消費板塊漲不停還能繼續(xù)買嗎?數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，休閑服務(wù)、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易等消費行業(yè)，3月份以來分別漲了78.16%、59.30%、49.09%，在28個申萬一級行業(yè)中排名第一、第二、第三。

隨著消費板塊屢創(chuàng)新高，“太貴了”的呼聲也屢出不窮，那么現(xiàn)在還能上車嗎?一起來看。

消費是值得長期配置的優(yōu)質(zhì)賽道

20世紀七十年代，美股的50只大盤藍籌股( 包括可口可樂、麥當(dāng)勞、寶潔等在內(nèi)的一批消費股)演繹了著名的“漂亮50”行情。

從1970年6月到1972年12月，“漂亮50”組合漲幅92%、而道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅僅為49%;此外，截至1972年12月，“漂亮50”的PE達到高點42倍，是同期美股PE均值的2倍多，估值溢價明顯。

A股大消費板塊，也類似當(dāng)年的“漂亮50”走出一番漂亮的走勢。

近1年、3年的維度來看，截至7月1日，全指消費指數(shù)回報為31.41%、90.16%，跑贏同期滬深300(11.04%、15.84%)、上證50(2.70%、18.04%)。

估值高?四大基礎(chǔ)作支撐

消費優(yōu)秀業(yè)績的核心驅(qū)動邏輯主要有以下幾個方面： 拉動經(jīng)濟增長的主力國泰君安研報顯示，消費已成為拉動經(jīng)濟增長三駕馬車的主力，對GDP的累計貢獻率從2010年底的37.3%逐漸上升至2019年底的57.8%，城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民消費水平增長了10倍以上，消費升級大趨勢仍將是主流。 消費白馬是外資配置重點國內(nèi)機構(gòu)投資者占比持續(xù)提升，外資長期入市趨勢不變，以大消費為代表的的藍籌股受這類資金偏愛，資本面得到較好的支撐。 利好政策頻出自7月1日起，離島免稅額度提至10萬、取消行郵稅、增加手機等電子消費品政策大大激發(fā)了國人免稅消費熱情。

隨著政策促消費政策持續(xù)發(fā)力，有望進一步刺激消費復(fù)蘇，引領(lǐng)下半年消費熱潮。 業(yè)績增長預(yù)期較確定富國基金認為，近年來A股呈現(xiàn)明顯的極端分化行情，即是“少部分公司的牛市、大多數(shù)公司的熊市”，其核心也在于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下，市場更愿意給予盈利穩(wěn)定性強的龍頭公司更高的估值溢價。

所以從當(dāng)前看，只要消費板塊的業(yè)績持續(xù)可驗證，資金抱團或繼續(xù)。

機構(gòu)看好消費下半年表現(xiàn)招商證券：內(nèi)需邏輯正在成為市場演繹核心，必選消費屬于剛需行業(yè)，在疫情中后期會表現(xiàn)出較強的相對收益，看好食品飲料板塊未來的表現(xiàn)。

廣發(fā)證券：下半年行業(yè)消費有望恢復(fù)至正常水平，宴席聚飲消費回補和市占率提升有望推動龍頭恢復(fù)高增長。大部分消費者將宴席推遲至下半年中秋國慶假期舉辦，白酒行業(yè)下半年有望迎恢復(fù)性消費，尤其是受影響相對較大的次高端價位段。

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