奇葩!6500塊就可封漲停，這只基金怎么了?折價(jià)10%突變溢價(jià)18%，定增市場要火?5月27日，國泰基金旗下國泰融信基金再度漲停，但問題是炒作套利機(jī)會的資金，能賣得出去嗎?

作為主打定增的公募基金產(chǎn)品，國泰融信LOF基金連續(xù)三年折價(jià)，在基金、股票雙重折價(jià)的概念下，該基金因定增新政后市場火爆受到部分資金注意， 5月26日起在6500塊錢將國泰融信基金送上漲停板后，5月27日國泰融信基金再度漲停，成交金額僅為12萬，不過該基金已從3月份折價(jià)10%，變成溢價(jià)高達(dá)18%，炒作風(fēng)險(xiǎn)急速提升。

基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，LOF基金場內(nèi)交易清淡，場內(nèi)交易時(shí)有可能得到套利的價(jià)格卻沒有接盤的資金，此外，LOF基金跨市場套利一般需要兩天的時(shí)間，投資者還要承擔(dān)期間的市場波動風(fēng)險(xiǎn)，而當(dāng)基金從折價(jià)變成溢價(jià)后，炒作資金押注稀缺性引來跟風(fēng)資金，但極可能面臨場內(nèi)流動性風(fēng)險(xiǎn)。

套利機(jī)會大?定增市場前五個(gè)月火爆異常

自2月14日再融資新規(guī)落地，至今已經(jīng)滿3個(gè)月。從近3個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，新規(guī)徹底激活了A股再融資市場，上市公司對定向增發(fā)的熱情被徹底點(diǎn)燃。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至五月底，A股包括增發(fā)、配股在內(nèi)的再融資金額已經(jīng)超過3500億。

定增市場早已被主力資金作為高折價(jià)的套利領(lǐng)域，今年以來公募基金參與定增的基金產(chǎn)品數(shù)量明顯增加，根據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有超過120只基金參與A股上市公司的定增，參與項(xiàng)目資金超過40億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年同期不足10億資金。

不僅公募基金積極參與定增，私募基金對定增市場的機(jī)會也是虎視眈眈。

世紀(jì)華通(12.80 -1.46%,診股)4月13日發(fā)布定增公告顯示，高毅資產(chǎn)旗下的高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金認(rèn)購8108.1萬股，認(rèn)購金額約9.3億元。

連續(xù)漲停吸引跟風(fēng)資金?雙重折價(jià)引來炒作

定增市場這么熱鬧，被視為套利機(jī)會，國泰融信基金為何連續(xù)兩日漲停?

國泰融信基金正是一只上市可交易型的定增基金，是一只主打定增的LOF基金。國泰融信定增基金在招募說明書中明確規(guī)定，其股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例為0-100%，其中非公開發(fā)行股票資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。

定增機(jī)會往往是主力機(jī)構(gòu)的套利機(jī)會，中小投資者如果想要參與A股上市公司的定增機(jī)會，只能通過基金的方式參與，尤其是主打定增的公募基金產(chǎn)品。根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2010年至2015年定增項(xiàng)目平均收益率實(shí)現(xiàn)了連續(xù)6年超越同期滬深300指數(shù)漲幅，并均實(shí)現(xiàn)了正收益，2012年—2015年的4年間，定增項(xiàng)目每一年的收益率都超過了30%。

值得一提的是，國泰融信基金曾長期保持折價(jià)，在2017年6月中旬，國泰融信基金的二級市場價(jià)格為0.83元附近，價(jià)格顯著低估，折價(jià)率超過15%，而到2020年3月17日，其價(jià)格一度低至0.965元，該基金的折價(jià)率也有10%。

而今，隨著定增市場越來越熱，打折買股票的概念被中小投資者所熟悉，本身交易價(jià)格就已折價(jià)的國泰融信基金，在基金、股票雙重折價(jià)的概念下，成為資金炒作的對象。

國泰融信基金自4月底至5月底的二級市場價(jià)格一直維持在1.041元附近，單位凈值為1.0517元附近，累計(jì)凈值在1.1038元附近，這段時(shí)期的折價(jià)率已縮窄為1%。

5月26日，國泰融信基金盤中突然漲停，當(dāng)日成交金額僅為6528元，這一迷你的金額足以封死漲停板，且較前一交易日成交額放大10倍。5月27日國泰融信基金再度漲停，成交金額為12萬。

截至5月27日收盤，國泰融信基金場內(nèi)價(jià)格為1.252元，按照前一日的基金單位凈值而言，該基金已從折價(jià)變成溢價(jià)，且溢價(jià)率已超過18%。

由于LOF基金場內(nèi)份額不多，場內(nèi)交易一直很清淡，LOF基金這一問題存在已久，國泰融信基金也不例外，因此想在LOF基金上套利也并不容易。

雖然定增市場機(jī)會不小，但若炒作定增基金的二級市場交易價(jià)格，投資者可能面臨大幅波動、場內(nèi)流動性的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 國泰融信基金