3月份最后一周，多個生活用紙行業(yè)巨頭發(fā)布了漲價通知函，且都明確執(zhí)行時間為4月1日。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)觀察，造紙指數(shù)年初以來(2021.01.01-2021.03.29)逆市上漲20.01%，高居67只Wind主題行業(yè)指數(shù)漲幅第1位置!同期滬深300指數(shù)微跌3.15%。

A股出現(xiàn)了“洛陽紙貴”，基金是怎么看的呢?

“洛陽紙貴”正在上演

上周以來，生活用紙的價格就產(chǎn)生了一些波動，引起市場關注。與此同時，生活用紙行業(yè)巨頭“TOP 4”企業(yè)：恒安集團、維達紙業(yè)、中順潔柔、金紅葉紛紛發(fā)布了4月1日起漲價的通知函。

恒安集團表示，因進口木漿和大宗材料等成本持續(xù)大漲，經(jīng)公司慎重研究決定，自2021年4月1日起，該公司相關紙巾產(chǎn)品促銷供應價格逐步上調(diào)10%—20%。維達紙業(yè)表示，近期原材料價格不斷上漲，導致生產(chǎn)成本急劇增加，為保證公司的健康穩(wěn)步發(fā)展，經(jīng)公司一致研究決定，于2021年4月1日起針對維達品牌部分產(chǎn)品進行第一輪價格調(diào)整。中順潔柔表示，近期原材料價格持續(xù)上漲，導致公司生產(chǎn)成本和運營成本不斷增加，經(jīng)研究決定，擬將中順潔柔旗下生活用紙產(chǎn)品價格在4月1日開始大幅調(diào)整。金紅葉也表示，近期原材料和能源不斷上漲，導致生產(chǎn)成本急劇增加，經(jīng)公司認真研究決定，于4月1日起將相關產(chǎn)品促銷價格進行調(diào)整。

中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)注意到，這些公司漲價的措施、力度各有不同。紙業(yè)原材料價格上漲，也體現(xiàn)在紙漿期貨的價格波動上。事實上，紙漿期貨自去年11月以來不斷走高，春節(jié)以來更是快速大幅提升。據(jù)紙業(yè)內(nèi)參網(wǎng)2月底報道，紙漿期貨價格已較漲價前的4500元/噸，上漲了65.6%。

天風證券分析，龍頭紙企已通過積極囤積低價木漿鎖定成本，漲價通道中大廠議價力更強。浙商證券稱，在紙漿及成品紙市場高位盤整甚至提漲的背景下，漿系造紙企業(yè)盈利有望持續(xù)處于上升通道。

基金調(diào)研忙鎖定“自有漿”股票

景興紙業(yè)3月5日發(fā)布消息，3月3日，公司接待前方基金等19家機構調(diào)研，接待人員副總經(jīng)理、董秘姚潔青，證代吳艷芳，通過電話會議進行。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)注意到，除了前方基金，還有易方達基金、華夏基金、招商基金、萬家基金、國投瑞銀、中歐基金等公募基金，中金證券、銀河證券等證券公司，中國人壽養(yǎng)老基金、中國人壽養(yǎng)老保險、領策投資等機構。除本次調(diào)研外，景興紙業(yè)近一年共接待41家機構47次調(diào)研。

談及產(chǎn)品結構，景興紙業(yè)認為，高端紙的盈利情況會遠遠好于低端產(chǎn)品，能夠獲得優(yōu)質(zhì)纖維的紙廠優(yōu)勢會很明顯。目前受限于原料的配比，行業(yè)內(nèi)都不得不調(diào)整產(chǎn)品結構，降低高端紙的生產(chǎn)比例，但市場對高端紙的需求還是非常旺盛的，這也是這一輪漲價高端紙漲幅高于其他品種的原因。

在華商基金研究員崔志鵬看來，造紙屬于高壁壘行業(yè)，包括重資產(chǎn)投入、高環(huán)保要求、原材料配額稀缺等，近年來行業(yè)參與者不斷減少，2019年我國造紙企業(yè)數(shù)據(jù)較2014年減少超過400家，造紙行業(yè)集中度持續(xù)提升。我國造紙行業(yè)CR4(行業(yè)前四名份額集中度指標)2019年達到28.88%，但與國外發(fā)達市場57.32%(美國造紙行業(yè)2016年數(shù)據(jù))相比，仍有進一步提升的空間。

中國造紙協(xié)會2019年度數(shù)據(jù)顯示，我國共有紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約2700家，紙及紙板生產(chǎn)量10765萬噸，企業(yè)間主營業(yè)務收入7650億元、利潤總額359億元，市場總體消費量10704萬噸、人均年消費量為75千克。綜合宏觀經(jīng)濟與供需情況，華商基金研究員崔志鵬相對看好文化紙、白卡紙，預計文化紙和白卡紙需求、行業(yè)盈利趨勢有望年內(nèi)持續(xù)向上。選股方面建議重視原材料自供比例指標，部分龍頭紙廠自有漿產(chǎn)能較為充足，成本優(yōu)勢相對明顯，具備較強溢價能力，建議持續(xù)關注。

關鍵詞： 生活用紙