國慶長假后，A股短暫拉升后轉(zhuǎn)入震蕩調(diào)整。盡管不少基金經(jīng)理預(yù)判四季度市場可能維持震蕩走勢，但隨著“雙十一”臨近，部分消費(fèi)類標(biāo)的仍然頗有吸引力。上周，偏股型基金持股平均倉位明顯提升，消費(fèi)板塊再獲青睞。

據(jù)光大金工測算，股票型基金、偏股混合型基金上周倉位分別達(dá)到88.66%、86.09%，環(huán)比上升了2.48個百分點(diǎn)、3.15個百分點(diǎn)。其中，由于“雙十一”對于消費(fèi)股可能存在一定的提振效應(yīng)，一般消費(fèi)、可選消費(fèi)概念股上周均獲得偏股型基金的偏愛。

實(shí)際上，近期偏股型基金在家電、汽車等可選消費(fèi)行業(yè)的倉位一直在持續(xù)提升，并帶動了相關(guān)指數(shù)的強(qiáng)勢表現(xiàn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，申萬汽車指數(shù)以30.42%的漲幅名列下半年申萬一級行業(yè)指數(shù)漲幅榜第二，申萬家用電器指數(shù)也漲逾14.62%。本月以來，申萬汽車指數(shù)更是上漲了7.56%，暫列月度漲幅榜第一。

匯豐晉信雙核策略基金經(jīng)理是星濤認(rèn)為，下半年以來，必選消費(fèi)和可選消費(fèi)均有較好表現(xiàn)，但相對來說，可選消費(fèi)的表現(xiàn)更為突出，后續(xù)消費(fèi)增長動能更多來自于可選消費(fèi)。

在他看來，今年以來復(fù)蘇較為明顯的消費(fèi)行業(yè)包括汽車、家電及餐飲、旅游等，比如乘用車單月銷售已基本恢復(fù)到了疫情前水平。受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期，耐用消費(fèi)品市場顯著回暖，顯示居民的長期消費(fèi)信心大幅回升。同時，隨著疫苗研制技術(shù)不斷提升和防控經(jīng)驗(yàn)逐漸成熟，后續(xù)更多線下消費(fèi)服務(wù)也有望逐漸復(fù)蘇，比如院線、航空、酒店等。

是星濤表示，本次“雙十一”看好的品類仍以電子產(chǎn)品、家電、化妝品、服飾鞋帽等為主?；瘖y品作為去年“雙十一”的明星品類，預(yù)計(jì)今年會通過推新品、做促銷、送周邊等立體化營銷手段繼續(xù)發(fā)力;小食品和個人護(hù)理小家電作為直播間高頻出現(xiàn)的“小而美”品類，預(yù)計(jì)今年有望獲得較高增長。另外，伴隨年輕消費(fèi)者消費(fèi)能力逐步增強(qiáng)，國貨崛起或持續(xù)成為“雙十一”的重要基調(diào)。

值得一提的是，歷年“雙十一”前，消費(fèi)主題基金水平發(fā)揮也比較穩(wěn)健。Choice數(shù)據(jù)顯示，過去5年來，除了2018年外，在“雙十一”前的5個交易日，有統(tǒng)計(jì)的消費(fèi)主題基金平均凈值漲幅均為正(不同份額分開計(jì)算)，且上漲基金所占比例均超過九成，2015年、2017年更是悉數(shù)上漲。

從今年以來整體表現(xiàn)看，有七成消費(fèi)主題基金排名同類前五分之一，且有36只消費(fèi)主題基金漲幅超過50%。業(yè)內(nèi)人士表示，消費(fèi)主題基金投資標(biāo)的具有穩(wěn)健、長期的投資屬性，適合買入并持有的簡單投資策略，建議優(yōu)先挑選風(fēng)格穩(wěn)定、具有長期優(yōu)秀業(yè)績的產(chǎn)品。

關(guān)鍵詞： 消費(fèi)板塊