寬基指數(shù)說起來是不分行業(yè)的，但其實由于寬基指數(shù)本身設計的問題，各大寬基指數(shù)在各大行業(yè)上的分布其實是非常不均衡的，其影響也是非常巨大的。我們先看看上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、中證1000、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證紅利指數(shù)在申萬28個行業(yè)上的比例，其中上證指數(shù)是用的總市值，其他指數(shù)均用的是流通市值。數(shù)據(jù)截止到2020年7月28日。

我們從上表可以看到，在銀行中，比例最高的不是上證50，而是中證紅利，銀行的比例高達49.81%，幾乎占了一半，今年28個行業(yè)有銀行、采掘、鋼鐵、交通運輸、房地產(chǎn)、紡織服裝、非銀金融、建筑裝飾等8個行業(yè)下跌，下跌最大的銀行下跌了13.36%，正是因為銀行占比過大，導致了今年中證紅利指數(shù)下跌了1.78%，還不如上證50%。

我們再看一下今年風光無限的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，醫(yī)藥生物占比32.70%、電氣設備占比13.96%、電子占比13.20%、計算機占比10.17%，這四個行業(yè)的占比就占了70%以上，而采掘、房地產(chǎn)、紡織服裝、鋼鐵、家用電器、建筑材料、建筑裝飾、交通運輸、汽車、商業(yè)貿易、銀行等11個行業(yè)是沒有一個股票的。所以與其說是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，不如說是醫(yī)藥科技指數(shù)，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)占比最高的四個行業(yè)醫(yī)藥生物、電氣設備、電子、計算機今年的漲幅分別是52.79%、35.83%、30.41%、25.62%。怪不得今年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能大漲48.29%。

同樣，今年漲幅高達31.97%的中小板指數(shù)，在行業(yè)分別上也是非常極端的，其中占比排名第一的電子高達26.08%，排名第二的醫(yī)藥生物占比9.02%，這兩個行業(yè)今年分別上漲了30.41%和52.79%，正因為占比最高的電子今年的漲幅30.41%遠不如醫(yī)藥的52.79%，所以導致了中小板指數(shù)今年的漲幅不如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

所以說，如果我們按照第一重倉來命名，那么中證紅利指數(shù)其實是銀行指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)其實是醫(yī)藥指數(shù)，而中小板指數(shù)其實是電子指數(shù)。它們的相關性要遠遠大于紅利、創(chuàng)業(yè)板和中小板。明白了這一點，我們就不會被指數(shù)的名字給誤導了。最后我們再看看這些指數(shù)的前十大重倉，加深對這些指數(shù)的理解。

關鍵詞： 寬基指數(shù)基金