公募基金經(jīng)理大起底:10年老兵業(yè)績(jī)更穩(wěn)健 90后基金經(jīng)理引發(fā)關(guān)注
基金經(jīng)理是一只基金的靈魂。對(duì)于投資者而言,選基金很大程度上就是選基金經(jīng)理。
數(shù)據(jù)顯示,在職的2530名公募基金經(jīng)理中,從業(yè)不滿一年的嫩將占比超過(guò)20%;近一半的基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)在三年以下。
而三年對(duì)于基金經(jīng)理、特別是偏股型基金經(jīng)理來(lái)說(shuō),是一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)周期,能更加客觀的反映其選股能力和投資風(fēng)格,對(duì)投資者更負(fù)責(zé)任。
但隨著優(yōu)秀公募基金經(jīng)理出走轉(zhuǎn)奔私募,同時(shí)基金管理規(guī)模、新發(fā)產(chǎn)品不斷創(chuàng)新高,越來(lái)越多的新人被委以重任。基金越來(lái)越火,這些新人能否穿越牛熊,帶領(lǐng)投資者收獲時(shí)間的玫瑰?
90后基金經(jīng)理引發(fā)關(guān)注
2530名基金經(jīng)理中,155人公開(kāi)了年齡,其中僅有一名90后,是東方紅資管的王佳駿。
王佳駿2017年加入東方紅資管固收?qǐng)F(tuán)隊(duì),2019年8月開(kāi)始擔(dān)任一只基金的基金經(jīng)理,2020年旗下一口氣新增4只。這5只都是偏債混合型基金,截至2021年4月1日,她管理著117.71億元的資金規(guī)模,不過(guò)5只基金的收益排在同類(lèi)基金的后30%。
此外,另一位更為外界知悉的90后基金經(jīng)理是農(nóng)銀匯理基金的夢(mèng)圓。她的個(gè)人資料顯示,本科畢業(yè)于北京大學(xué),碩士為英國(guó)雷丁大學(xué),有6年證券從業(yè)經(jīng)歷,歷任中銀基金研究員、農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理助理,2021年2月24日開(kāi)始擔(dān)任農(nóng)銀匯理創(chuàng)新醫(yī)療(002173)混合和農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健兩只醫(yī)藥基金的基金經(jīng)理,規(guī)模合計(jì)50億元。
從履歷來(lái)看,夢(mèng)圓也是經(jīng)過(guò)多年的歷練才走上基金經(jīng)理這一崗位。不過(guò),3月初A股調(diào)整劇烈,眾多抱團(tuán)基金大跌,這也導(dǎo)致她上任短短10天凈值虧損高達(dá)20%,“一虧成名”。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上出現(xiàn)了對(duì)于90后基金新人接手管理幾十億資金,是否對(duì)投資者負(fù)責(zé)的爭(zhēng)議。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,夢(mèng)圓當(dāng)時(shí)接手兩只基金不過(guò)10天,很難快速完成調(diào)倉(cāng),產(chǎn)品凈值大幅回撤與前任基金經(jīng)理關(guān)系更大。
其實(shí),當(dāng)時(shí)多位明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品也刷新了回撤紀(jì)錄。張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級(jí)混合A、劉彥春管理的景順長(zhǎng)城鼎益混合等產(chǎn)品也紛紛創(chuàng)造了歷史性回撤紀(jì)錄。
10年老兵業(yè)績(jī)更穩(wěn)健
雖然絕大多數(shù)基金經(jīng)理未公開(kāi)年齡,但從他們的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,從業(yè)一年以下的占了527位,占比超過(guò)20%;近一半的基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)在3年以下;超過(guò)3年的為1379名,剛過(guò)半數(shù)。從年齡來(lái)判斷基金經(jīng)理的能力并不公平,業(yè)績(jī)才是硬核指標(biāo)。
按照能更加客觀反映基金經(jīng)理管理水平的幾何平均年化收益率進(jìn)行排行,排名前一百的基金經(jīng)理收益率基本都超過(guò)40%。這100人中僅有睿遠(yuǎn)基金的趙楓從業(yè)超過(guò)3年,年化收益為42.61%,居于這一榜單的第78名。其他99人從業(yè)年限均不超過(guò)3年,其中超過(guò)六成基金經(jīng)理從業(yè)不足兩年。
不過(guò),基金更看重長(zhǎng)期收益,不能以此來(lái)判斷新鮮血液更優(yōu)秀。對(duì)1379名從業(yè)超3年的基金經(jīng)理進(jìn)行幾何平均年化收益率排名,結(jié)果顯示,收益前100名的基金經(jīng)理從業(yè)年限全部超過(guò)10年。
值得注意的是,從業(yè)10年以上的基金經(jīng)理僅有134位,從榜單可以看出,絕大多數(shù)保持了穩(wěn)定的高收益。
收益狀元是嘉實(shí)基金的王茜,她已經(jīng)有17年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn),是固收“老兵”。不過(guò),資訊顯示,在基金經(jīng)理這個(gè)職位從業(yè)10年以上的“老兵”僅有134位,占總?cè)藬?shù)的5%。
某大型券商投資顧問(wèn)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)透露,他們?cè)跒榭蛻艉Y選主動(dòng)管理型基金時(shí)依然優(yōu)先考慮從業(yè)10年以上的基金經(jīng)理,這些人不論當(dāng)下的業(yè)績(jī)?nèi)绾危鸫a一直在行業(yè)中,經(jīng)歷過(guò)牛熊周期,更加穩(wěn)健。對(duì)于從業(yè)年限短的基金經(jīng)理,他們需要花更多的功夫去研究甄別。
4年換經(jīng)理
基金經(jīng)理是一只基金的靈魂,目前在職的2530名基金經(jīng)理,平均從業(yè)年限為3.91年。換句話說(shuō),投資者手中的基金,差不多4年就會(huì)“物是人非”?;鹛岢顿Y者看重長(zhǎng)期收益,但基金經(jīng)理卻換了一個(gè)又一個(gè)。
某頭部基金公司基金經(jīng)理告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者,基金的理想狀態(tài)是業(yè)績(jī)優(yōu)秀,基金經(jīng)理一直不換,但這種情況很難實(shí)現(xiàn)。一般業(yè)績(jī)好的基金,基金經(jīng)理想獲得更高的收益,很多轉(zhuǎn)型去了私募;業(yè)績(jī)差的,基金經(jīng)理直接被換掉了。
他表示,基金公司對(duì)基金經(jīng)理的考核,一般是兩年。但對(duì)偏股型的基金,無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資人還是散戶,耐心更有限,平均持有時(shí)間只有半年。老的基金經(jīng)理業(yè)績(jī)不佳,立馬有新人來(lái)取代他,行業(yè)內(nèi)迭代太快,是新手普遍的原因。
另一方面,根據(jù)中基協(xié)官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù),2019年和2020年資金管理規(guī)模創(chuàng)了新高,兩年共新發(fā)2200余只基金,是行業(yè)大年。
上述基金經(jīng)理告訴記者,新發(fā)的基金增加了,需要更多的基金經(jīng)理上位。不過(guò),雖然新手多,但職業(yè)路徑都是一樣的,都要有至少四五年的前期積累。
已經(jīng)轉(zhuǎn)型做私募的基金經(jīng)理趙媛媛對(duì)記者表示,大部分的基金經(jīng)理是選股型的,賺的是產(chǎn)業(yè)周期、而非宏觀周期的錢(qián)??疾煲粋€(gè)選股型基金經(jīng)理的選股能力如何,最好是走完三年的產(chǎn)業(yè)周期,穿越無(wú)數(shù)的宏觀周期,才能知道他的選股能力。美國(guó)對(duì)基金經(jīng)理的考核周期一般是三年,國(guó)內(nèi)很多優(yōu)秀的私募基金封鎖期也是三年,背后的邏輯都是一樣的,三年是一個(gè)門(mén)檻。
對(duì)于目前近半的基金經(jīng)理從業(yè)不超過(guò)三年,趙媛媛表示,投資者買(mǎi)基金看中的是長(zhǎng)期收益,大量基金經(jīng)理從業(yè)時(shí)間不長(zhǎng),對(duì)市場(chǎng)不是好事,不利于市場(chǎng)的健康發(fā)展。
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