MOM基金操作指引問世周年之際，首批公募MOM在基金行業(yè)的翹首以盼中，“千呼萬喚始出來”!記者獲悉，招商惠潤一年定期開放混合型發(fā)起式管理人中管理人(MOM)證券投資基金(以下簡稱“招商惠潤一年定開MOM”)于12月31日正式獲批。

從產(chǎn)品名稱來看，招商惠潤一年定開MOM是一只“一年定期開放”的“發(fā)起式”基金，業(yè)內(nèi)人士分析認為，一年定期開放避免投資者追漲殺跌，也便于基金經(jīng)理以相對長期的理念進行大類資產(chǎn)配置以及行業(yè)個股的選擇;而對于MOM這類創(chuàng)新產(chǎn)品，發(fā)起式基金將基金管理人的利益與投資者的利益深度綁定，有助于實現(xiàn)“收益共享、風(fēng)險共擔(dān)”的共贏目標，體現(xiàn)了基金管理人的誠意與信心。

MOM(Manager of Managers)，即管理人中管理人基金，是海外發(fā)展非常成熟、規(guī)模體量很大的一類資產(chǎn)管理產(chǎn)品，具有“多元管理、多元資產(chǎn)、多元風(fēng)格”的特征，既可以實現(xiàn)管理人大類資產(chǎn)配置的能力，又能發(fā)揮不同資產(chǎn)管理機構(gòu)在特定領(lǐng)域的專業(yè)投資能力。MOM投資的核心在于大類資產(chǎn)配置、行業(yè)風(fēng)格輪動以及投資顧問的篩選，包括規(guī)劃基金資產(chǎn)整體安排，讓專業(yè)的基金經(jīng)理幫投資者做出大類資產(chǎn)配置決策，提升投資收益;構(gòu)建多策略組合，捕捉各類市場機會，提高資金使用效率;憑借完整的研究評估體系，精選績優(yōu)投資顧問，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

MOM業(yè)務(wù)在國內(nèi)發(fā)展僅有8年時間，深受主流資管機構(gòu)的重視，各路資本競相布局。相對于傳統(tǒng)的資管產(chǎn)品，MOM具有巨大的優(yōu)勢，能夠有效集合各領(lǐng)域優(yōu)秀管理人的專業(yè)投資能力，充分發(fā)揮單個管理人的相對優(yōu)勢，降低投資風(fēng)險。但整體來看，國內(nèi)MOM產(chǎn)品發(fā)展還相對滯后，主要是以私募和券商集合理財形式運作，產(chǎn)品規(guī)模偏小，MOM三個多元化的特性有待進一步發(fā)揮。值得注意的是，MOM產(chǎn)品的頭部化現(xiàn)象比較明顯，大型機構(gòu)具有發(fā)行優(yōu)勢，小規(guī)模機構(gòu)難以承擔(dān)較高的運營成本。與私募相比，公募基金在產(chǎn)品設(shè)計、投資能力、系統(tǒng)建設(shè)、信息披露等方面都存在優(yōu)勢，未來更具備發(fā)展?jié)摿Α?/p>

對于MOM而言，大類資產(chǎn)配置是貢獻收益的重要來源，而這正是招商基金的傳統(tǒng)強項。招商基金在大類資產(chǎn)配置方面有多年研究經(jīng)驗，超過一輪周期的沉淀傳承，自主研發(fā)了國內(nèi)版投資時鐘“紅綠燈資產(chǎn)配置模型”，能夠?qū)崿F(xiàn)主觀積極判斷和量化反思檢驗的有機結(jié)合，從而對不同資產(chǎn)類別進行戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)配置，對于關(guān)鍵時點的多空決策效果尤為顯著。

投資顧問的篩選更是能否實現(xiàn)投資目標的決定因素。招商基金構(gòu)建了基于投資顧問的多維評估和考核系統(tǒng)，首先通過投資風(fēng)格、業(yè)績表現(xiàn)、公司治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)規(guī)模、合規(guī)風(fēng)控能力等定量定性因素構(gòu)建投資顧問名單，再“以人為本”研究分析，從中優(yōu)選基金經(jīng)理，結(jié)合基金經(jīng)理畫像和大類資產(chǎn)配置策略構(gòu)建投資顧問組合。此外，還將定期回顧各投資顧問的業(yè)績表現(xiàn)、基于持倉和收益進行分析，根據(jù)市場狀況與實際運作狀況，對資產(chǎn)配置中樞進行動態(tài)調(diào)整。

招商基金表示，本次公募MOM產(chǎn)品的獲批，對于彌補金融市場產(chǎn)品線、豐富投資品種有著十分積極的作用。在中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展更趨專業(yè)化和精細化的當(dāng)下，MOM一方面有助于引導(dǎo)機構(gòu)投資者理性投資、長期投資，實現(xiàn)投資風(fēng)險前瞻性的嚴格控制;另一方面，伴隨著中國金融市場的快速發(fā)展，金融產(chǎn)品和基金經(jīng)理數(shù)量與日俱增，MOM能更加便捷地幫助個人投資者借助中國優(yōu)秀的投資管理人提升投資效率和質(zhì)量。

關(guān)鍵詞： 公募MOM