經(jīng)過2019年的結(jié)構(gòu)性行情，部分公募及私募公司均收益頗豐，數(shù)據(jù)顯示，2019年普通股票型基金平均收益率高達47.33%，股票策略型私募基金的平均收益率也達到23.19%。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，相聚資本管理有限公司(以下簡稱：“相聚資本”)旗下基金在2019年均取得了不錯的收益率，該公司旗下近期能夠取得可比業(yè)績且成立于2019年之前的共有9只基金，這9只基金2019年全部上漲超過20%，僅1只基金漲幅未達到股票策略型私募基金的平均收益率。

相聚資本董事長兼總經(jīng)理梁輝表示，2019年該公司的收益主要來自于對科技和醫(yī)藥行業(yè)中兼具較高成長性、核心競爭力突出、且估值比較合理的公司的把握，主要集中在電子、通訊、計算機這些具體行業(yè)。梁輝稱，2020年仍堅定看好5G、自主可控等科技股的表現(xiàn)以及周期性成長股的配置機會。

9只基金2019年全漲超20% 1只收益未達到股票私募基準

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，相聚資本旗下成立于2019年之前且近期能夠取得可比業(yè)績的共有9只基金，從2019年的業(yè)績表現(xiàn)來看，這9只基金漲幅均超過20%。其中，相聚資本旗下業(yè)績表現(xiàn)最好的是凱撒相聚1期，該基金2019年漲幅為35.03%;業(yè)績表現(xiàn)最差的是相聚芒格穩(wěn)贏，該基金2019年漲幅為21.66%，未達到股票策略型私募基金的平均收益率。

凱撒相聚1期成立于2016年4月7日，雖然2016年股市受熔斷事件影響表現(xiàn)不佳，但該基金凈值未受此影響，反而緩慢震蕩上漲。2017年藍籌行情爆發(fā)時，該基金凈值更是高漲40.84%，大幅跑贏滬深300漲幅。

2018年上半年A股市場震蕩調(diào)整，唯有醫(yī)藥股走出了一波獨立上漲行情，而凱撒相聚1期當時大概率重倉了醫(yī)藥行業(yè)個股，其凈值在2018年上半年仍持續(xù)上漲，但下半年隨著股市大跌該基金凈值也震蕩走低，盡管前期收益盡數(shù)回吐，在2018年滬深300大跌25.31%時，該基金也僅虧損0.27%，業(yè)績表現(xiàn)較為優(yōu)異。

2019年A股市場結(jié)構(gòu)性行情顯著，凱撒相聚1期凈值也迎來大漲，數(shù)據(jù)顯示，該基金在2019年的漲幅與滬深300漲幅旗鼓相當，兩者均上漲超過35%，凱撒相聚1期在同類基金中的排名也較為靠前。

與凈值走勢相對應，凱撒相聚1期在2018年6月份以前的動態(tài)回撤控制能力較強，2018年下半年則回撤一度超過了10%，該基金的最大歷史回撤出現(xiàn)在2018年12月，其最大歷史回撤值為15.77%。

相聚芒格穩(wěn)贏為相聚資本旗下2019年業(yè)績表現(xiàn)最差的產(chǎn)品，該基金成立于2018年11月27日，從收益走勢圖來看，在2019年8月份之前，該基金的凈值走勢較為低迷，不過，自2019年9月起，該基金凈值開始穩(wěn)步上漲，其2019年全年漲幅為21.66 %。

相聚芒格穩(wěn)贏的回撤控制能力較強，成立1年多以來，該基金的最大歷史回撤值為8.61%，出現(xiàn)在2019年8月。

總體來看，相聚資本2019年的操作偏謹慎，自二季度以來未出現(xiàn)在上市公司的前十大流通股東中。2019年一季度，相聚資本旗下的相聚資本精選和相聚芒格3期曾新進買入安記食品，成為安記食品的第九、第十大流通股東，但二季度已雙雙退出安記食品前十大流通股東。

梁輝堅定看好科技股及周期性成長股

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，相聚資本創(chuàng)立于2015年1月，主要從事證券投資和資產(chǎn)管理業(yè)務，注冊資本1億元。相聚資本董事長兼總經(jīng)理梁輝畢業(yè)于清華大學經(jīng)濟管理學院，擁有多年證券投資經(jīng)驗，原泰達宏利基金管理公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)，并任泰達宏利基金的投資管理委員會主席。

履歷顯示，梁輝管理過包括成長基金、周期基金、首選基金、效率基金、品質(zhì)基金、紅利基金、精選基金、市值基金等在內(nèi)泰達宏利所有類型的股票型基金。轉(zhuǎn)戰(zhàn)相聚資本后，梁輝曾任先后任相聚資本研究部行業(yè)研究員、投資經(jīng)理助理、研究部總監(jiān)、金融工程部總經(jīng)理、基金投資部總經(jīng)理等職務。

對于相聚資本的持倉情況，梁輝曾于2019年底公開表示，相聚資本2019年第三季度持倉中的消費股、科技股占比差不多各有一半，但在第三季度末、第四季度初增加了科技股的配置，這主要是從風險收益比考慮的。有些科技股處在一個更快的成長階段，而且估值顯得比較低，因此預期收益更高，也更有吸引力。同時，四季度以來市場風險偏好上升，相對來說，優(yōu)質(zhì)科技股的投資價值優(yōu)于消費股。

梁輝稱，“2019年我們的收益主要來自于對科技和醫(yī)藥行業(yè)中兼具較高成長性、核心競爭力突出、且估值比較合理的公司的把握，主要集中在電子、通訊、計算機這些具體行業(yè)。這些公司都是我們長期跟蹤，并且能夠較準確進行價值判斷的公司。我們在下半年重點配置于該領域，也得益于我們對市場的總體風險、風格偏好的判斷。”

從2020年看，梁輝認為消費股整體的機會不是特別大，但是其持倉中也還保留了一部分，主要因為消費股的收益確定性比較高，能夠在組合中起到平抑作用，如果其他板塊出現(xiàn)更好的投資品種，會考慮調(diào)倉過去。

梁輝表示，2020年堅定看好5G、自主可控等科技股的表現(xiàn)以及周期性成長股的配置機會。

其稱，看好5G、自主可控等領域，比如操作系統(tǒng)國產(chǎn)化、軟件國產(chǎn)化等，這其中的投資機會依然較多。當然，這些領域里的很多個股還處在邏輯發(fā)酵階段，體現(xiàn)到業(yè)績上整體還不是很明顯，因此估值貌似有些高，但是成長空間廣闊，所處的行業(yè)利潤率很高，而目前市值都不大，存在投資機會。

除了科技股以外，梁輝認為一些周期性行業(yè)中具備成長能力的個股配置價值也較為凸顯。比如，汽車、新能源汽車、家電、家居、餐飲、旅游等行業(yè)目前估值處在底部，在經(jīng)濟企穩(wěn)的情況下，這些行業(yè)中的一些個股存在機會。但梁輝也指出，周期股需要關(guān)注兩方面因素，一方面行業(yè)自身的恢復速度有多快;另一方面，在經(jīng)濟基本面沒有超預期的情況下，公司自身能否有較好的成長，這一點很重要，需要綜合安全性、成長空間、盈利增長等多方面進行考慮。

相聚資本旗下在2019年以前成立的基金業(yè)績一覽

關(guān)鍵詞： 股票策略型私募基金