今年以來，債券市場震蕩攀升，憑借一季度的較好表現(xiàn)，可轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)不錯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，56只可轉(zhuǎn)債基金年內(nèi)平均收益率為13.8%，有25只年內(nèi)回報超過20%，僅有2只基金收益為負。

多位基金經(jīng)理表示，債市持續(xù)震蕩，可轉(zhuǎn)債迎來投資機遇，目前是布局相關(guān)基金產(chǎn)品的好時機。

分階段看，今年一季度，可轉(zhuǎn)債指數(shù)走勢強勁，漲幅接近17%，二季度觸及高點后便出現(xiàn)下降，隨后震蕩攀升。在此環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債基金業(yè)績也出現(xiàn)分化。

在二季度以來的震蕩行情中，指數(shù)上漲2.08%，期間有約八成基金實現(xiàn)正收益。天治可轉(zhuǎn)債增強A期間收益率為9.08%，表現(xiàn)最好，申萬菱信可轉(zhuǎn)債、匯添富可轉(zhuǎn)債A獲得8.19%和7.97%的收益。這幾只基金二季度以來可轉(zhuǎn)債平均倉位都在80%以上。不過，也有近一半的可轉(zhuǎn)債基金收益率不及指數(shù)表現(xiàn)。

從基金的重倉債券品種可以看到，截至三季末，光大轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債等備受基金青睞，多只可轉(zhuǎn)債基金抱團在這些熱門債券。56只可轉(zhuǎn)債基金中，有34只持有光大轉(zhuǎn)債，市值合計12.79億元;25只持有蘇銀轉(zhuǎn)債，持有市值合計7.87億元。

據(jù)記者統(tǒng)計，業(yè)績處于領(lǐng)先的可轉(zhuǎn)債基金多數(shù)在調(diào)整重倉債券。如天治可轉(zhuǎn)債增強A，一季度的十大重倉債券到三季度時已全部換掉，新增重倉債券中，三峽EB持倉最大，占到凈值的23.29%，持倉市值5827.86萬元。華寶證券發(fā)布研報表示，天治可轉(zhuǎn)債增強A不主動投資股票，組合股性較強，擅長捕捉正股上漲和條款博弈機會，收益彈性和回撤控制能力較為均衡，在股票震蕩、轉(zhuǎn)債上漲行情下表現(xiàn)突出。

對于債券市場過去兩個季度的表現(xiàn)，天治可轉(zhuǎn)債增強A基金經(jīng)理王洋表示，二季度時，國內(nèi)貨幣政策邊際略有收緊，貨幣政策及政府投資對于經(jīng)濟的帶動十分有限。到三季度，市場風險偏好的波動和對于通脹的預期出現(xiàn)較大變動，債券市場隨之出現(xiàn)明顯波動。而且，市場對于通脹的擔憂上升，加之國債收益率下降至較低位置，債券市場表現(xiàn)反復。

北京一位債券基金經(jīng)理表示，可轉(zhuǎn)債價格波動趨勢與股票市場大致相同，可轉(zhuǎn)債作為具備期權(quán)屬性的債券品類，風險收益介于債券和股票之間。目前權(quán)益市場處于估值低位，可轉(zhuǎn)債未來的發(fā)展彈性較好，下跌的風險相對較小，目前是布局可轉(zhuǎn)債的好時機。與此同時，隨著可轉(zhuǎn)債基金規(guī)模不斷擴大，資金參與的活躍度不斷提升，也將帶動轉(zhuǎn)債市場的發(fā)展，增加投資機會。

關(guān)鍵詞： 可轉(zhuǎn)債