下周，4月份各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布，疫情之后復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)展如何將一目了然;流動(dòng)性方面，央行持續(xù)暫停逆回購(gòu)操作，但國(guó)債地方債供給量能較大，預(yù)計(jì)將有降準(zhǔn)降息的可能。事件性因素方面，MSCI將如期發(fā)布半年度指數(shù)審議結(jié)果，可關(guān)注被調(diào)入個(gè)股的機(jī)會(huì)。

4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露

5月12日，4月CPI/PPI公布;5月13日，4月M1/M2、國(guó)內(nèi)信貸數(shù)據(jù)、社會(huì)融資規(guī)模、新增人民幣貸款等數(shù)據(jù)披露;5月15日，4月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等數(shù)據(jù)公布。

興業(yè)證券(6.10 +2.01%,診股)預(yù)測(cè)認(rèn)為，4月高頻數(shù)據(jù)指向工業(yè)、投資或逐漸恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)4月工業(yè)、投資增速將繼續(xù)回升，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)1%，固定資產(chǎn)投資同比下滑9%;居民外出增加，消費(fèi)或繼續(xù)改善，4月社會(huì)消費(fèi)品零售同比下滑3%;豬肉、原油等或繼續(xù)帶動(dòng)CPI同比下行，同時(shí)，受消費(fèi)需求仍未回到正常水平影響，核心通脹可能仍偏弱，預(yù)計(jì)4月CPI同比或進(jìn)一步回落，同比增長(zhǎng)3.8%;原油、鋼鐵、水泥、煤炭等高頻價(jià)格都偏弱，指向PPI環(huán)比可能仍負(fù)增長(zhǎng)，同比或進(jìn)一步下滑至2.4%;M2同比增速為9.8%，4月新增人民幣貸款10000億元，新增社會(huì)融資規(guī)模20000億元。

2000億元MLF到期

下周公開(kāi)市場(chǎng)沒(méi)有逆回購(gòu)資金到期，在5月14日將有2000億元MLF到期。

本周，央行未進(jìn)行逆回購(gòu)操作，因沒(méi)有逆回購(gòu)到期，本周實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。至此，央行已連續(xù)25個(gè)工作日不進(jìn)行逆回購(gòu)操作。

央行自3月31日起即暫停了逆回購(gòu)?fù)斗?，僅通過(guò)定向降準(zhǔn)以及MLF投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性。4月流動(dòng)性?xún)艋鼗\1973億元，相比3月凈投放7176.3億元，貨幣政策數(shù)量操作有所收緊。5月份國(guó)債和地方債供給合計(jì)可能在1.2萬(wàn)億左右。中信證券(23.82 +1.75%,診股)認(rèn)為，大規(guī)模的政府債券發(fā)行將對(duì)流動(dòng)性造成一定擾動(dòng)，也會(huì)消耗一部分配置力量，給長(zhǎng)債利率造成一定壓力。貨幣將為財(cái)政護(hù)航，預(yù)計(jì)5月份降準(zhǔn)和降息(存款基準(zhǔn)利率)大概率都會(huì)落地，將打破資金利率和長(zhǎng)端利率的震蕩僵局。

MSCI發(fā)布半年度審議結(jié)果

明晟公司(MSCI)表示，MSCI打算按計(jì)劃將在5月12日如期發(fā)布半年度指數(shù)審議結(jié)果，6月1日生效。雖然新冠肺炎疫情導(dǎo)致一些市場(chǎng)混亂，但全球大部分地方的股市正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

本次審議僅是做調(diào)整，并不出現(xiàn)大的變化和擴(kuò)容，對(duì)于資金整體層面影響較小。而對(duì)于個(gè)股影響較大，對(duì)于調(diào)出的個(gè)股，由于主動(dòng)被動(dòng)跟蹤基金的調(diào)倉(cāng)，將出現(xiàn)較大的利空。對(duì)于調(diào)入的個(gè)股，則形成資金介入的預(yù)期，對(duì)短期走勢(shì)將形成提振。

關(guān)鍵詞： MLF到期 半年度審議