近日，再有多只中小規(guī)模主動(dòng)偏股基金公告“降費(fèi)促銷(xiāo)”，最低年管理費(fèi)率降至0.6%;四季度以來(lái)降費(fèi)的主動(dòng)偏股基金數(shù)量已達(dá)到18只;年管理費(fèi)率低于1.5%的主動(dòng)偏股基金已占到近三成。

18只基金降低管理費(fèi)率

低費(fèi)率產(chǎn)品占三成

11月26日，國(guó)投瑞銀基金發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)相關(guān)法規(guī)及基金合同的約定，經(jīng)與基金托管人工商銀行協(xié)商一致，11月28日起，降低國(guó)投瑞銀品牌優(yōu)勢(shì)混合基金的管理費(fèi)費(fèi)率和托管費(fèi)費(fèi)率，并相應(yīng)修訂基金合同和基金托管協(xié)議。按照該基金的降費(fèi)方案，其管理費(fèi)費(fèi)率由每年1.5%調(diào)整為0.9%，托管費(fèi)費(fèi)率由0.25%年調(diào)整為0.15%。公告稱(chēng)，此項(xiàng)變動(dòng)對(duì)原有的基金份額持有人的利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響，不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至11月26日，今年四季度以來(lái)，已經(jīng)有14家基金公司旗下的18只(A、C份額合并計(jì)算)主動(dòng)偏股基金公告降低管理費(fèi)率，這些基金將年管理費(fèi)從1.5%向下調(diào)整，最低降至0.6%。部分基金同時(shí)降低了托管費(fèi)率，多數(shù)從0.25%降低到0.15%水平。

值得注意的是，上述公告降低管理費(fèi)的主動(dòng)偏股基金，絕大多數(shù)的規(guī)模并不高，部分基金甚至還處于迷你狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，上述18只降低管理費(fèi)的基金，平均規(guī)模為2.82億元。其中有5只基金的規(guī)模低于2億元，管理規(guī)模最大的興業(yè)聚鑫靈活配置混合基金，規(guī)模為4.89億元。

針對(duì)小規(guī)模基金降低管理費(fèi)的現(xiàn)象，上海一家公募市場(chǎng)部人士表示，在主動(dòng)偏股基金同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)下，降低管理費(fèi)也是增強(qiáng)產(chǎn)品市場(chǎng)吸引力的一種嘗試。

從當(dāng)前主動(dòng)偏股基金的費(fèi)率結(jié)構(gòu)看，目前有可比數(shù)據(jù)的2786只主動(dòng)權(quán)益基金中，管理費(fèi)低于1.5%的有848只，占比約為30.44%;也就是說(shuō)，七成的主動(dòng)偏股基金仍然收取1.5%甚至更高的管理費(fèi)。

其中，除了只收取0.1%管理費(fèi)的戰(zhàn)略配售基金外，易方達(dá)?；莼貓?bào)、華泰保興安盈三個(gè)月定開(kāi)混合等兩只偏債混合基金收取的管理費(fèi)為每年0.4%，是目前市場(chǎng)管理費(fèi)較低的產(chǎn)品。

而從基金規(guī)模看，排除戰(zhàn)略配售基金，目前管理費(fèi)低于1.5%的800多只基金，平均規(guī)模約為3億元，管理費(fèi)高于1.5%的1900多只基金，平均規(guī)模達(dá)到8.18億元。

華南一位基金公司研究員對(duì)此表示，從基金公司降低管理費(fèi)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，規(guī)模大的產(chǎn)品沒(méi)有降，多是小規(guī)模的在降，靠降費(fèi)營(yíng)銷(xiāo)的意味比較濃。不過(guò)，降低管理費(fèi)總體是利好投資者的，可以降低持有人的投資成本，大約能夠多獲得幾十個(gè)BP至1%左右的增厚投資收益。

增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的

重要方式

從上述降低管理費(fèi)的基金的投資業(yè)績(jī)來(lái)看，也呈現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象。

截至11月25日，其中收益率最高的鵬華價(jià)值精選股票基金年內(nèi)收益率接近50%，而收益率較低的僅勉強(qiáng)維持正收益;15只基金沒(méi)能跑贏同期滬深300指數(shù)，7只基基金年內(nèi)收益率低于10%。

“收益不好一般是基金規(guī)模做不大的重要原因。”上海一位中型公募基金經(jīng)理表示，基金的收益率與基金規(guī)模存在正相關(guān)關(guān)系。在他看來(lái)，收益較好的基金會(huì)吸引更多的投資者買(mǎi)入，助推基金規(guī)模增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著基金收益率的提升，基金持倉(cāng)市值也會(huì)攀升，即便基金份額不變，規(guī)模也會(huì)增長(zhǎng)。

不過(guò)，并非只有收益率不佳才會(huì)導(dǎo)致規(guī)模萎縮，部分收益率較高的基金同樣可能遭遇資金凈流出。

北京一位大型公募績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理透露，他管理的主動(dòng)偏股基金今年業(yè)績(jī)靠前，基金規(guī)模整體增長(zhǎng)了45%，但基金份額卻減少了15%。“今年基金規(guī)模都是靠基金收益率增長(zhǎng)的，但投資者有落袋為安的考慮，隨著基金凈值不斷攀升，我們的份額卻在縮水。”

除了做好投資收益的影響因素外，降低管理費(fèi)率、做好持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)和客戶服務(wù)，提升投資者體驗(yàn)都是基金公司增加產(chǎn)品吸引力的重要選擇。

上海上述市場(chǎng)部人士表示，他所在公司是中小規(guī)模基金，會(huì)通過(guò)創(chuàng)新、降低管理費(fèi)、持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)等方式增加產(chǎn)品吸引力，降低管理費(fèi)只是其中一個(gè)選擇。

在華南上述基金公司研究員看來(lái)，主動(dòng)偏股基金最核心的還是投研實(shí)力，并將之轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期持續(xù)投資回報(bào)。只要基金長(zhǎng)期賺錢(qián)效應(yīng)較好，就比較容易覆蓋基金管理費(fèi)這一持有成本。

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