浙商基金旗下權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模相對疲弱，且公司盈利狀況不樂觀，2018年和2019年上半年分別虧損2134.75萬元和931.85萬元

輾轉(zhuǎn)五年，浙商基金管理有限公司(下稱浙商基金)50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜終于獲批。

1月下旬，證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于核準(zhǔn)浙商基金變更股權(quán)的批復(fù)。公告顯示，浙江浙大網(wǎng)新集團(tuán)有限公司(下稱浙大網(wǎng)新)、通聯(lián)資本管理有限公司(下稱通聯(lián)資本)將所持有公司的全部股權(quán)合計50%轉(zhuǎn)讓給民生人壽保險股份有限公司(下稱民生人壽)。

此次轉(zhuǎn)讓完成后，浙商基金股權(quán)變更為：浙商證券(601878.SH)、民生人壽、養(yǎng)生堂有限公司(下稱養(yǎng)生堂)持股比例分別為25%、50%、25%，而原股東浙大網(wǎng)新、通聯(lián)資本清倉減持后退出。

作為浙商基金新晉大股東，民生人壽的控股股東是中國萬向控股有限公司，后者持有前者37.32%的股份。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，“萬向系”實(shí)現(xiàn)了對于公募基金公司的布局。

民生人壽入主

公開資料顯示，浙商基金成立至今已近10年，由浙商證券、浙大網(wǎng)新、通聯(lián)資本、養(yǎng)生堂共同發(fā)起成立，持股比例均為25%。

此后，上述四位股東于2012年7月27日進(jìn)行了同比例增資，增資完成后，四位股東持股比例不變，浙商基金注冊資本由1億元增至3億元。

2014年8月14日，浙商基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓在浙江省產(chǎn)權(quán)交易中進(jìn)行。經(jīng)過4個小時、389輪競價，“萬向系”旗下通聯(lián)資本終以4.14億元競得該公司50%的股權(quán)，與最初1.77億元掛牌價相比，超出一倍有余。

彼時，浙商證券及養(yǎng)生堂與通聯(lián)資本正式簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，前兩家公司將其所持有合計50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者。

時間進(jìn)入2015年4月，浙商基金法定代表人發(fā)生變更，從高瑋變更為肖風(fēng)。據(jù)了解，同年3月，即上述股權(quán)交易合同簽署7個月后，該次法定代表人變更得到證監(jiān)會核準(zhǔn)，而肖風(fēng)受命擔(dān)任該公司法定代表人及董事長，同時還擔(dān)任著萬向控股副董事長、萬向信托董事長等職務(wù)。

不過，這50%的股權(quán)并未隨著浙商基金法定代表人的變更而落地，一等就是五年。之后浙大網(wǎng)新、通聯(lián)資本將所持浙商基金合計50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民生人壽，實(shí)現(xiàn)了“萬向系”控股該公司的愿望。此次股權(quán)變更完成后，浙商基金將成為“保險系”公募基金公司的新成員。

掙扎虧損泥潭

雖然此前股權(quán)變更遲遲懸而未決，但肖風(fēng)的加入還是給浙商基金的發(fā)展帶來一些變化。

從管理規(guī)模來看，2015年以來該公司管理規(guī)模有所增加，當(dāng)年三季度末規(guī)模僅為25.05億元，到2017年一季度末已飆升至609.66億元。但此后規(guī)模又明顯縮水，截至2019年四季度末，該公司管理規(guī)模為257.3億元。

《投資時報》研究員注意到，浙商基金管理規(guī)模大幅增長背后是貨幣型基金的貢獻(xiàn)。該公司旗下有兩只貨幣型基金，分別是浙商日添利和浙商日添金，兩只基金分別成立于2015年12月和2016年12月，管理規(guī)模在2017年一季度巔峰時合計為458.64億元。但截至2019年末，這兩只基金的規(guī)模為101.96億元。

相比之下，浙商基金的權(quán)益類管理規(guī)模卻持續(xù)不振。Wind數(shù)據(jù)顯示，這一數(shù)字2015年末為34.89億元，2017年末已降至21.2億元，到了2019年末憑借年內(nèi)發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品管理規(guī)模終破40億元，達(dá)到43.36億元。

同時，借著去年A股市場結(jié)構(gòu)性牛市的東風(fēng)，其權(quán)益類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了較好的業(yè)績表現(xiàn)。海通證券數(shù)據(jù)顯示，2019年浙商基金權(quán)益類產(chǎn)品平均收益率為47.44%，在126家可比公司中排名第17位。

不過，伴隨管理規(guī)模如“過山車般變動”，浙商基金的盈利情況不甚理想。Wind數(shù)據(jù)顯示，2010—2014年期間，該公司每年的凈利潤均虧損超2000萬元。2015年后，虧損程度開始收窄，2016年和2017年，浙商基金扭虧為盈，分別實(shí)現(xiàn)681.25萬元和978.35萬元的盈利。然而，這一向好的發(fā)展勢頭卻又在2018年止步。

根據(jù)股東方浙商證券2018年年報數(shù)據(jù)，浙商基金當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9315.22萬元，凈利潤為-2134.75萬元，同比下滑幅度達(dá)318.2%。事實(shí)上，2018年上半年浙商基金已虧損1097.72萬元，而下半年再度虧損超千萬。

這種虧損局面持續(xù)到了2019年。浙商證券2019年半年報顯示，截至2019年6月30日，浙商基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3489.97萬元，凈利潤為-931.85萬元。

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