基金二季報(bào)披露拉開(kāi)序幕。截至7月16日，中銀基金、朱雀基金、廣發(fā)資管、先鋒基金、英大基金等公司率先發(fā)布了旗下部分基金的二季報(bào)。從持倉(cāng)情況來(lái)看，上述權(quán)益類(lèi)基金的主要配置方向仍為消費(fèi)、科技等領(lǐng)域龍頭公司。與此同時(shí)，估值較低的金融、地產(chǎn)等板塊也進(jìn)入了部分基金的重倉(cāng)股名單。在基金經(jīng)理看來(lái)，上漲趨勢(shì)在三季度有望得到延續(xù)，但市場(chǎng)風(fēng)格相較于上半年會(huì)更為均衡。

從已披露二季報(bào)的權(quán)益類(lèi)基金持倉(cāng)情況來(lái)看，消費(fèi)與科技兩大領(lǐng)域仍為配置重點(diǎn)。以成立于今年5月份的廣發(fā)資管價(jià)值增長(zhǎng)靈活配置混合基金為例，截至二季度末，其第一重倉(cāng)股為五糧液，持股占比達(dá)9.57%。此外，中順潔柔、中芯國(guó)際H股、深南電路也在其重倉(cāng)股之列。

相較于一季度末持倉(cāng)，先鋒聚元靈活配置混合的十大重倉(cāng)股名單上則新增了消費(fèi)股龍頭海天味業(yè)、美的集團(tuán)和伊利股份，以及科技股立訊精密。

有基金經(jīng)理表示，三季度機(jī)構(gòu)布局主要圍繞上市公司半年報(bào)進(jìn)行，超額收益的來(lái)源是半年報(bào)的預(yù)期差。一季報(bào)上市公司普遍受到疫情影響，但二季度個(gè)股業(yè)績(jī)分化會(huì)比較大，有業(yè)績(jī)支撐的品種將獲得資金青睞。

太平洋證券研究顯示，從已披露業(yè)績(jī)的上市公司來(lái)看，半年報(bào)業(yè)績(jī)較好的企業(yè)主要集中于醫(yī)藥、食品、計(jì)算機(jī)(軟件服務(wù))行業(yè)，以及前期訂單積壓及景氣度向上的電子(消費(fèi)電子、半導(dǎo)體)、電氣設(shè)備(風(fēng)電、光伏)、化工(化學(xué)原料)等。從中信證券重點(diǎn)跟蹤的各行業(yè)龍頭股來(lái)看，醫(yī)藥、必選消費(fèi)和TMT板塊的半年報(bào)業(yè)績(jī)保持相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，也有基金將前期漲幅較大的部分品種調(diào)出組合，轉(zhuǎn)為布局性?xún)r(jià)比更高的金融、地產(chǎn)等低估值板塊。比如，先鋒聚元靈活配置混合將凱倫股份和錦浪科技剔出十大重倉(cāng)股行業(yè)，轉(zhuǎn)而買(mǎi)入中信證券和中國(guó)平安，并在組合中加入了保利地產(chǎn)。

展望三季度行情，多位基金經(jīng)理認(rèn)為A股仍有望延續(xù)上漲趨勢(shì)，但相較于上半年，風(fēng)格會(huì)更為均衡。

廣發(fā)資管價(jià)值增長(zhǎng)靈活配置基金判斷，當(dāng)前趨勢(shì)有望得到延續(xù)，對(duì)市場(chǎng)的整體看法保持樂(lè)觀。結(jié)構(gòu)方面，二季度成長(zhǎng)風(fēng)格演繹得較為極致，但隨著經(jīng)濟(jì)回升力度強(qiáng)化，價(jià)值類(lèi)股票的性?xún)r(jià)比也在提升，保持較為均衡的投資風(fēng)格是恰當(dāng)?shù)倪x擇。

先鋒聚元靈活配置混合基金認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)整體具有底部支撐，下半年企業(yè)盈利有望緩慢修復(fù)，資本市場(chǎng)改革提速有助于提升市場(chǎng)活躍度，整體市場(chǎng)流動(dòng)性有一定保障。但行業(yè)估值結(jié)構(gòu)差異過(guò)大給后續(xù)市場(chǎng)運(yùn)行帶來(lái)一定的不確定性，三季度市場(chǎng)風(fēng)格預(yù)計(jì)將更趨均衡，傳統(tǒng)行業(yè)龍頭具有估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

先鋒聚元靈活配置混合基金則表示，從數(shù)據(jù)來(lái)看，金融和消費(fèi)板塊的估值均未達(dá)到極端水平，消費(fèi)板塊的半年報(bào)業(yè)績(jī)確定性較高，可能對(duì)消費(fèi)風(fēng)格形成一定支撐，但未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，金融板塊開(kāi)始具備明顯的配置價(jià)值。

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