師梅昕表示，盡管首旅如家2017年營銷費(fèi)用支出大幅增長帶來銷售費(fèi)用率提升9.8個百分點(diǎn)，但受益于快速擴(kuò)張帶來的規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，管理費(fèi)用率同比下降11.7%。

華住2017年全年新增開店665家，以每兩天開業(yè)超過三家酒店的速度，使得華住全年新開客房總數(shù)達(dá)到了20%的增長，若扣除關(guān)店影響，也達(dá)到了15%的增長率。華住還增強(qiáng)了中高端酒店領(lǐng)域布局，新增中高端酒店品牌CitiGO、漫心以及漢庭優(yōu)佳。2017年華住凈增中高端酒店316家，占華住凈增客房總數(shù)的82%，RevPAR同比增長8.2%。

各顯神通提升坪效：會員、科技、跨界

值得注意的是，深入整合后，除了酒店品牌組合的定位和優(yōu)化，三家集團(tuán)都十分注重會員體系和科技的運(yùn)用，以提升運(yùn)營效率。

2017年初，錦江股份聯(lián)合其他幾家企業(yè)共同出資10億元設(shè)立全球酒店共享平臺——WeHotel，希望幫助錦江股份旗下各酒店板塊會員體系的整合和能級提升。目前，公司旗下會員總數(shù)已近1.4億人。錦江股份方面表示，將在下一階段繼續(xù)挖掘WeHotel的發(fā)展?jié)摿Γ粩鄰?qiáng)化其對業(yè)績增長的持續(xù)貢獻(xiàn)。

首旅如家酒店集團(tuán)總經(jīng)理孫堅對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示，目前首旅如家已經(jīng)實現(xiàn)了“三大全”——技術(shù)網(wǎng)絡(luò)全覆蓋、會員平臺全流通、生態(tài)體系全價值，包括此前成員酒店會員體系互不相通、各成員間“連而不鎖”的情況已經(jīng)不復(fù)存在。

目前首旅如家對信息系統(tǒng)的打通和會員價值的整合已經(jīng)宣告完成。按照規(guī)劃，首旅內(nèi)部整合的終極目標(biāo)是在各項業(yè)務(wù)的聯(lián)動協(xié)同下，將整個集團(tuán)旗下的所有資源串聯(lián)，最終將集團(tuán)業(yè)務(wù)生態(tài)圈打造成型。

“在系統(tǒng)、會員全部打通后，首旅如家所有的預(yù)定，不管是內(nèi)部還是包括OTA第三方在內(nèi)的外部連接，所有的附加值都可以通過技術(shù)進(jìn)行實時的數(shù)據(jù)交互。”孫堅認(rèn)為，真正的會員管理系統(tǒng)，是從會員權(quán)益的輸出到會員權(quán)益的連接以及他的全周期、價值度、忠誠度的管理，在內(nèi)部會涉及到很多數(shù)據(jù)應(yīng)用與精準(zhǔn)識別，只有實現(xiàn)三通(通住、通存、通兌)，才可以把所有酒店的價值一體化。

孫堅此前表示，首旅如家已經(jīng)與首汽約車、租車實現(xiàn)了打通，并與東來順、全聚德(15.480,0.12,0.78%)、康輝等進(jìn)行聯(lián)合營銷和顧客轉(zhuǎn)換，以爭取效率效益的最大化。接下來除了布局影院酒店、客房移動端銷售“線上商城”，還有爭取和景點(diǎn)等各類資源的更多連接。

華住的會員系統(tǒng)“華住會”APP也發(fā)揮了基于酒店場景的服務(wù)延伸功能，全面打通飛機(jī)、高鐵、共享單車等交通方式，實現(xiàn)“家門”到“目的地”無縫對接。截至2017年年底，“華住會”已經(jīng)吸引超過1.03億會員，2017年會員貢獻(xiàn)了超過76%的間夜量，而直銷占比已經(jīng)高達(dá)87%。

張敏曾在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道專訪時表示，華住看上去是個酒店公司，其實內(nèi)核是個技術(shù)公司，“數(shù)字革命”已成為華住的核心戰(zhàn)略之一，每年技術(shù)投入都在上億元的規(guī)模，IT團(tuán)隊已有兩百余人。2017年華住在收購桔子酒店之后，業(yè)務(wù)整合過程只用了兩個月，證明了技術(shù)在整個業(yè)務(wù)驅(qū)動過程中的作用。華住孵化的IT企業(yè)盟廣信息推出的易掌柜、易客房、易支付、易發(fā)票等業(yè)務(wù)，使酒店從前臺入住，到后臺客房的管理都借由移動化APP和智能設(shè)備來完成。

關(guān)鍵詞： 價值鏈 業(yè)績 背后