3月份最后一周，多個(gè)生活用紙行業(yè)巨頭發(fā)布了漲價(jià)通知函，且都明確執(zhí)行時(shí)間為4月1日。據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)觀察，造紙指數(shù)年初以來(lái)(2021.01.01-2021.03.29)逆市上漲20.01%，高居67只Wind主題行業(yè)指數(shù)漲幅第1位置!同期滬深300指數(shù)微跌3.15%。

A股出現(xiàn)了“洛陽(yáng)紙貴”，基金是怎么看的呢?

“洛陽(yáng)紙貴”正在上演

上周以來(lái)，生活用紙的價(jià)格就產(chǎn)生了一些波動(dòng)，引起市場(chǎng)關(guān)注。與此同時(shí)，生活用紙行業(yè)巨頭“TOP 4”企業(yè)：恒安集團(tuán)、維達(dá)紙業(yè)、中順潔柔、金紅葉紛紛發(fā)布了4月1日起漲價(jià)的通知函。

恒安集團(tuán)表示，因進(jìn)口木漿和大宗材料等成本持續(xù)大漲，經(jīng)公司慎重研究決定，自2021年4月1日起，該公司相關(guān)紙巾產(chǎn)品促銷(xiāo)供應(yīng)價(jià)格逐步上調(diào)10%—20%。維達(dá)紙業(yè)表示，近期原材料價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本急劇增加，為保證公司的健康穩(wěn)步發(fā)展，經(jīng)公司一致研究決定，于2021年4月1日起針對(duì)維達(dá)品牌部分產(chǎn)品進(jìn)行第一輪價(jià)格調(diào)整。中順潔柔表示，近期原材料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本和運(yùn)營(yíng)成本不斷增加，經(jīng)研究決定，擬將中順潔柔旗下生活用紙產(chǎn)品價(jià)格在4月1日開(kāi)始大幅調(diào)整。金紅葉也表示，近期原材料和能源不斷上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本急劇增加，經(jīng)公司認(rèn)真研究決定，于4月1日起將相關(guān)產(chǎn)品促銷(xiāo)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。

中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)注意到，這些公司漲價(jià)的措施、力度各有不同。紙業(yè)原材料價(jià)格上漲，也體現(xiàn)在紙漿期貨的價(jià)格波動(dòng)上。事實(shí)上，紙漿期貨自去年11月以來(lái)不斷走高，春節(jié)以來(lái)更是快速大幅提升。據(jù)紙業(yè)內(nèi)參網(wǎng)2月底報(bào)道，紙漿期貨價(jià)格已較漲價(jià)前的4500元/噸，上漲了65.6%。

天風(fēng)證券分析，龍頭紙企已通過(guò)積極囤積低價(jià)木漿鎖定成本，漲價(jià)通道中大廠議價(jià)力更強(qiáng)。浙商證券稱(chēng)，在紙漿及成品紙市場(chǎng)高位盤(pán)整甚至提漲的背景下，漿系造紙企業(yè)盈利有望持續(xù)處于上升通道。

基金調(diào)研忙鎖定“自有漿”股票

景興紙業(yè)3月5日發(fā)布消息，3月3日，公司接待前方基金等19家機(jī)構(gòu)調(diào)研，接待人員副總經(jīng)理、董秘姚潔青，證代吳艷芳，通過(guò)電話(huà)會(huì)議進(jìn)行。中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)注意到，除了前方基金，還有易方達(dá)基金、華夏基金、招商基金、萬(wàn)家基金、國(guó)投瑞銀、中歐基金等公募基金，中金證券、銀河證券等證券公司，中國(guó)人壽養(yǎng)老基金、中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)、領(lǐng)策投資等機(jī)構(gòu)。除本次調(diào)研外，景興紙業(yè)近一年共接待41家機(jī)構(gòu)47次調(diào)研。

談及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，景興紙業(yè)認(rèn)為，高端紙的盈利情況會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于低端產(chǎn)品，能夠獲得優(yōu)質(zhì)纖維的紙廠優(yōu)勢(shì)會(huì)很明顯。目前受限于原料的配比，行業(yè)內(nèi)都不得不調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低高端紙的生產(chǎn)比例，但市場(chǎng)對(duì)高端紙的需求還是非常旺盛的，這也是這一輪漲價(jià)高端紙漲幅高于其他品種的原因。

在華商基金研究員崔志鵬看來(lái)，造紙屬于高壁壘行業(yè)，包括重資產(chǎn)投入、高環(huán)保要求、原材料配額稀缺等，近年來(lái)行業(yè)參與者不斷減少，2019年我國(guó)造紙企業(yè)數(shù)據(jù)較2014年減少超過(guò)400家，造紙行業(yè)集中度持續(xù)提升。我國(guó)造紙行業(yè)CR4(行業(yè)前四名份額集中度指標(biāo))2019年達(dá)到28.88%，但與國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)57.32%(美國(guó)造紙行業(yè)2016年數(shù)據(jù))相比，仍有進(jìn)一步提升的空間。

中國(guó)造紙協(xié)會(huì)2019年度數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)共有紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約2700家，紙及紙板生產(chǎn)量10765萬(wàn)噸，企業(yè)間主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7650億元、利潤(rùn)總額359億元，市場(chǎng)總體消費(fèi)量10704萬(wàn)噸、人均年消費(fèi)量為75千克。綜合宏觀經(jīng)濟(jì)與供需情況，華商基金研究員崔志鵬相對(duì)看好文化紙、白卡紙，預(yù)計(jì)文化紙和白卡紙需求、行業(yè)盈利趨勢(shì)有望年內(nèi)持續(xù)向上。選股方面建議重視原材料自供比例指標(biāo)，部分龍頭紙廠自有漿產(chǎn)能較為充足，成本優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯，具備較強(qiáng)溢價(jià)能力，建議持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 生活用紙