7月11日，一份圍繞興業(yè)基金某管理人員的情感、財(cái)務(wù)糾紛的舉報(bào)信在業(yè)內(nèi)廣為流傳。

舉報(bào)人在這份舉報(bào)信中稱，被舉報(bào)人未能如期返還85萬(wàn)元“拼單投資”的本金與收益。

事實(shí)上，這一細(xì)節(jié)所透露出的，正是公募行業(yè)廣泛存在的“員工拼單”潛規(guī)則。

所謂“員工拼單”，是指公募機(jī)構(gòu)或其子公司發(fā)行含有預(yù)期收益率的固定收益類產(chǎn)品時(shí)，面向員工開(kāi)放募集額度，但由于私募產(chǎn)品具有100萬(wàn)元起投的投資者門(mén)檻限制，不少公募員工號(hào)召親朋好友，以某一員工代持方式進(jìn)行集合投資。

“因?yàn)?00萬(wàn)才能投資，所以不乏出現(xiàn)幾個(gè)員工一起湊100萬(wàn)出來(lái)，然后讓一個(gè)人代持投資。”北京一家公募機(jī)構(gòu)市場(chǎng)人士表示，“這種模式能夠降低投資風(fēng)險(xiǎn)，并享受到相對(duì)更高的收益，通常也會(huì)簽訂代持協(xié)議。”

“這個(gè)現(xiàn)象是業(yè)內(nèi)普遍存在的，其實(shí)是個(gè)雙贏的事情，因?yàn)楣夹枰l(fā)行產(chǎn)品，員工需要找到相對(duì)穩(wěn)健且低門(mén)檻的投資標(biāo)的，拼單降低了投資門(mén)檻，讓員工以更低的投入投資到高收益產(chǎn)品中。”北京一家公募機(jī)構(gòu)子公司負(fù)責(zé)人也表示，“2014年-2016年期間，這一類產(chǎn)品的收益率大多在8、9個(gè)點(diǎn)以上，最高的有11%、12%。”

在該人士看來(lái)，不少員工積極拼單參與投資此類產(chǎn)品的原因，仍然在于固收類資管的剛性兌付。

“資管新規(guī)之前很多產(chǎn)品都是含預(yù)期收益率的，很多員工基本上也是當(dāng)保本的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)買(mǎi)，而且認(rèn)為真出了事還有公司兜底。”上述公募機(jī)構(gòu)市場(chǎng)人士表示，“但在資管新規(guī)落地后，取消預(yù)期收益率安排，并且逐漸打破剛性兌付，這種拼單的現(xiàn)象有所收斂。”

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，拼單活動(dòng)本身與《基金法》等法律法規(guī)相矛盾。

“私募產(chǎn)品有自身的投資者適當(dāng)性管理要求，比如起投資金要在100萬(wàn)元以上，但這種‘拼單’無(wú)疑是繞開(kāi)投資者適當(dāng)性監(jiān)管的一種做法，按照實(shí)質(zhì)大于形式原則，存在違規(guī)嫌疑。”一家公募機(jī)構(gòu)合規(guī)人士表示，“其實(shí)不出風(fēng)險(xiǎn)還好，但一旦出了風(fēng)險(xiǎn)，基金公司是否存在客戶調(diào)查失職的問(wèn)題，也有可能被追究。”（記者 洪小棠）

關(guān)鍵詞： 興業(yè)基金